브라질은 법안 4308/2024 승인을 통해 무담보 스테이블코인을 금지하려는 움직임을 보이고 있습니다. 이 법안은 특히 에테나의 USDe와 프락스(Frax)와 같은 알고리즘 스테이블코인을 금지하는 것을 목표로 합니다.
브라질이 에테나의 USDe와 프락스(Frax) 같은 알고리즘 스테이블코인을 포함한 무담보 스테이블코인 발행 및 사용을 금지할 위기에 처해 있습니다. 브라질 과학기술혁신위원회는 준비자산으로 뒷받침되지 않는 스테이블코인의 발행 및 사용을 금지하는 법안 4308/2024를 통과시켰습니다. 이 법안은 실물 자산이 아닌 코드에 의해 가치를 유지하는 에테나의 USDe와 프락스 같은 알고리즘 스테이블코인을 사실상 금지하는 내용을 담고 있습니다.
브라질, 무담보 스테이블코인 금지 추진
이 법안은 준비 자산으로 뒷받침되지 않는 스테이블코인 발행을 금지하고 위반자에게 처벌을 부과하는 것을 목표로 합니다. 또한 서클의 USDC와 테더의 USDT와 같은 외국에서 발행된 스테이블코인이 해당 관할 지역의 법률 기준을 준수하도록 의무화합니다.
테라루나(Terra-Luna) 생태계와 같은 알고리즘 스테이블코인의 업계 붕괴는 전 세계 규제 당국 사이에서 시스템적 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 이 법안은 투명성 요건을 강화하고 담보가 없는 스테이블코인 발행에 대한 새로운 형사 처벌 조항을 도입하고자 합니다. 법안은 알고리즘 스테이블코인 발행을 금융 사기로 간주하며, 발행자는 최대 8년의 징역형에 처할 수 있습니다.
이 법안은 테더의 USDT와 서클의 USDC와 같은 해외 스테이블코인에 대한 새로운 규제도 포함하고 있습니다. 법안에 따르면 이러한 스테이블코인은 브라질에서 운영 승인을 받은 기관에서만 발행할 수 있습니다. 또한 거래소는 해외 스테이블코인 발행사가 규제 기준을 준수하도록 보장해야 하며, 이를 이행하지 않을 경우 거래소가 발생할 수 있는 위험과 위협을 관리할 책임을 져야 합니다. 브라질 세무 당국의 자료에 따르면 스테이블코인은 브라질 전체 암호화폐 거래량의 90%를 차지합니다.
과학기술혁신위원회를 통과한 이 법안은 이제 브라질 재정·세무위원회와 헌법·사법·시민권위원회의 승인을 받아야 상원으로 넘어가 법률로 제정될 수 있습니다.
미국 은행들은 수익형 스테이블코인이 뱅크런을 촉발할 수 있다고 경고합니다
미국에서는 암호화폐 규제가 계속해서 구체화됨에 따라 은행권과 암호화폐 기업들 간의 갈등이 심화되고 있습니다. 최근 보고서에 따르면 암호화폐 기업들은 은행권의 환심을 사기 위해 스테이블코인 관련 새로운 양보안을 제시하며 노력을 강화하고 있습니다. 이러한 제안에는 지역 은행이 준비금을 보유하거나 암호화폐 기업과 공동으로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하는 내용이 포함됩니다.
암호화폐 기업과 금융 기관 간의 의견 차이를 야기하는 주요 쟁점 중 하나는 스테이블코인 보상 문제입니다. 미국에서 스테이블코인에 대한 명확성을 제공한 GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자가 스테이블코인 보유로 얻는 이자와 유사한 형태의 보상이나 인센티브를 제공하는 것을 금지합니다.
하지만 해당 규정은 모호한 부분을 남겨 코인베이스와 같은 제3자 플랫폼이 스테이블코인 보유자에게 보상을 제공하여 인센티브를 제공할 수 있도록 허용했습니다. 은행권은 스테이블코인 인센티브가 예금 유출을 초래하여 뱅크런을 유발할 수 있다는 우려를 점점 더 크게 표명하고 있습니다.
뱅크 오브 아메리카의 CEO 브라이언 모이니한은 1월 중순, 의회가 수익형 스테이블코인을 승인할 경우 스테이블코인 시장이 은행 예금에서 6조 달러 이상을 빼돌릴 것이라고 경고했습니다. 모이니한 CEO는 미국 재무부 보고서에서 이러한 변화가 미국 전체 상업 은행 예금의 30~35%를 잠식할 것이라는 주장을 근거로 우려를 표명했습니다.
하지만 서클의 CEO인 제레미 알레어는 일축했습니다 . 알레어는 정부 머니마켓펀드를 예로 들며 자신의 주장을 뒷받침했습니다. 머니마켓펀드는 현재 은행권과 공존하며, 개발 당시 제기되었던 동일한 우려에도 불구하고 금융 부문을 불안정하게 만들지 않았습니다. 2026년 1월 기준 미국 머니마켓펀드의 자산 규모는 7조 달러를 넘어섰지만, 은행들은 여전히 신규 예금을 유치하고 신용 시장에서 상당한 수익을 올리고 있습니다.
유럽에서는 은행들이 협력하여 자체 스테이블코인을 개발하고 있습니다. 최근 Cryptopolitan 보도 에 따르면 스페인 2위 은행인 BBVA가 MiCA 규정을 준수하는 스테이블코인 구축을 목표로 하는 키발리스(Qivalis) 연합에 합류했습니다. 이 프로젝트에 참여하는 은행으로는 방카 셀라(Banca Sella), BNP 파리바(BNP Paribas), 카이사뱅크(CaixaBank), 댄스케뱅크(Danske Bank), 데카뱅크(DekaBank), DZ뱅크(DZ BANK), ING, KBC, 라이파이젠뱅크 인터내셔널(Raiffeisen Bank International), SEB, 유니크레딧(UniCredit) 등이 있습니다.
