Los bancos centrales asiáticos se abstienen de intervenir en sus divisas, mientras EE. UU. intensifica la vigilancia

Rajeev De Mello, gestor de cartera de GAMA Asset Management SA con sede en Ginebra, afirmó que algunos de los bancos centrales más importantes de Asia están reduciendo sus fuertes intervenciones cambiarias en los mercados locales. Explicó que estos bancos centrales temían ser etiquetados como manipuladores de divisas por Estados Unidos durante las negociaciones arancelarias.

Las declaraciones de De Mello se produjeron en un contexto en el que el cambio de enfoque de los bancos centrales asiáticos para defender sus monedas puso de manifiesto las profundas transformaciones en los mercados globales desde la elección de Trump. Lasdentdel amenazas arancelarias "agitaron" los precios de los activos y plantearon interrogantes antes impensables sobre el lugar del dólar en el sistema de comercio mundial.

Corea confirmó el mes pasado que mantuvo negociaciones cambiarias con Estados Unidos, lo que impulsó el won en medio de rumores de que Trump quería un dólar más débil. Sin embargo, el economista jefe de la Casa Blanca, Stephen Miran, negó que Washington estuviera trabajando en acuerdos secretos para depreciar el dólar, afirmando que Estados Unidos sigue manteniendo una política monetariatron.

Kalani dice que la reducción de las intervenciones acelerará algunas apreciaciones monetarias 

Gautam Kalani, gestor de cartera de renta fija y mercados emergentes de BlueBay en RBC Global Asset Management, afirmó que los operadores estaban intentando determinar qué divisas tenían más que ganar con un período de menor intervención.

El won coreano y el ringgit malasio surgieron como candidatos obvios, ya que ambos países tenían amplios superávits comerciales. Añadió que una menor intervención aceleraría la apreciación de estas monedas.

Los bancos centrales de India y Malasia redujeron el tamaño de algunas de las posiciones en derivados que utilizaban para debilitar sus monedas. Taiwán también permitió que su moneda se apreciara frente al dólar en las últimas semanas e insinuó que se sentiría cómodo con un mayor movimiento si las fluctuaciones fueran "ordenadas". Según informes, el gigantesco fondo nacional de pensiones de Corea del Sur puso fin a su apoyo al won durante cinco meses.

Sin embargo, si bien los analistas también pronostican una fuerte apreciación del dólar taiwanés, es probable que el banco central de Taiwán intervenga para controlar la volatilidad. La mayoría de los participantes del mercado creen que permitirá que la moneda local se aprecie aún más, incluso después de haber alcanzado máximos de varios años. taiwanesa se ha apreciado un 10 % frente al dólar estadounidense este año, convirtiéndose en la de mejor desempeño de la región. El won coreano ha subido alrededor de un 6 %, mientras que el ringgit malasio ha aumentado más de un 4 %.

El Banco de Indonesia intervino hoy ante la caída de la rupia a su nivel más bajo en un mes, luego de que las tensiones en Oriente Medio afectaran a las monedas de los mercados emergentes. El banco central de Filipinas también emitió mensajes contradictorios, calificando la intervención de inútil, pero también advirtiendo que podría verse obligado a hacerlo "con mayor seriedad" si la actual caída del peso continúa. El Banco Popular de China mantuvo un estricto control sobre su moneda.

El Tesoro de Estados Unidos se abstiene de etiquetar a ningún país como manipulador de divisas 

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos se abstuvo de etiquetar a ningún país como manipulador de divisas en su informe cambiario de junio. Sin embargo, afirmó que China, Japón, Corea del Sur, Taiwán, Singapur y Vietnam cumplían dos de tres de sus criterios. 

El Tesoro también afirmó que reforzaría su análisis de las políticas cambiarias de sus socios comerciales en el futuro. Emitió una advertencia contra los intentos de incurrir en prácticas cambiarias "desleales". Un funcionario del departamento señaló que Estados Unidos podría, en el futuro, encontrar evidencia de que China manipulaba su moneda y tomaría una decisión en otoño sobre si China manipuló el RMB (renminbi).

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que Estados Unidos había notificado a sus socios comerciales que no se tolerarían políticas macroeconómicas que incentivaran una relación comercial desequilibrada con el país. Añadió que, de ahora en adelante, Estados Unidos utilizaría todas las herramientas a su disposición para contrarrestar las prácticas cambiarias desleales.

El dólar se desplomó frente a las principales divisas este año, con caídas de alrededor del 10 % frente al euro y el franco suizo. Según informes, el dólar también se desplomó más del 7 % este año, aliviando la presión sobre las divisas de los mercados emergentes.