巴西推进立法禁止Ethena的USDe等算法稳定币

巴西正推动通过批准4308/2024号法案来禁止无抵押稳定币。该立法明确旨在禁止Ethena的USDe和Frax等算法稳定币。

巴西即将禁止无抵押稳定币，包括Ethena的USDe和Frax等算法稳定币。该国的科学、技术和创新委员会通过了4308/2024号法案，禁止发行和使用没有储备资产支持的稳定币，并实质上禁止了Ethena的USDe和Frax等算法稳定币，后者通过代码而非现实世界资产来维持价值。 

巴西寻求禁止无抵押稳定币

The 法案 旨在禁止发行没有储备资产支持的稳定币，并对违规者实施处罚。该法案还规定，外国发行的稳定币（如Circle的USDC和Tether的USDT）必须符合该司法管辖区的立法标准。

行业内算法稳定币（如Terra-Luna生态系统）的崩溃引发了全球监管机构对系统性风险的担忧。该立法旨在提高透明度要求，并为发行无支持稳定币引入新的刑事罪名。该法案将算法稳定币的发行视为金融欺诈，发行者面临最高八年的监禁。

该法案还对外国稳定币（如Tether的USDT和Circle的USDC）施加了新监管。法案规定，这些稳定币必须由获得巴西监管批准运营的实体提供。法案还指出，交易所将确保外国稳定币发行者符合监管标准；若未能做到，交易所将负责管理新兴的风险和威胁。根据巴西税务机关的数据，稳定币占该国南美洲加密货币总交易量的90%。

在通过科学、技术和创新委员会后，该法案现在需要巴西财政和税务委员会以及宪法、司法和公民委员会的批准，然后才能提交参议院并最终成为法律。

美国银行警告，产生收益的稳定币可能引发银行挤兑

在美国，随着加密监管的持续展开，银行机构与加密公司之间发生了冲突。最近 报告 的报道指出，加密公司已加大努力，提供关于稳定币的新让步以争取银行机构的支持。这些提议包括允许社区银行持有储备或与加密公司组成联盟发行稳定币。

导致加密公司与银行机构之间分歧的重大问题之一是稳定币奖励问题。为美国稳定币带来清晰度的GENIUS法案禁止稳定币发行者发行任何可能等同于从稳定币持有中获得的利息的奖励或激励措施。 

然而，该法规留下了灰色地带，允许Coinbase等第三方平台提供奖励以激励持有者。银行机构越来越担心，稳定币激励措施可能会通过耗尽银行存款来引发银行挤兑。

美国银行首席执行官Brian Moynihan在一月中旬表示，如果国会批准产生收益的稳定币，稳定币市场将耗尽超过6万亿美元的银行存款。Moynihan引用了美国财政部的一份报告，该报告声称这种转变将占据美国商业银行总存款的30%至35%。

然而，Circle的首席执行官Jeremy Allaire 驳回 声称，计息稳定币将引发大规模银行取款并破坏信贷市场。Allaire以政府货币市场基金为例阐述了这一观点，这些基金目前与银行业共存，尽管在发展过程中出现了同样的担忧，但并未破坏金融部门。截至2026年1月，美国货币市场基金持有超过7万亿美元的资产，但银行仍然获得新存款，并从信贷市场中获得重大收益。

在欧洲，银行联手开发自己的稳定币。最近的Cryptopolitan 报告 报道指出，西班牙第二大银行BBVA加入了Qivalis联盟，该联盟旨在建立符合MiCA监管规定的稳定币。参与该项目的银行包括Banca Sella、BNP Paribas、CaixaBank、Danske Bank、DekaBank、DZ BANK、ING、KBC、Raiffeisen Bank International、SEB和UniCredit。