- Die vierjährige synchronisierte Geldpolitik der Zentralbanken endet wahrscheinlich, da inländische Faktoren die globalen Trends überlagern.
- Neuseeland könnte den Wandel anführen, indem es eine mögliche Zinserhöhung ankündigt, was einen Wechsel von der einheitlichen Politik signalisiert.
- Die USA stehen vor persistierender Inflation und einem starken Arbeitsmarkt, was die Erwartungen der Federal Reserve für eine Lockerung herausfordert.
- Im Euroraum zeigt sich eine schneller als erwartete Entschärfung der Preisdrucksituation, was Debatten über frühere Zinssenkungen auslöst.
Machen Sie es sich bequem, Leute. Ich fürchte, ich habe einige schreckliche Neuigkeiten. Unsere Zentralbanken, jene Institutionen, die die Weltwirtschaft auf einem einigermaßen stabilen Kurs halten, zeigen nun Anzeichen dafür, dass sie uns alle in eine Apokalypse stürzen wollen. Die Zeiten, in denen globale Trends die Haupttreiber hinter Preisprognosen waren, sind vorbei. Jetzt scheinen inländische Treiber am Steuer zu sitzen, und sie haben keine Ahnung, was sie tun.
Es war einmal, da führte Neuseeland mit seinem innovativen Ansatz zur Inflationszielsetzung in den frühen 90er Jahren den Weg, und es sieht so aus, als würden sie wieder einmal aus der Reihe tanzen. Mit Gerüchten über Zinserhöhungen bereits Ende Februar könnte das Land des langen weißen Wolkenzeichens das Ende der monetären Politikuniformität signalisieren, wie wir sie kennen.
Sich divergierende Pfade
Weltweit ist die Geschichte ähnlich, wobei jede Zentralbank mit ihren einzigartigen Herausforderungen konfrontiert ist. Die USA ringen mit hartnäckiger Inflation und einem überraschend robusten Arbeitsmarkt, was dazu führt, dass Händler die Haltung der Federal Reserve, die Lockerung bald vorzunehmen, in Frage stellen. In der Zwischenzeit zeigt die Eurozone, die einer Rezession knapp entgangen ist, eine schnellere Entschärfung der Preisdrucke als erwartet, was zu Forderungen nach früheren Zinssenkungen führt.
Die Schweizer wetten auf Zinssenkungen im nächsten Monat, und das UK steckt zwischen den Stühlen fest, mit einer stotternden Wirtschaft und hoher Inflation. Der Internationale Währungsfonds (IWF) malt ebenfalls kein rosiges Bild, da seine Prognosen auf eine sich spaltende Weltwirtschaft hindeuten: eine hellere Aussichten für die USA, düsterer für die Eurozone und downright düster für das UK.
Um dem Ganzen noch die Krone aufzusetzen, raten Strategisten von JPMorgan ihren Kunden, ihre Wetten abzusichern, indem sie US-Aktien und den Dollar bevorzugen, angesichts der klaren Wachstumskluft zwischen den USA und Europa. Down Under wird erwartet, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) und ihr kanadisches Pendant im Vergleich zu ihren globalen Kollegen eine eher restriktive Haltung beibehalten.
Die Handlung verdichtet sich in Japan, einer Wirtschaft, die lange von Deflation heimgesucht wurde und nun für ihre erste Zinserhöhung seit 2007 bereitsteht. Ein Jahr später wetten Händler auf niedrigere Leitzinsen in den USA und Europa, aber in Australien und Japan sieht die Geschichte anders aus.
Ein verworrener Web
Die Zentralbanken balancieren auf einem Drahtseil und versuchen, die Risiken eines zu hastigen Handelns gegen die Gefahren eines zu langen Wartens abzuwägen. Die Europäische Zentralbank (EZB) ist besonders vorsichtig, eine Kehrtwende zu vollziehen, die signalisieren könnte, dass sie die Inflation erneut unterschätzt hat. Dies wird nicht einfacher durch die sich wandelnden Treiber der Inflation, wobei Dienstleistungen und Löhne eine größere Rolle spielen als die Fertigung.
In Neuseeland haben unerwartete Sprünge in der zugrunde liegenden Inflation, trotz einer Verlangsamung der handelbaren Preise, die politischen Entscheidungsträger überrascht. Dieses Szenario demonstriert einen breiteren Trend hin zu mehr lokalisierten, idiosynkratischen Geldpolitiken, weg von dem koordinierten Ansatz, den wir in den letzten Jahren gesehen haben.
Die jüngsten Updates des IWF bieten einen Hauch von Hoffnung und projizieren einen leichten Anstieg des globalen Wachstums für 2024, teilweise dank nachlassender Inflation und Fortschritten in der künstlichen Intelligenz (KI). Doch der Chefökonom der Agentur, Pierre-Olivier Gourinchas, warnt vor Selbstzufriedenheit und verweist auf anhaltende geopolitische Spannungen und das Potenzial für Störungen des globalen Handels.
Der Chief Economists Outlook des Weltwirtschaftsforums spiegelt diese Stimmung wider, wobei die Mehrheit erwartet, dass sich die globalen Wirtschaftsbedingungen im nächsten Jahr entweder abschwächen oder unverändert bleiben. Trotz einiger positiver Entwicklungen ist die Aussichts durch anhaltende finanzielle Straffung, geopolitische Risse und die drohende Bedrohung der geoeconomischen Fragmentierung getrübt.
Die nächsten Schritte der Zentralbanken könnten uns entweder zu stabilem Wachstum führen oder uns in wirtschaftliche Turbulenzen stürzen. Mit so viel auf dem Spiel beobachten und warten die Welt und hoffen auf Ersteres, während sie sich auf Letzteres vorbereitet.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
