Банки пытаются заблокировать все вознаграждения за стейблкоины по мере приближения голосования по CLARITY Act в Сенате

Эта неделя обещает стать одной из самых значимых для криптоиндустрии, так как 14 мая запланировано голосование по поправкам к CLARITY ACT. Однако в последний момент изменения в высоко оспариваемое соглашение по доходности стейблкоинов снова вышли на первый план. В отчете Bloomberg подчеркивается, что шесть самых влиятельных и мощных банковских торговых групп в Вашингтоне направили совместное письмо в Комитет по банковским делам Сената 8 мая, требуя от законодателей исключить любые положения, касающиеся вознаграждений за стейблкоины, из CLARITY ACT. Американская ассоциация банкиров, Институт банковской политики, Ассоциация банкиров-потребителей, Форум финансовых услуг, Независимые общинные банкиры Америки и Национальная ассоциация банкиров все подписали его. Их цель — Раздел 404, положение, регулирующее то, как криптоплатформы могут стимулировать пользователей стейблкоинов.

Здесь важно время, потому что криптоиндустрия уже приняла сделку. В течение четырех месяцев переговоров сенатор Том Тиллис и Энджела Алсбрукс фактически достигли компромисса, при котором пассивная доходность по стейблкоинам запрещалась, но при этом разрешались вознаграждения, основанные на активности, зависящие от реального использования криптоплатформ и сетей. Сразу после публикации текста компромисса 1 мая генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг ответил в X: «mark it up». 

Как сообщал Cryptopolitan, соглашение по доходности стейблкоинов раскололо банковский лобби: такие институты, как Goldman Sachs, BNY и Morgan Stanley, тихо вышли из рядов, поддерживая законопроект. Но торговые группы, представляющие банки, ориентированные на розничных клиентов, демонстрируют единый фронт. В их письме утверждается, что компромиссный текст содержит лазейки, которые позволят криптофирмам предлагать вознаграждения на основе баланса счета, срока и длительности, что, по их словам, является просто депозитным процентом, замаскированным под другим видом. Они хотят заменить фразу «экономически или функционально эквивалентно» на «существенно схоже», что создаст гораздо более широкую сеть, охватывающую практически любую структуру вознаграждений, связанную с удержанием стейблкоинов.

Белый дом уже опроверг аргумент об оттоке депозитов

Основной аргумент банковского лобби заключается в том, что вознаграждения за стейблкоины вызовут массовый отток депозитов и сократят кредитный потенциал. Цифры рассказывают другую историю. В апреле Совет экономических советников Белого дома published полный анализ этого вопроса. Их базовая модель показала, что полный запрет доходности стейблкоинов увеличит банковское кредитование на $2,1 млрд, что составляет рост на 0,02%. Общественные банки увидят рост кредитования на $500 млн, или 0,026%. Чистые затраты благосостояния от этого запрета составили $800 млн.

Даже в самом экстремальном сценарии стресса, когда рынок стейблкоинов вырастет в шесть раз, а Федеральная резервная система откажется от своей существующей монетарной политики, модель показала рост кредитования на 4,4%. CEA описала эти условия как «крайне маловероятные».

От чего на самом деле борются банки

Риторика о «бегстве депозитов» выполнила свою роль как политический лозунг, но лежащая в основе коммерческая математика проще. Американские банки финансируют около 80% своего кредитования за счет клиентских депозитов. Разница между тем, что они платят вкладчикам, и тем, что взимают с заемщиков, является крупнейшим драйвером прибыльности. Каждый доллар, перемещенный с расчетного счета в кошелек стейблкоина, — это потерянное дешевое финансирование. Платформы вроде Coinbase и Circle, предлагающие даже modest вознаграждения за активность, дают пользователям причину оставаться в крипто-экосистеме, а не хранить деньги в банке. Это проблема дистрибуции, а не стабильности.