영란은행(BoE) 정책 입안자는 무역 전환이 영국 인플레이션을 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 봄

영란은행(BoE)의 고위 정책 입안자는 글로벌 무역 긴장으로부터의 놀라운 파급 효과가 영국의 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 되어 중앙은행의 완화적 통화정책 경로 가속화에 기여할 수 있다고 말했습니다.

수요일 싱가포르에서 발언한 통화정책위원회(MPC) 위원인 앨런 테일러는 “무역 전환” — 미국에서 다른 경제로의 상품 재라우팅 — 이 영국에서 물가 상승을 완화하는 요인이라고 강조했습니다. 그는 중국 수출에 대한 미국 관세 인상으로 촉발된 이 현상이 수입 비용을 낮추고 영국 소비자 물가에 영향을 미치고 있다고 말했습니다.

한편, BoE 정책 입안자는 최근 영국 인플레이션 보고서를 공유하며 현재 금리가 3.2%라고 지적했습니다. 반면, 임금 상승이 더 느린 속도로 이루어짐에 따라 2026년 중반까지 기록적인 저점인 2%로 하락하고 이 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 주목할 점은 2% 수치가 중앙은행이 설정한 인플레이션 목표치라는 것입니다.

“중국에서 미국으로 더 이상 수출할 수 없는 상품들은 이제 다른 곳으로 흐를 수 있으며, 현재 데이터는 이것이 실제로 일어나기 시작했음을 시사합니다.”라고 테일러는 이 변화를 무역 파괴가 아닌 무역 전환으로 설명했습니다.

중국, 무역 관행에서 다각화 수용 

1월 14일 수요일 싱가포르에서 열린 행사에서 연설하는 동안 테일러는 영국의 경제 성장에 에 대한 희망을 불러일으켰습니다. 그는 국가 내 근본적인 인플레이션 압력이 가라앉고 있다고 밝혔습니다. 이 완화는 트럼프가 해당 국가에 높은 관세를 부과한 후 중국이 미국을 제외한 수출 시장 다각화 아이디어를 채택했을 때 주목되었습니다.

이러한 조치와 함께 MPC 위원은 영국 내 인플레이션 수준이 극적으로 하락할 것이라고 확신했습니다. 예상보다 낮은 수준으로 말입니다. 한편, 최근 중국 무역 통계에 따르면 2024년 대비 지난 한 해 동안 영국으로의 수출이 7.8% 급증한 것으로 나타났습니다.

흥미롭게도 중국에서 EU로의 수출도 비슷한 추세를 보이며 8.4% 급증했습니다. 이와 대조적으로 미국은 약 20%의 상당한 선적 감소를 보고했습니다. 이 시점에서 분석가들은 중국에서 EU와 영국으로의 수출이 500억 달러 증가하여, 총 1,040억 달러에 달하는 미국의 손실 중 거의 50%를 상쇄했다고 지적했습니다.

이러한 상당한 진전을 주목하며, 중국 관세총서는 중국이 세계 최대의 상품 수출국으로 널리 인식되며 생산 능력을 확장하고 새로운 시장에 상품을 공급하고 있다고 발표했습니다. 중국은 최근 몇 달 동안 다른 국가에 판매하는 상품의 가격을 크게 인하하여 고객들에게 더 매력적인 수출 제안을 하고 있습니다. 

중국의 조치에 대응하여 EU는 전기 자동차 수입에 대한 자체 관세 시행을 결정하고 현지 산업을 보호하기 위해 중국과 합의했습니다. 반면 영국은 더 부드러운 접근 방식을 채택했습니다.

이러한 관대한 접근 방식으로, 자동차 제조업자 및 상인 협회(Society of Motor Manufacturers and Traders)는 영국이 중국을 위해 적절한 무역 환경을 조성했다고 인정하는 성명을 발표했습니다. 예를 들어, 중국 자동차 브랜드 BYD 2025년 내내 약 466%의 상당한 판매 실적을 달성하여 영국에서 6번째로 많이 등록된 차량 브랜드로 자리매김했습니다.

이러한 이점을 고려할 때, BoE 관계자들은 무역 다각화가 2026년과 2027년에 인플레이션 수준을 약 0.2%p 낮추는 데 유망한 요인이라고 제안했습니다. 테일러는 이 예측에 대해 상당히 보수적이라고 평가했지만 그 영향이 상당할 것이라고 확고히 밝혔습니다.

테일러, 강화된 글로벌 무역에 대한 희망 제시 

테일러는 영란은행의 금리 설정을 담당하는 통화정책위원회(MPC)의 가장 비둘기파(완화적 성향) 멤버 중 한 명으로 널리 인식됩니다. 그는 또한 미국 관세가 영국의 가격 압력 완화에 중요한 역할을 할 것이라는 강한 신념으로 알려져 있습니다.

“영국과 주요 무역 파트너인 EU로 상당한 무역 전환이 일어나고 있다고 믿습니다. 수입 증가에 대한 정책 대응으로 인해 일부 부문에서 그 효과가 더 뚜렷하게 나타납니다.”라고 그는 말했습니다.

그는 또한 현재 시점과 1930년대 사이의 글로벌 보호주의 급증 차이를 지적하며, 오늘날의 상승은 주로 미국에 초점을 맞추고 있다고 주장했습니다.

“대부분의 무역 경로는 여전히 관세 인상의 영향을 받지 않습니다.”라고 그는 지적했습니다. “이 상황은 해로운 정책이 글로벌 무역 시스템을 훼손했던 1930년대와 같지 않습니다.” 

이러한 상황 이후, 테일러는 더 많은 국가들이 무역 활동에 대한 heightened 관심을 보일 것이며, 이는 글로벌 무역의 상당한 감소 가능성을 낮출 것이라고 믿었습니다.