Der geldpolitische Entscheidungsträger der Bank of England sieht in der Handelsumlenkung eine Linderung der Inflation in Großbritannien

Ein hochrangiger Entscheidungsträger der Bank of England (BoE) sagt, dass ein überraschender Nebeneffekt der globalen Handelsspannungen dazu beitragen könnte, den Inflationsdruck in Großbritannien zu verringern und möglicherweise den Weg der Zentralbank zu einer lockereren Geldpolitik zu beschleunigen.

Alan Taylor, Mitglied des geldpolitischen Ausschusses, hob am Mittwoch in Singapur die „Handelsumlenkung“ – die Verlagerung von Waren weg von den USA hin zu anderen Volkswirtschaften – als einen Faktor hervor, der den Preisanstieg in Großbritannien dämpft. Dieses Phänomen, ausgelöst durch höhere US-Zölle auf chinesische Exporte, scheine die Importkosten zu senken und sich auf die britischen Verbraucherpreise auszuwirken, sagte er.

Der geldpolitische Entscheidungsträger der Bank of England teilte unterdessen aktuelle Inflationsberichte für Großbritannien mit und wies darauf hin, dass die Inflationsrate derzeit bei 3,2 % liegt. Es wird erwartet, dass sie bis Mitte 2026 auf ein Rekordtief von 2 % sinken und sich dort stabilisieren wird, da die Lohnsteigerungen langsamer erfolgen. Die 2 % stellen das von der Zentralbank festgelegte Inflationsziel dar.

„Exporte aus China, die nicht mehr in die USA gehen können, fließen nun möglicherweise in andere Länder, und die aktuellen Daten deuten darauf hin, dass dies tatsächlich bereits der Fall ist“, sagte Taylor und beschrieb die Verlagerung als Handelsumlenkung und nicht als Handelszerstörung.

China setzt auf Diversifizierung in seinen Handelspraktiken 

In einer Rede vor dem Publikum bei einer Veranstaltung in Singapur am Mittwoch, dem 14. Januar, weckte Taylor Hoffnungen auf das Wirtschaftswachstum , indem er erklärte, der zugrunde liegende Inflationsdruck im Land lasse nach. Diese Entspannung wurde deutlich, als China nach der Verhängung hoher Zölle durch Trump gegen die USA begann, seine Exportmärkte weg von den USA zu diversifizieren.

Nach dieser Maßnahme zeigte sich das Mitglied des geldpolitischen Ausschusses (MPC) überzeugt, dass die Inflation in Großbritannien drastisch sinken und ein niedrigeres Niveau als erwartet erreichen würde. Gleichzeitig zeigten aktuelle chinesische Handelsstatistiken, dass die Exporte nach Großbritannien im vergangenen Jahr im Vergleich zu 2024 um 7,8 % gestiegen sind.

Interessanterweise zeigten auch die chinesischen Exporte in die EU einen ähnlichen Trend und stiegen um 8,4 %. Im Gegensatz dazu verzeichneten die USA einen deutlichen Rückgang der Lieferungen um rund 20 %. Analysten stellten fest, dass die chinesischen Exporte in die EU und nach Großbritannien um 50 Milliarden US-Dollar gestiegen waren und damit fast 50 % der Verluste in den USA, die sich auf insgesamt 104 Milliarden US-Dollar beliefen, ausglichen.

Die chinesische Zollverwaltung würdigte diese bedeutenden Fortschritte und veröffentlichte Berichte, die belegen, dass China, der weltweit größte Warenexporteur, seine Produktionskapazitäten ausbaut und neue Märkte erschließt. Um seine Exportangebote für Kunden attraktiver zu gestalten, hat China in den letzten Monaten die Preise für seine Exportgüter deutlich gesenkt. 

Als Reaktion auf Chinas Vorgehen beschloss die EU, eigene Zölle auf Importe von Elektroautos einzuführen und mit China eine Einigung zum Schutz ihrer heimischen Industrie zu erzielen. Großbritannien hingegen verfolgte einen weniger restriktiven Ansatz.

Dank dieser großzügigen Haltung veröffentlichte der Verband der Automobilhersteller und -händler (SMMT) eine Erklärung, in der er bestätigte, dass Großbritannien ein geeignetes Handelsumfeld für China geschaffen habe. So erzielte beispielsweise die chinesische Automarke BYD im Jahr 2025 ein beachtliches Absatzwachstum von rund 466 % und etablierte sich damit als sechstmeistzugelassene Fahrzeugmarke in Großbritannien.

Angesichts der damit verbundenen Vorteile schlugen Beamte der Bank of England vor, dass die Diversifizierung des Handels ein vielversprechender Faktor sei, um die Inflationsrate in den Jahren 2026 und 2027 um etwa 0,2 Prozentpunkte zu senken. Taylor äußerte sich zu dieser Prognose und bezeichnete sie als recht konservativ, bestand aber darauf, dass ihre Auswirkungen erheblich sein würden.

Taylor weckt Hoffnung auf einen verstärkten Welthandel 

Taylor gilt weithin als einer der zurückhaltendsten Befürworter einer expansiven Geldpolitik im geldpolitischen Ausschuss der Bank von England. Er ist außerdem bekannt für seinetronÜberzeugung, dass US-Zölle eine entscheidende Rolle bei der Senkung des Preisdrucks in Großbritannien spielen werden.

„Ich glaube, wir erleben derzeit eine erhebliche Handelsverlagerung hin zum Vereinigten Königreich und auch zur EU, unserem wichtigsten Handelspartner. Die Auswirkungen sind in einigen Sektoren aufgrund politischer Reaktionen auf die gestiegenen Importe deutlicher sichtbar“, sagte er.

Er wies auch auf den Unterschied zwischen dem Anstieg des globalen Protektionismus in der Gegenwart und dem der 1930er Jahre hin und betonte, dass sich der heutige Anstieg vor allem auf die USA konzentriere.

„Auf den meisten Handelsrouten gibt es nach wie vor keine Zollerhöhungen“, betonte er. „Diese Situation ist nicht mit der der 1930er-Jahre vergleichbar, als schädliche politische Maßnahmen das Welthandelssystem beeinträchtigten.“ 

Infolge dieser Entwicklung glaubte Taylor, dass mehr Nationen ein gesteigertes Interesse an Handelsaktivitäten zeigen würden, wodurch die Wahrscheinlichkeit eines erheblichen Rückgangs des Welthandels sinken würde.