Банки стремятся заблокировать все вознаграждения в стейблкоинах по мере приближения голосования в Сенате по законопроекту CLARITY Act

Эта неделя обещает стать одной из самых важных для криптоиндустрии, поскольку рассмотрение законопроекта CLARITY ACT назначено на 14 мая. Однако в центре внимания вновь оказались изменения, внесенные в последний момент в спорное соглашение о доходности стейблкоинов. В отчете Bloomberg сообщается, что шесть наиболее влиятельных банковских торговых групп в Вашингтоне 8 мая направили совместное письмо в банковский комитет Сената с требованием исключить из законопроекта CLARITY ACT любые положения, касающиеся вознаграждений за использование стейблкоинов. Под письмом подписались Американская банковская ассоциация, Институт банковской политики, Ассоциация потребительских банкиров, Форум финансовых услуг, Независимыеdent сообщества Америки и Национальная банковская ассоциация. Их целью является раздел 404, положение, регулирующее порядок стимулирования пользователей стейблкоинов на криптоплатформах.

Здесь важен именно момент, потому что криптоиндустрия уже приняла сделку. В течение четырех месяцев переговоров сенатор Том Тиллис и Анджела Олсбрукс фактически достигли компромисса, согласно которому пассивный доход от стейблкоинов был запрещен, но при этом сохранилось вознаграждение, основанное на активности и реальном использовании криптоплатформ и сетей. Сразу после публикации текста компромисса 1 мая генеральный директор Coinbase Брайанtronответил на X: «Запишите это». 

Как Cryptopolitan сообщало, соглашение о доходности стейблкоинов раскололо банковское лобби: такие институты, как Goldman Sachs, BNY и Morgan Stanley, тихонько разошлись в поддержку законопроекта. Однако торговые группы, представляющие банки, работающие с розничными клиентами, выступают единым фронтом. В своем письме они утверждают, что компромиссная формулировка содержит лазейки, которые позволят криптофирмам предлагать вознаграждения в зависимости от остатка на счете, срока и продолжительности, что, по их словам, равносильно депозитным процентам, замаскированным под другие показатели. Они хотят заменить фразу «экономически или функционально эквивалентны» на «существенно схожи», что значительно расширит охват и позволит использовать практически любую систему поощрений, связанную с хранением стейблкоинов.

Белый дом уже опроверг аргумент о бегстве депозитов

Основной тезис банковского лобби заключается в том, что вознаграждение в стейблкоинах вызовет массовый отток депозитов и резко сократит кредитные возможности. Однако цифры говорят об обратном. В апреле Совет экономических советников Белого дома опубликовал полный анализ по этому вопросу. Их базовая модель показала, что полный запрет на получение дохода от стейблкоинов увеличит банковское кредитование на 2,1 миллиарда долларов, или на 0,02%. Кредитование местных банков вырастет на 500 миллионов долларов, или на 0,026%. Чистые издержки для благосостояния от этого запрета составили 800 миллионов долларов.

Даже при самом экстремальном стресс-сценарии, когда рынок стейблкоинов вырастет в шесть раз, а ФРС откажется от существующей денежно-кредитной политики, модель показала увеличение кредитования на 4,4%. Совет экономических консультантов назвал такие условия «крайне маловероятными»

С чем на самом деле борются банки?

Аргумент о «бегстве депозитов» выполнил свою задачу как аргумент для обсуждения, но коммерческая математика здесь проще. Американские банки финансируют примерно 80% своего кредитования за счет депозитов клиентов. Разница между тем, что они платят вкладчикам, и тем, что они взимают с заемщиков, является самым важным фактором прибыльности. Каждый доллар, переходящий с расчетного счета на кошелек в стейблкоинах, — это доллар дешевого финансирования, который уходит в прошлое. Платформы, такие как Coinbase и Circle, предлагающие даже скромные вознаграждения за активность, дают пользователям повод оставаться в крипто-экосистеме, а не хранить cash на банковском счете. Это проблема распределения, а не проблема стабильности.