아시아 중앙은행들의 환율 개입 손떼기, 미국은 감시 강화

제네바 기반 GAMA Asset Management SA의 포트폴리오 매니저인 Rajeev De Mello는 아시아의 주요 중앙은행들이 현지 시장에서 대규모 외환 개입을 줄이고 있다고 말했다. 그는 이러한 중앙은행들이 관세 협상 기간 중 미국으로부터 환율 조작국으로 낙인찍히는 것을 두려워한다고 설명했다.

De Mello의 발언은 아시아 중앙은행들의 통화 방어에 대한 접근 방식이 변화하고 있는 시점에 나왔다. 강조 트럼프 당선 이후 글로벌 시장의 광범위한 변화. 대통령의 관세 위협 자산 가격의 '혼란'과 글로벌 무역 시스템에서 달러의 위치에 대한 이전에는 상상할 수 없었던 질문들을 제기했다.

한국은 지난달 미국과 환율 회의를 가졌다고 확인했으며, 트럼프가 약한 달러를 원한다는 소문 속에 위안이 상승했다. 그러나 백악관 수석 경제학자 스티븐 미란은 워싱턴이 그린백(달러) 절하를 위한 비밀 협상을 진행 중이라는 주장을 부인하며, 미국은 강력한 달러 정책을 계속 유지하고 있다고 말했다.

칼라니는 개입 축소가 일부 통화의 절상을 가속화할 것이라고 말했다. 

RBC 글로벌 자산 관리의 블루베이 고정 수익 신흥 시장 포트폴리오 매니저 고타움 칼라니는 는 거래자들이 개입이 감소하는 기간 동안 어떤 통화가 가장 큰 이익을 얻을 수 있는지 '시뮬레이션'하려고 노력했다고 전했다.

한국 위안화와 말레이시아 링깃이 명백한 후보로 떠올랐다. 두 국가 모두 대규모 무역 흑자를 기록하고 있었기 때문이다. 그는 개입 축소가 이러한 통화들의 절상을 가속화할 것이라고 덧붙였다.

인도와 말레이시아의 중앙은행들은 통화를 약화시키기 위해 사용하던 파생상품 포지션 중 일부의 규모를 축소했다. 대만도 최근 몇 주 동안 달러 대비 자국 통화가 급등하는 것을 허용했으며, 만약 이러한 움직임이 '질서 정연하게' 이루어진다면 더 많은 개입에 만족할 것이라고 암시했다. 한국의 거대한 국민연금기금은 위안 지지 활동을 5개월 만에 종료한 것으로 알려졌다.

그러나 대만 달러도 전략가들 사이에서 절상 가능성이 높게 점쳐지고 있지만, 대만 중앙은행은 변동성을 통제하기 위해 여전히 개입을 사용할 가능성이 크다. 대부분의 시장 참여자들은 다년래 최고치를 기록한 후에도 현지 통화가 추가로 절상되는 것을 허용할 것으로 생각한다. 대만의 통화는 올해 그린백(달러) 대비 10% 급등하여 지역 내 최상위 성과를 기록했다. 한국 위안은 약 6% 상승했고, 말레이시아 링깃은 4% 이상 올랐다.

인도네시아 은행 개입했다 오늘 중동 긴장감이 신흥 시장 통화들에 타격을 준 후 루피가 1개월 저가로 하락하자 개입했다. 필리핀 중앙은행도 혼재된 메시지를 보냈는데, 개입이 무의미하다고 주장하면서도 페소화의 현재 하락세가 계속된다면 '더 심각하게' 개입해야 할 수도 있다고 말했다. 중국 인민은행은 여전히 자국 통화를 긴장감 있게 관리하고 있다.

미국 재무부, 어떤 국가도 환율 조작국으로 지정하지 않음 

미국 재무부 지정하지 않았다 6월 외환 보고서에서 어떤 국가도 환율 조작국으로 지정하지 않았다. 그러나 중국, 일본, 한국, 대만, 싱가포르, 베트남이 세 가지 기준 중 두 가지를 충족했다고 밝혔다. 

재무부는 향후 교역 파트너들의 환율 정책을 더 강화된 분석으로 검토할 것이라고 밝혔다. 또한 '불공정'한 환율 관행에 관여하려는 시도에 경고를 발했다. 부처 관계자는 미국이 향후 중국이 자국 통화를 조작하고 있다는 증거를 발견할 수 있으며, 가을에 위안화 조작 여부를 결정할 것이라고 지적했다.

재무장관 스콧 베센트 미국이 교역 파트너들에게 미국의 불균형적인 무역 관계를 유도하는 거시경제 정책은 용납되지 않을 것이라고 통보했다고 말했다. 그는 앞으로 미국이 불공정 환율 관행에 대응하기 위해 사용 가능한 모든 도구를 동원할 것이라고 덧붙였다.

달러는 올해 주요 통화들에 대해 급락했으며, 유로와 스위스 프랑 대비 약 10% 하락했다. 달러는 또한 올해 7% 이상 하락하여 신흥 시장 통화들의 압력을 완화시켰다.