상원 표결을 앞둔 CLARITY 법안에 따라 은행들이 모든 스테이블코인 보상 차단을 추진하고 있습니다

이번 주는 암호화폐 업계에 매우 중요한 한 주가 될 것으로 예상됩니다. 5월 14일로 예정된 CLARITY ACT 심의 때문입니다. 그러나 논란이 끊이지 않는 스테이블코인 수익률 관련 타협안의 막판 수정안에 대한 관심이 다시 집중되고 있습니다. 블룸버그 보도 에 따르면, 워싱턴에서 가장 영향력 있는 6개 은행 단체가 5월 8일 상원 은행위원회에 공동 서한을 보내 CLARITY ACT에서 스테이블코인 보상 관련 조항을 삭제할 것을 요구했습니다. 미국 은행 협회(ABA), 은행 정책 연구소(BPI), 소비자 은행 협회(CBA), 금융 서비스 포럼(FSF), 미국 독립dent 은행 협회(ICBA), 전국 은행 협회(NBAA)가 이 서한에 서명했습니다. 이들의 목표는 암호화폐 플랫폼이 스테이블코인 사용자에게 인센티브를 제공하는 방식을 규정하는 조항인 404조입니다.

여기서 중요한 것은 타이밍입니다. 암호화폐 업계는 이미 이 합의안을 받아들였기 때문입니다. 톰 틸리스 상원의원과 앤젤스브룩스 하원의원은 4개월간의 협상 끝에 스테이블코인의 수동적 수익 창출을 금지하는 동시에 암호화폐 플랫폼과 네트워크의 실제 사용량에 기반한 활동 기반 보상은 허용하는 타협안에 도달했습니다. 5월 1일 타협안 초안이 공개된 직후, 코인베이스 CEO 브라이언tron트위터에서 "가격을 올려라"라고 반응했습니다. 

따르면 Cryptopolitan 보도에, 스테이블코인 수익률 관련 법안은 금융 로비를 분열시켰으며, 골드만삭스, BNY, 모건스탠리 같은 기관들은 조용히 기존 입장을 이탈하여 법안을 지지했습니다. 그러나 소매 금융을 담당하는 은행들을 대표하는 업계 단체들은 단합된 모습을 보이고 있습니다. 이들은 서한을 통해 타협안 문구에 허점이 있어 암호화폐 기업들이 계좌 잔액, 보유 기간, 만기일 등을 기준으로 보상을 제공할 수 있게 된다고 주장하며, 이는 사실상 예금 이자를 다른 방식으로 포장한 것에 불과하다고 지적했습니다. 이들은 "경제적으로 또는 기능적으로 동등한"이라는 문구를 "실질적으로 유사한"으로 바꾸어야 한다고 주장하는데, 이는 스테이블코인 보유와 관련된 거의 모든 인센티브 구조를 포괄하는 훨씬 더 광범위한 의미를 갖기 때문입니다.

백악관은 이미 보증금 유출 주장을 반박했습니다

은행 로비의 핵심 주장은 스테이블코인 보상이 대규모 예금 유출을 촉발하고 대출 여력을 급감시킬 것이라는 점입니다. 하지만 실제 수치는 다른 이야기를 들려줍니다. 지난 4월, 백악관 경제자문위원회는 를 발표했습니다 . 위원회의 기본 모델에 따르면 스테이블코인 수익률을 완전히 금지할 경우 은행 대출은 21억 달러(0.02%) 증가할 것으로 나타났습니다. 지역 은행의 경우 대출이 5억 달러(0.026%) 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 금지 조치의 순 복지 손실은 8억 달러에 달하는 것으로 분석되었습니다.

스테이블코인 시장이 6배로 성장하고 연준이 기존 통화정책 체계를 포기하는 극단적인 스트레스 시나리오에서도 모델은 대출이 4.4% 증가할 것으로 예측했습니다. CEA는 이러한 상황을 "발생 가능성이 매우 낮다"고 평가했습니다

은행들이 실제로 싸우고 있는 것은 무엇인가

예금 유출이라는 프레임은 논쟁거리로서 그 역할을 다했지만, 그 이면에 숨겨진 상업적 계산은 훨씬 간단합니다. 미국 은행들은 대출 자금의 약 80%를 고객 예금으로 조달합니다. 예금자에게 지급하는 이자율과 대출자에게 부과하는 이자율의 차이가 수익성을 좌우하는 가장 큰 요인입니다. 당좌 예금 계좌에서 스테이블코인 지갑으로 이동하는 모든 달러는 저렴한 자금 조달 기회가 사라지는 것을 의미합니다. 코인베이스나 서클처럼 소액이라도 활동 기반 보상을 제공하는 플랫폼은 사용자들이 은행 계좌에 cash 예치하는 대신 암호화폐 생태계에 머물도록 유도합니다. 이는 안정성 문제가 아니라 유통 문제입니다.