CLARITY法案の上院採決が近づく中、銀行はステーブルコイン報酬の全面停止を強く求めている。

今週は、5月14日にCLARITY ACTの審議が行われる予定であるため、暗号資産業界にとって最も重要な週の1つになりそうだ。しかし、激しい議論が交わされているステーブルコイン利回り妥協案の土壇場での変更が再び注目を集めている。 ブルームバーグの報道 によると、ワシントンで最も影響力のある強力な銀行業界団体6団体が5月8日、上院銀行委員会に共同書簡を送り、CLARITY ACTからステーブルコイン報酬に関する文言をすべて削除するよう議員に要求した。アメリカ銀行協会、銀行政策研究所、消費者銀行協会、金融サービスフォーラム、dent 地域銀行協会、全米銀行協会が署名した。彼らの標的は、暗号資産プラットフォームがステーブルコイン利用者にインセンティブを与える方法を規定する条項である第404条だ。

ここで重要なのはタイミングです。なぜなら、仮想通貨業界はすでにこの合意を受け入れているからです。4か月にわたる交渉の末、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルソブルックス上院議員は、ステーブルコインの受動的な利回りを禁止しつつ、仮想通貨プラットフォームやネットワークの実際の使用に基づく活動ベースの報酬は認めるという妥協案に実際に達しました。5月1日に妥協案のテキストが公開された直後、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームtron氏はX上で「マークアップしろ」と強く反応しました。. 

ように Cryptopolitan 報じた、ステーブルコインの利回り制度をめぐって銀行業界は分裂しており、ゴールドマン・サックス、BNY、モルガン・スタンレーなどの金融機関は静かに結束を崩して法案を支持している。しかし、個人向け銀行を代表する業界団体は一致団結している。彼らの書簡は、妥協案の文言には抜け穴があり、暗号資産企業が口座残高、保有期間、期間に基づいて報酬を提供できるようになっていると主張している。彼らは、これらはすべて形を変えた預金利息に過ぎないと述べている。彼らは「経済的または機能的に同等」という表現を「実質的に類似」に置き換えることを求めている。これは、ステーブルコインの保有に関連するほぼすべてのインセンティブ構造を網羅する、はるかに広い範囲を指す。

ホワイトハウスは既に預金逃亡説を否定している

銀行業界のロビー活動の核心的な主張は、ステーブルコインの報酬が預金の大量流出を引き起こし、融資能力を著しく低下させるというものだ。しかし、実際の数字は異なる事実を示している。4月、ホワイトハウス経済諮問委員会は を発表した 。同委員会の基本モデルでは、ステーブルコインの利回りを完全に禁止した場合、銀行融資は21億ドル増加し、0.02%の増加になると結論付けている。地域銀行の融資は5億ドル増加し、0.026%の増加となる。この禁止措置による純福祉コストは8億ドルに上る。

最も極端なストレスシナリオ、すなわちステーブルコイン市場が6倍に拡大し、FRBが既存の金融政策枠組みを放棄するというシナリオにおいても、このモデルは融資額が4.4%増加するという結果を示した。CEAは、こうした状況は「極めて起こりそうにない」と述べている。

銀行が実際に戦っているもの

預金流出という構図は議論の的としては一定の役割を果たしたが、その根底にある商業的な計算はもっと単純だ。米国の銀行は融資の約80%を顧客預金で賄っている。預金者への支払金利と借り手への請求金利の差額が、収益性を左右する最大の要因となっている。当座預金口座からステーブルコインウォレットに資金が移動するたびに、1ドルの低金利資金が失われることになる。CoinbaseやCircleのようなプラットフォームは、たとえささやかな活動報酬であっても、ユーザーが銀行口座に cash を預けるのではなく、仮想通貨ネイティブのエコシステムに留まる理由を与えている。これは安定性の問題ではなく、流通の問題なのだ。.