- Les politiques monétaires synchronisées des banques centrales sur quatre ans sont probablement en train de prendre fin, les facteurs internes l'emportant sur les tendances mondiales.
- La Nouvelle-Zélande pourrait mener le changement avec une éventuelle hausse des taux d'intérêt, indiquant un éloignement de l'uniformité des politiques.
- Les États-Unis font face à une inflation persistante et à un marché du travail solide, ce qui remet en question les attentes de la Réserve fédérale concernant un assouplissement.
- La zone euro observe un ralentissement plus rapide que prévu des pressions inflationnistes, suscitant des débats sur une réduction anticipée des taux.
Installez-vous, les gars. J'ai peur d'avoir de mauvaises nouvelles. Nos banques centrales, ces institutions qui maintiennent l'économie mondiale sur une trajectoire relativement stable, montrent désormais des signes qu'elles sont sur le point de nous plonger tous dans un apocalypse. Les jours où les tendances mondiales étaient les principaux moteurs des perspectives de prix sont révolus. Maintenant, il semble que les moteurs domestiques soient aux commandes, et ils n'ont aucune idée de ce qu'ils font.
Il était une fois, la Nouvelle-Zélande a ouvert la voie avec son approche innovante de la ciblage de l'inflation au début des années 90, et il semble qu'ils soient sur le point de briser les rangs à nouveau. Avec des rumeurs de hausses de taux d'intérêt dès la fin février, le Pays de la Longue Nuée Blanche pourrait signaler la fin de l'uniformité de la politique monétaire telle que nous la connaissons.
Des trajectoires divergentes
À travers le monde, l'histoire est beaucoup la même, chaque banque centrale faisant face à son propre ensemble de défis. Les États-Unis luttent contre une inflation tenace et un marché du travail étonnamment robuste, amenant les traders à remettre en question la position de la Réserve fédérale quant à un assouplissement imminent. Pendant ce temps, la zone euro, ayant évité de justesse une récession, voit les pressions sur les prix s'atténuer plus rapidement que prévu, provoquant des appels à des baisses de taux plus précoces.
Les Suisses misent sur des baisses de taux d'intérêt le mois prochain, et le Royaume-Uni est coincé entre l'enclume et le marteau avec une économie qui s'essouffle et une inflation élevée. Le Fonds monétaire international (FMI) ne dresse pas un tableau très rose non plus, ses prévisions pointant vers une économie mondiale divergente : une perspective plus brillante pour les États-Unis, plus sombre pour la zone euro, et tout simplement déprimante pour la Royaume-Uni.
Comme pour ajouter de l'huile sur le feu, les stratèges de JPMorgan conseillent aux clients de couvrir leurs paris en privilégiant les actions américaines et le dollar, compte tenu du fossé de croissance marqué entre les États-Unis et l'Europe. En Australie, la Banque de réserve d'Australie (RBA) et son homologue canadien devraient maintenir une position plus hawkish (restrictive) par rapport à leurs homologues mondiaux.
L'intrigue s'épaissit au Japon, une économie longtemps hantée par la déflation, qui est maintenant sur le point de connaître sa première hausse des taux d'intérêt depuis 2007. Avancez d'un an, et les traders misent sur des taux de référence plus bas aux États-Unis et en Europe, mais une histoire différente en Australie et au Japon.
Une toile complexe
Les banques centrales marchent sur une corde raide, essayant d'équilibrer les risques d'agir trop hâtivement contre les dangers d'attendre trop longtemps. La Banque centrale européenne (BCE) est particulièrement méfiante à l'idée de faire demi-tour, ce qui pourrait signaler qu'elle a de nouveau sous-estimé l'inflation. Cela n'est pas facilité par l'évolution des moteurs de l'inflation, les services et les salaires jouant désormais un rôle plus important que la fabrication.
En Nouvelle-Zélande, des sauts inattendus de l'inflation sous-jacente, malgré un ralentissement des prix des biens échangeables, ont pris les décideurs politiques au dépourvu. Ce scénario démontre une tendance plus large vers des politiques monétaires plus localisées et idiosyncratiques, s'éloignant de l'approche coordonnée que nous avons vue ces dernières années.
Les récentes mises à jour du FMI offrent un rayon d'espoir, projetant une légère augmentation de la croissance mondiale pour 2024, grâce en partie à l'atténuation de l'inflation et aux avancées dans l'intelligence artificielle (IA). Cependant, le chef économiste de l'agence, Pierre-Olivier Gourinchas, met en garde contre la complaisance, citant les tensions géopolitiques persistantes et le potentiel de perturbations du commerce mondial.
Les Perspectives des Chefs Économistes du Forum Économique Mondial font écho à ce sentiment, une majorité s'attendant à ce que les conditions économiques mondiales s'affaiblissent ou restent inchangées au cours de l'année prochaine. Malgré certains développements positifs, les perspectives sont assombries par une tension financière continue, des rifts géopolitiques et la menace imminente de fragmentation géoéconomique.
Les prochains mouvements des banques centrales pourraient soit nous orienter vers une croissance stable, soit nous plonger dans le chaos économique. Avec tant d'enjeux en jeu, le monde regarde et attend, espérant le premier scénario mais se préparant au second.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
