Bancos centrais asiáticos adotam postura de não intervenção cambial, EUA intensificam monitoramento

Rajeev De Mello, gestor de carteiras da GAMA Asset Management SA, com sede em Genebra, afirmou que alguns dos maiores bancos centrais da Ásia estão reduzindo as intervenções cambiais agressivas nos mercados locais. Ele explicou que esses bancos centrais temiam ser rotulados como manipuladores de moeda pelos EUA durante as negociações tarifárias.

As declarações de De Mello surgiram em um momento em que a mudança de postura dos bancos centrais asiáticos na defesa de suas moedas teria enfatizado as profundas transformações nos mercados globais desde a eleição de Trump. Asdentdo ameaças de tarifas "abalaram" os preços dos ativos e levantaram questões antes impensáveis ​​sobre o papel do dólar no sistema de comércio global.

A Coreia confirmou no mês passado que manteve conversas sobre a moeda com os EUA, o que fez o won se valorizar em meio a rumores de que Trump desejava um dólar mais fraco. No entanto, o economista-chefe da Casa Branca, Stephen Miran, negou que Washington estivesse trabalhando em acordos secretos para depreciar o dólar, afirmando que os EUA continuam com uma política cambialtronquanto antes.

Kalani afirma que a redução das intervenções acelerará algumas valorizações cambiais 

Gautam Kalani, gestor de portfólio de renda fixa e mercados emergentes da BlueBay, na RBC Global Asset Management, afirmou que os investidores estavam tentando "descobrir" quais moedas teriam mais a ganhar com um período de menor intervenção.

O won coreano e o ringgit malaio surgiram como candidatos óbvios, já que ambos os países apresentavam grandes superávits comerciais. Ele acrescentou que a redução da intervenção aceleraria a valorização dessas moedas.

Os bancos centrais da Índia e da Malásia reduziram o tamanho de algumas das posições em derivativos que utilizavam para desvalorizar suas moedas. Taiwan também permitiu que sua moeda se valorizasse em relação ao dólar nas últimas semanas e sinalizou que se sentiria confortável com uma valorização ainda maior, desde que as medidas fossem “ordenadas”. O gigantesco fundo de pensão nacional da Coreia do Sul teria encerrado seu apoio de cinco meses ao won.

Contudo, embora o dólar taiwanês também seja apontado como um forte candidato à valorização por estrategistas, o banco central de Taiwan provavelmente continuará intervindo para conter a volatilidade. A maioria dos participantes do mercado acredita que isso permitirá que a moeda local se valorize ainda mais, mesmo após atingir máximas históricas. de Taiwan valorizou-se 10% em relação ao dólar americano este ano, tornando-se a de melhor desempenho na região. O won coreano subiu cerca de 6%, enquanto o ringgit malaio valorizou-se mais de 4%.

O Banco da Indonésia interveio hoje, após a rupia atingir a mínima em um mês, em decorrência das tensões no Oriente Médio que afetaram as moedas de mercados emergentes. O banco central das Filipinas também enviou mensagens contraditórias, classificando a intervenção como inútil, mas também afirmando que poderá ter que adotá-la "com mais seriedade" caso a atual queda do peso continue. O Banco Popular da China manteve sua moeda sob forte controle.

O Departamento do Tesouro dos EUA se abstém de rotular qualquer país como manipulador de moeda 

o Departamento do Tesouro dos EUA se absteve de classificar qualquer país como manipulador de moeda. No entanto, afirmou que China, Japão, Coreia do Sul, Taiwan, Singapura e Vietnã atendiam a dois dos três critérios estabelecidos. 

O Departamento do Tesouro também afirmou que reforçará sua análise das políticas cambiais de seus parceiros comerciais daqui para frente. Emitiu um alerta contra tentativas de se envolver em práticas cambiais "desleais". Um funcionário do departamento ressaltou que os EUA poderiam, no futuro, encontrar evidências de que a China está manipulando sua moeda e tomariam uma decisão no outono sobre se a China manipulou o RMB (renminbi).

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que os EUA notificaram seus parceiros comerciais de que políticas macroeconômicas que incentivem uma relação comercial desequilibrada com os EUA não serão toleradas. Ele acrescentou que, daqui para frente, os EUA usarão todas as ferramentas à sua disposição para combater práticas cambiais desleais.

O dólar despencou em relação às principais moedas este ano, sofrendo quedas de cerca de 10% frente ao euro e ao franco suíço. Segundo relatos, o dólar também caiu mais de 7% este ano, aliviando a pressão sobre as moedas de mercados emergentes.