Bancos tentam bloquear todas as recompensas de stablecoins à medida que o CLARITY Act se aproxima da votação no Senado
- Seis grupos comerciais bancários enviaram uma carta conjunta exigindo que legisladores removam todos os mecanismos de recompensa de stablecoins da Lei CLARITY dias antes da sessão de marcação de 14 de maio
- A própria análise da Casa Branca descobriu que até mesmo uma proibição total dos rendimentos de stablecoins aumentaria o crédito bancário em apenas 0,02%, minando os avisos da indústria sobre fuga de depósitos
- A verdadeira disputa reside em as stablecoins se tornarem uma camada de distribuição concorrente para valor denominados em dólares fora do sistema bancário tradicional
Esta semana promete ser uma das mais decisivas para a indústria das criptomoedas, uma vez que a marcação do CLARITY ACT está agendada para 14 de maio. No entanto, as alterações de última hora ao controverso acordo de rendimento de stablecoins voltaram ao foco. Um relatório da Bloomberg destacou que seis dos grupos de defesa bancária mais influentes e poderosos em Washington enviaram uma carta conjunta ao Comité Bancário do Senado em 8 de maio, exigindo que os legisladores removam qualquer linguagem relativa a recompensas de stablecoins no CLARITY ACT. A American Bankers Association, a Bank Policy Institute, a Consumer Bankers Association, o Financial Services Forum, a Independent Community Bankers of America e a National Bankers Association assinaram a carta. O seu alvo é a Secção 404, a disposição que rege como as plataformas de criptomoedas podem incentivar os utilizadores de stablecoins.
O momento é o que importa aqui, porque a indústria das criptomoedas já aceitou o acordo. Ao longo de quatro meses de negociações, o Senador Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um compromisso em que o rendimento passivo em stablecoins foi proibido, mas ainda permitindo recompensas baseadas na atividade, com base no uso real de plataformas e redes de criptomoedas. Logo após o texto do compromisso ser divulgado em 1 de maio, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, respondeu no X com "marque-o para aprovação".
Como reportado pela Cryptopolitan, o acordo de rendimento de stablecoins dividiu o lobby bancário, com instituições como a Goldman Sachs, a BNY e a Morgan Stanley a quebrar silenciosamente as fileiras para apoiar a legislação. Mas os grupos de defesa que representam os bancos voltados para o retalho apresentam uma frente unida. A sua carta argumenta que a linguagem de compromisso contém lacunas que permitiriam às empresas de criptomoedas oferecer recompensas baseadas em saldos de conta, tempo de permanência e duração, tudo o que eles afirmam ser juros de depósito disfarçados. Querem que a frase "economicamente ou funcionalmente equivalente" seja substituída por "substancialmente semelhante", uma rede muito mais ampla que capturaria praticamente qualquer estrutura de incentivos ligada à detenção de stablecoins.
A Casa Branca já desmentiu o argumento da fuga de depósitos
A alegação central do lobby bancário é que as recompensas de stablecoins desencadearão uma fuga em massa de depósitos e reduzirão a capacidade de empréstimo. Os números contam uma história diferente. Em abril, o Conselho de Conselheiros Económicos da Casa Branca publicou uma análise completa sobre esta questão. O seu modelo base encontrou que proibir totalmente o rendimento de stablecoins aumentaria os empréstimos bancários em 2,1 mil milhões de dólares, um aumento de 0,02%. Os bancos comunitários veriam os seus empréstimos aumentar em 500 milhões de dólares, ou 0,026%. O custo líquido de bem-estar dessa proibição ficou em 800 milhões de dólares.
Mesmo sob o cenário de stress mais extremo, onde o mercado de stablecoins cresce seis vezes e a Reserva Federal abandona o seu quadro monetário existente, o modelo produziu um aumento de 4,4% nos empréstimos. A CEA descreveu essas condições como "altamente improváveis".
O que os Bancos Estão Realmente a Combater
A enquadramento da fuga de depósitos cumpriu o seu propósito como ponto de discussão, mas a matemática comercial subjacente é mais simples. Os bancos dos EUA financiam cerca de 80% dos seus empréstimos através de depósitos de clientes. A margem entre o que pagam aos depositantes e o que cobram aos mutuários é o maior impulsionador da lucratividade. Cada dólar que se move de uma conta corrente para uma carteira de stablecoin é um dólar de financiamento barato perdido. Plataformas como a Coinbase e a Circle, oferecendo até recompensas modestas baseadas na atividade, dão aos utilizadores uma razão para permanecer num ecossistema nativo de criptomoedas em vez de guardar dinheiro numa conta bancária. Isso é um problema de distribuição, não de estabilidade.
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Aviso. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de negociação. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta a um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
Anush Jafer
Anush é analista de pesquisa cripto e jornalista com quatro anos de experiência no setor. Ele cobre stablecoins, análise on-chain, desenvolvimentos regulatórios e narrativas cripto impulsionadas pela macroeconomia. Também apresenta as transmissões ao vivo e podcasts de mercado da Cryptopolitan.
