تسعى البنوك إلى حظر جميع مكافآت العملات المستقرة مع اقتراب قانون الوضوح من التصويت في مجلس الشيوخ

يُتوقع أن يكون هذا الأسبوع من أهم الأسابيع في قطاع العملات الرقمية، حيث من المقرر مناقشة قانون الشفافية (CLARITY ACT) في 14 مايو. إلا أن التعديلات التي أُدخلت في اللحظات الأخيرة على اتفاقية تسوية عائدات العملات المستقرة، والتي أثارت جدلاً واسعاً، عادت إلى الواجهة. تقرير لوكالة بلومبيرغ إلى أن ستة من أبرز وأقوى المجموعات المصرفية في واشنطن وجّهت رسالة مشتركة إلى لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ بتاريخ 8 مايو، تطالب فيها المشرّعين بحذف أي بند يتعلق بمكافآت العملات المستقرة من قانون الشفافية. وقد وقّعت على هذه الرسالة كلٌّ من: جمعية المصرفيين الأمريكيين، ومعهد السياسات المصرفية، وجمعية المصرفيين الاستهلاكيين، ومنتدى الخدمات المالية، وجمعية المصرفيين المجتمعيين المستقلينdent أمريكا، وجمعية المصرفيين الوطنيين. ويستهدفون تحديداً المادة 404، وهي المادة التي تنظم كيفية تحفيز منصات العملات الرقمية لمستخدمي العملات المستقرة.

التوقيت هو العامل الحاسم هنا، لأن قطاع العملات الرقمية قد وافق بالفعل على الاتفاق. على مدار أربعة أشهر من المفاوضات، توصل السيناتور توم تيليس وأنجيلا ألسوبروكس إلى حل وسط يقضي بحظر العائد السلبي على العملات المستقرة مع السماح في الوقت نفسه بمكافآت قائمة على النشاط تعتمد على الاستخدام الفعلي لمنصات وشبكات العملات الرقمية. مباشرةً بعد نشر نص التسوية في الأول من مايو، علّق برايانtron، الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيس، على منصة X قائلاً: "ارفع السعر". 

كما Cryptopolitan ذكر، أدى اتفاق عائدات العملات المستقرة إلى انقسام في أوساط البنوك، حيث انشقت مؤسسات مثل غولدمان ساكس، وبنك نيويورك، ومورغان ستانلي، بهدوء لدعم التشريع. لكن المجموعات التجارية التي تمثل البنوك التي تتعامل مع الأفراد تُظهر موقفًا موحدًا. وتجادل رسالتهم بأن صياغة التسوية تتضمن ثغرات تسمح لشركات العملات المشفرة بتقديم مكافآت بناءً على أرصدة الحسابات، ومدة الاحتفاظ بها، وفترة صلاحيتها، وكلها، بحسب قولهم، تُعدّ فوائد على الودائع مُغلّفة بشكل مختلف. ويطالبون باستبدال عبارة "مكافئ اقتصاديًا أو وظيفيًا" بعبارة "مماثل جوهريًا"، وهو نطاق أوسع بكثير يشمل أي هيكل حوافز مرتبط بحيازة العملات المستقرة.

البيت الأبيض قد فند بالفعل حجة هروب الودائع

يزعم لوبي البنوك بشكل أساسي أن مكافآت العملات المستقرة ستؤدي إلى سحب جماعي للودائع وتقليص القدرة على الإقراض. لكن الأرقام تُظهر صورة مختلفة. ففي أبريل، نشر تحليلاً شاملاً حول هذه المسألة. وخلص نموذجهم الأساسي إلى أن حظر عوائد العملات المستقرة بالكامل سيرفع قروض البنوك بمقدار 2.1 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 0.02%. أما البنوك المحلية، فستشهد زيادة في قروضها بمقدار 500 مليون دولار، أو 0.026%. وبلغت التكلفة الصافية للرفاهية العامة جراء هذا الحظر 800 مليون دولار.

حتى في ظل سيناريو الضغط الأقصى، حيث ينمو سوق العملات المستقرة ستة أضعاف ويتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن إطاره النقدي الحالي، أظهر النموذج زيادة في الإقراض بنسبة 4.4%. ووصف مجلس المستشارين الاقتصاديين هذه الظروف بأنها "مستبعدة للغاية"

ما الذي تحاربه البنوك فعلاً؟

لقد حقق مفهوم "هروب الودائع" غرضه كنقطة نقاش، لكن الحسابات التجارية الكامنة وراءه أبسط من ذلك. تموّل البنوك الأمريكية ما يقارب 80% من قروضها من خلال ودائع العملاء. ويُعدّ الفرق بين ما تدفعه للمودعين وما تتقاضاه من المقترضين العاملَ الأكبر في تحديد الربحية. فكل دولار ينتقل من حساب جاري إلى محفظة عملات مستقرة هو دولار من التمويل الرخيص الذي يضيع. وتمنح منصات مثل Coinbase وCircle، التي تقدم حتى مكافآت متواضعة قائمة على النشاط، المستخدمينَ دافعًا للبقاء ضمن بيئة العملات الرقمية بدلًا من إيداع cash في حساب بنكي. هذه مشكلة توزيع، وليست مشكلة استقرار.