중앙은행들이 세계 경제를 붕괴시킬 것이다

자세히 들어보세요, 여러분. 저는 끔찍한 소식을 전해드리게 되어 슬픕니다. 세계 경제를 어느 정도 균형을 유지하게 하는 우리 중앙은행들이 이제 우리를 모두 아포칼립스로 몰아넣으려는 징후를 보이고 있습니다. 세계적 추세가 가격 전망의 주요 동력이었던 시대는 지났습니다. 이제 국내 요인이 운전석에 앉아 있으며, 그들은 자신이 무엇을 하고 있는지 전혀 모릅니다.

옛날 옛적, 뉴질랜드는 1990년대 초 인플레이션 타겟팅에 대한 혁신적인 접근 방식으로 선두를 달렸고, 이제 그들은 다시 한번 고립될 위기에 처해 있습니다. 2월 말부터 금리 인상에 대한 속삭임이 들려오는 가운데, 긴 흰 구름의 땅이 우리가 아는 통화 정책의 균일성이 끝나는 신호를 보낼 수 있습니다.

분화되는 경로

전 세계적으로 이야기는 매우 동일하며, 각 중앙은행은 고유한 도전 과제에 직면해 있습니다. 미국은 완고한 인플레이션과 놀라울 정도로 견고한 노동 시장과 씨름하고 있으며, 이로 인해 트레이더들은 연준이 곧 완화 입장을 취할 것이라는 전망에 의문을 제기합니다. 한편, 침체를 간신히 피한 유로 지역은 예상보다 빠르게 가격 압력이 완화되는 것을 보고 있으며, 이는 더 빠른 금리 인하를 요구하는 목소리로 이어집니다.

스위스는 다음 달 금리 인하에 베팅하고 있으며, 영국은 침체된 경제와 높은 인플레이션 사이에서 난관에 부딪혀 있습니다. 국제통화기금(IMF)도 밝은 그림자를 그리지 않으며, 그 예측은 분화되는 세계 경제를 보여줍니다: 미국은 더 밝은 전망, 유로존은 더 어두운 전망, 그리고 영국은 완전히 비참한 전망입니다.

상처에 소금을 뿌리듯, JP모건 전략가들은 미국과 유럽 간의 뚜렷한 성장 격차를 고려하여 미국 주식과 달러를 선호하며 베팅을 헤지하도록 고객들에게 조언하고 있습니다. 남반구에서는 호주준비은행(RBA)과 그 캐나다 counterparts가 글로벌 동료들에 비해 더 강경한 입장을 유지할 것으로 예상됩니다.

일본에서는 플롯이 더 복잡해집니다. 오랫동안 디플레이션에 시달려온 일본 경제가 2007년 이후 첫 금리 인상을 앞두고 있습니다. 1년 후를 내다보면, 트레이더들은 미국과 유럽의 기준 금리 인하에 베팅하고 있지만, 호주와 일본에서는 다른 이야기가 펼쳐질 것입니다.

얽힌 그물

중앙은행들은 너무 성급하게 행동할 위험과 너무 오래 기다릴 위험을 균형 있게 맞추기 위해 긴 줄타기를 하고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션을 다시 과소평가했다는 신호를 보낼 수 있는 U턴을 만드는 것을 특히 경계합니다. 이는 서비스와 임금이 제조업보다 더 중요한 역할을 하는 등 인플레이션의 동력이 변화하면서 더욱 어려워집니다.

뉴질랜드에서는 tradable 가격의 둔화에도 불구하고 예상치 못한 기초 인플레이션의 급등이 정책 입안자들을 놀라게 했습니다. 이 시나리오는 최근 몇 년간 보았던 조정된 접근 방식에서 벗어나 더 지역적이고 고유한 통화 정책으로의 더 넓은 추세를 보여줍니다.

IMF의 최근 업데이트는 인플레이션 완화와 인공지능(AI)의 발전 덕분에 2024년 글로벌 성장의 약간의 증가를 전망하며 희망의 빛을 제공합니다. 그러나 이 기관의 수석 경제학자 피에르-올리비에 구리낭스는 지속적인 지정학적 긴장과 글로벌 무역 교란의 잠재력을 인용하며 안일함에 경고를 보냅니다.

세계경제포럼(WEF)의 수석 경제학자 전망도 이러한 감정을 반영하며, 다수가 향후 1년 동안 세계 경제 조건이 약화되거나 변함없이 유지될 것으로 예상합니다. 일부 긍정적인 발전에도 불구하고, 전망은 지속적인 금융 긴장, 지정학적 균열, 그리고 지경제 분할의 looming 위협으로 인해 어둡게 물듭니다.

중앙은행들의 다음 조치는 우리를 안정적인 성장으로 이끌거나 경제 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다. 걸려 있는 것이 너무 많기 때문에 세계는 지켜보며 기다리고 있으며, 전자를 바라고 후자를 대비하고 있습니다.