Il Brasile avanza nella legislazione per bandire le stablecoin algoritmiche come USDe di Ethena

Il Brasile sta spingendo per bandire le stablecoin non collateralizzate attraverso l'approvazione del Disegno di Legge 4308/2024. La legislazione mira esplicitamente a bandire le stablecoin algoritmiche come USDe di Ethena e Frax.

Il Brasile è sull'orlo di bandire le stablecoin non collateralizzate, incluse le stablecoin algoritmiche come USDe di Ethena e Frax. La Commissione per la Scienza, la Tecnologia e l'Innovazione del paese ha approvato il Disegno di Legge 4308/2024, che vieta l'emissione e l'uso di stablecoin non garantite da attività di riserva e bandisce efficacemente le stablecoin algoritmiche come USDe di Ethena e Frax, che mantengono il loro valore attraverso il codice piuttosto che attraverso attività reali. 

Il Brasile cerca di bandire le stablecoin non collateralizzate

Il disegno di legge cerca di bandire l'emissione di stablecoin che non sono garantite da attività di riserva e di imporre sanzioni ai trasgressori. Il disegno di legge impone anche che le stablecoin emesse all'estero, come USDC di Circle e USDT di Tether, rispettino gli standard legislativi della giurisdizione.

Il crollo delle stablecoin algoritmiche nel settore, come l'ecosistema Terra-Luna, ha suscitato preoccupazione globale tra i regolatori sui rischi sistemici. La legislazione mira ad aumentare i requisiti di trasparenza e introduce nuove offese penali per l'emissione di stablecoin non garantite. Il disegno di legge tratta l'emissione di stablecoin algoritmiche come frode finanziaria, e gli emittenti rischiano fino a otto anni di prigione.

Il disegno di legge impone anche nuove regolamentazioni sulle stablecoin estere, come USDT di Tether e USDC di Circle. Il disegno di legge impone che queste stablecoin siano offerte da entità che hanno ricevuto l'approvazione regolamentare per operare in Brasile. Il disegno di legge afferma inoltre che gli scambi garantiranno che gli emittenti di stablecoin estere rispettino gli standard regolamentari; il mancato rispetto renderà gli scambi responsabili della gestione dei rischi e delle minacce emergenti. Secondo i dati dell'autorità fiscale brasiliana, le stablecoin rappresentano il 90% del volume totale delle criptovalute nel paese sudamericano.

Dopo il passaggio della Commissione per la Scienza, la Tecnologia e l'Innovazione, il disegno di legge ora necessita del via libera dalle commissioni Finanza e Tassazione e Costituzione, Giustizia e Cittadinanza del Brasile prima di passare al Senato e diventare legge.

Le banche degli Stati Uniti avvertono che le stablecoin fruttuose potrebbero innescare fughe di banca

Negli Stati Uniti, le istituzioni bancarie e le aziende cripto sono in contrasto mentre le regolamentazioni cripto continuano a svilupparsi. Un recente rapporto ha evidenziato che le aziende cripto hanno intensificato gli sforzi per offrire nuove concessioni sulle stablecoin per conquistare le istituzioni bancarie. Queste proposte includono la possibilità per le banche comunitarie di detenere riserve o emettere stablecoin in un'alleanza congiunta con le aziende cripto.

Tra i problemi significativi che causano disaccordo tra le aziende cripto e le istituzioni bancarie c'è la questione delle ricompense delle stablecoin. L'Act GENIUS, che ha portato chiarezza sulle stablecoin negli Stati Uniti, vieta agli emittenti di stablecoin di emettere qualsiasi ricompensa o incentivo che possa essere equivalente agli interessi guadagnati dalle posizioni di stablecoin. 

Tuttavia, la regolamentazione ha lasciato un'area grigia, consentendo a piattaforme di terze parti come Coinbase di offrire ricompense per incentivare i detentori. Le istituzioni bancarie sono diventate sempre più preoccupate che gli incentivi delle stablecoin possano innescare fughe di banca drenando i depositi bancari.

Il CEO di Bank of America, Brian Moynihan, ha dichiarato a metà gennaio che il mercato delle stablecoin drenerebbe oltre 6 trilioni di dollari di depositi bancari se il Congresso approvasse le stablecoin fruttuose. Moynihan ha espresso preoccupazioni basandosi su un rapporto del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti che affermava che il cambiamento comporterebbe il 30% - 35% dei depositi totali delle banche commerciali statunitensi.

Tuttavia, il CEO di Circle, Jeremy Allaire, ha rigettato afferma che le stablecoin fruttuose innescherebbero massicce prelievi bancari e destabilizzerebbero il mercato del credito. Allaire ha illustrato il suo argomento con i fondi monetari governativi, che attualmente coesistono con il settore bancario e non hanno destabilizzato il settore finanziario nonostante le stesse preoccupazioni emerse durante il loro sviluppo. I fondi monetari statunitensi detengono più di 7 trilioni di dollari di attività a gennaio 2026, ma le banche ricevono ancora nuovi depositi e ottengono guadagni significativi dal mercato del credito.

In Europa, le banche si sono unite per sviluppare la propria stablecoin. Un recente Cryptopolitan rapporto ha evidenziato che la seconda più grande banca di Spagna, BBVA, si è unita all'alleanza Qivalis, che mira a stabilire una stablecoin conforme alle regolamentazioni MiCA. Le banche coinvolte in questo progetto includono Banca Sella, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB e UniCredit.