البنوك تدفع لحظر جميع مكافآت العملات المستقرة مع اقتراب تصويت مجلس الشيوخ على قانون CLARITY

من المتوقع أن تكون هذه الأسبوع واحدة من أكثر الأسابيع حسمًا لصناعة العملات المشفرة حيث من المقرر أن يتم وضع علامة على مشروع قانون CLARITY ACT في 14 مايو. ومع ذلك، عاد التركيز إلى التغييرات في اللحظة الأخيرة بشأن صفقة التسوية المثيرة للجدل بشأن عائد العملات المستقرة. سلط تقرير لبلومبرغ الضوء على أن ستة من أكثر مجموعات التجارة المصرفية نفوذاً وقوة في واشنطن أرسلت رسالة مشتركة إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في 8 مايو تطالب فيها المشرعين بإزالة أي لغة تتعلق بمكافآت العملات المستقرة في قانون CLARITY. وقع على الرسالة جمعية البنوك الأمريكية، ومعهد سياسات البنوك، وجمعية البنوك للمستهلكين، ومجلس الخدمات المالية، وجمعية البنوك المجتمعية المستقلة في أمريكا، وجمعية البنوك الوطنية. هدفهم هو القسم 404، البند الذي ينظم كيفية تحفيز منصات العملات المشفرة لمستخدمي العملات المستقرة.

التوقيت هو ما يهم هنا لأن صناعة العملات المشفرة قبلت الصفقة بالفعل. على مدار أربعة أشهر من المفاوضات، توصل السيناتور توم تيليس وأنجيلا ألسوبروكس في الواقع إلى تسوية حيث تم حظر العائد السلبي على العملات المستقرة مع السماح لا يزال بالمكافآت القائمة على النشاط بناءً على الاستخدام الفعلي لمنصات وشبكات العملات المشفرة. مباشرة بعد ظهور نص التسوية في 1 مايو، رد رئيس شركة كوينبيس براين أرمسترونغ على منصة X بـ "ضع علامة عليه". 

كما أفادت كريبتوبوليتان، قسمت صفقة عائد العملات المستقرة اللوبي المصرفي، حيث كسرت مؤسسات مثل غولدمان ساكس، وBNY، ومورغان ستانلي الصفوف بهدوء لدعم التشريع. لكن مجموعات التجارة التي تمثل البنوك الموجهة للجمهور تقدم جبهة موحدة. تجادل رسالتهم بأن لغة التسوية تحتوي على ثغرات ستسمح لشركات العملات المشفرة بتقديم مكافآت بناءً على أرصدة الحسابات، والمدة الزمنية، وطول الأجل، وكلها يقولون إنها تمثل فوائد الودائع مقنعة بشكل مختلف. يريدون استبدال عبارة "مكافئ اقتصادياً أو وظيفياً" بعبارة "مشابهة بشكل كبير"، وهي شبكة أوسع بكثير ستلتقط أي هيكل حوافز مرتبط بحيازة العملات المستقرة.

البيت الأبيض دحض حجة هروب الودائع بالفعل

الادعاء الأساسي للوبي المصرفي هو أن مكافآت العملات المستقرة ستؤدي إلى هروب جماعي للودائع وتقلص القدرة على الإقراض. الأرقام تروي قصة مختلفة. في أبريل، نشرت مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض تحليلاً كاملاً حول هذا السؤال. وجد نموذجهم الأساسي أن حظر عائد العملات المستقرة تماماً سيعزز إقراض البنوك بمقدار 2.1 مليار دولار، وهو زيادة بنسبة 0.02%. ستشهد البنوك المجتمعية ارتفاع إقراضها بمقدار 500 مليون دولار، أو 0.026%. جاء صافي تكلفة الرفاهية لهذا الحظر عند 800 مليون دولار.

حتى في سيناريو الإجهاد الأكثر تطرفاً، حيث ينمو سوق العملات المستقرة ستة أضعاف ويتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن إطاره النقدي الحالي، أنتج النموذج زيادة في الإقراض بنسبة 4.4%. وصف مجلس المستشارين الاقتصاديين هذه الظروف بأنها "غير محتملة للغاية".

ما تحاربه البنوك فعلياً

إطار هروب الودائع قد أدى وظيفته كنقطة نقاش، لكن الرياضيات التجارية أدناه أبسط. تمول البنوك الأمريكية حوالي 80% من إقراضها من خلال ودائع العملاء. هو الفرق بين ما تدفعه للمودعين وما تفرضه على المقترضين هو المحرك الأكبر للربحية. كل دولار ينتقل من حساب جاري إلى محفظة عملات مستقرة هو دولار من التمويل الرخيص الذي ذهب. منصات مثل كوينبيس وسيركل التي تقدم حتى مكافآت متواضعة قائمة على النشاط تعطي المستخدمين سبباً للبقاء داخل نظام بيئي أصلي للعملات المشفرة بدلاً من إيداع النقد في حساب بنكي. هذه مشكلة توزيع، وليست مشكلة استقرار.