Il Brasile sta spingendo per vietare le stablecoin non garantite attraverso l'approvazione del disegno di legge 4308/2024. La legge mira esplicitamente a vietare le stablecoin algoritmiche come USDe e Frax di Ethena.
Il Brasile è sul punto di vietare le stablecoin non garantite, comprese quelle algoritmiche come USDe e Frax di Ethena. La Commissione per la Scienza, la Tecnologia e l'Innovazione del Paese ha approvato il disegno di legge 4308/2024, che vieta l'emissione e l'utilizzo di stablecoin non garantite da attività di riserva e di fatto vieta le stablecoin algoritmiche come USDe e Frax di Ethena, che mantengono il loro valore attraverso il codice anziché tramite attività reali.
Il Brasile vuole vietare le stablecoin non garantite
Il disegno di legge mira a vietare l'emissione di stablecoin non garantite da attività di riserva e a imporre sanzioni ai trasgressori. Il disegno di legge prevede inoltre che le stablecoin emesse all'estero, come USDC di Circle e USDT di Tether, siano conformi agli standard legislativi della giurisdizione.
Il crollo delle stablecoin algoritmiche nel settore, come l'ecosistema Terra-Luna, ha suscitato preoccupazione tra le autorità di regolamentazione a livello globale per i rischi sistemici. La legislazione mira ad aumentare i requisiti di trasparenza e introduce nuovi reati penali per l'emissione di stablecoin non garantite. Il disegno di legge tratta l'emissione di stablecoin algoritmiche come frode finanziaria e gli emittenti rischiano fino a otto anni di carcere.
Il disegno di legge impone anche nuove normative sulle stablecoin estere, come USDT di Tether e USDC di Circle. Il disegno di legge impone che queste stablecoin siano offerte da entità che hanno ricevuto l'autorizzazione normativa per operare in Brasile. Il disegno di legge stabilisce inoltre che gli exchange garantiranno che gli emittenti di stablecoin esteri rispettino gli standard normativi; in caso contrario, gli exchange saranno responsabili della gestione di rischi e minacce emergenti. Secondo i dati dell'autorità fiscale brasiliana, le stablecoin rappresentano il 90% del volume totale di criptovalute nel paese sudamericano.
Dopo l'approvazione della Commissione per la scienza, la tecnologia e l'innovazione, il disegno di legge necessita ora del via libera delle commissioni Finanze e Fiscalità e Costituzione, Giustizia e Cittadinanza del Brasile prima di passare al Senato e diventare legge.
Le banche statunitensi avvertono che le stablecoin ad alto rendimento potrebbero innescare corse agli sportelli
Negli Stati Uniti, istituti bancari e aziende crypto si sono scontrati con il continuo evolversi delle normative sulle criptovalute. Un recente rapporto ha evidenziato che le aziende crypto hanno intensificato gli sforzi per offrire nuove agevolazioni sulle stablecoin per convincere gli istituti bancari. Queste proposte includono la possibilità per le banche comunitarie di detenere riserve o emettere stablecoin in un'alleanza congiunta con le aziende crypto.
Tra le questioni più significative che causano disaccordo tra le aziende crypto e gli istituti bancari c'è la questione delle ricompense delle stablecoin. Il GENIUS Act, che ha fatto chiarezza sulle stablecoin negli Stati Uniti, vieta agli emittenti di stablecoin di erogare ricompense o incentivi equivalenti agli interessi maturati sulle partecipazioni in stablecoin.
Tuttavia, la regolamentazione ha lasciato una zona grigia, consentendo a piattaforme di terze parti come Coinbase di offrire ricompense per incentivare i possessori. Gli istituti bancari sono sempre più preoccupati che gli incentivi delle stablecoin possano innescare corse agli sportelli, prosciugando i depositi bancari.
A metà gennaio, Brian Moynihan, CEO di Bank of America, ha dichiarato che il mercato delle stablecoin prosciugherà oltre 6.000 miliardi di dollari di depositi bancari se il Congresso approvasse le stablecoin ad alto rendimento. Moynihan ha sollevato preoccupazioni in un rapporto del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, secondo cui tale cambiamento avrebbe assorbito dal 30% al 35% dei depositi totali delle banche commerciali statunitensi.
Tuttavia, l'amministratore delegato di Circle, Jeremy Allaire, ha respinto le affermazioni secondo cui le stablecoin fruttifere innescherebbero prelievi di massa dalle banche e destabilizzerebbero il mercato del credito. Allaire ha illustrato la sua tesi con l'esempio dei fondi monetari governativi, che attualmente coesistono con il settore bancario e non hanno destabilizzato il settore finanziario, nonostante le stesse preoccupazioni emerse durante il loro sviluppo. A gennaio 2026, i fondi monetari statunitensi detenevano oltre 7 trilioni di dollari di attività, eppure le banche continuano a ricevere nuovi depositi e a realizzare profitti significativi dal mercato del credito.
In Europa, le banche si sono unite per sviluppare le proprie stablecoin. Un recente Cryptopolitan report ha evidenziato che la seconda banca spagnola per dimensioni, BBVA, ha aderito all'alleanza Qivalis, che mira a creare una stablecoin conforme alle normative MiCA. Tra le banche coinvolte in questo progetto figurano Banca Sella, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB e UniCredit.
