Asiatische Zentralbanken halten sich bei Währungsinterventionen zurück, die USA verstärken die Überwachung

Rajeev De Mello, Portfoliomanager bei GAMA Asset Management SA in Genf, erklärte, einige der größten Zentralbanken Asiens würden ihre massiven Devisenmarktinterventionen zurückfahren. Er führte dies darauf zurück, dass diese Zentralbanken befürchteten, von den USA während der Zollverhandlungen als Währungsmanipulatoren gebrandmarkt zu werden.

De Mellos Äußerungen erfolgten vor dem Hintergrund des veränderten Ansatzes der asiatischen Zentralbanken zur Verteidigung ihrer Währungen, der unterstrich die tiefgreifenden Veränderungen auf den globalen Märkten seit Trumps Wahldentvom angedrohten Zölle hatten die Vermögenspreise stark beeinflusst und zuvor undenkbare Fragen über die Rolle des Dollars im globalen Handelssystem aufgeworfen.

Südkorea bestätigte letzten Monat Währungsgespräche mit den USA, was den Won-Kurs steigen ließ, da Gerüchte kursierten, Trump wolle einen schwächeren Dollar. Der Chefökonom des Weißen Hauses, Stephen Miran, dementierte jedoch, dass Washington an geheimen Abkommen zur Abwertung des US-Dollars arbeite, und erklärte, die USA verfolgten weiterhin einetronDollar-Politik.

Kalani sagt, reduzierte Interventionen würden einige Währungsaufwertungen beschleunigen 

Gautam Kalani, Portfoliomanager für BlueBay Fixed Income, Emerging Markets bei RBC Global Asset Management, sagte, Händler versuchten herauszufinden, welche Währungen am meisten von einer Phase reduzierter Interventionen profitieren könnten.

Der koreanische Won und der malaysische Ringgit kristallisierten sich als naheliegende Kandidaten heraus, da beide Länder hohe Handelsüberschüsse aufwiesen. Er fügte hinzu, dass eine Reduzierung der Interventionen die Aufwertung dieser Währungen beschleunigen würde.

Die Zentralbanken Indiens und Malaysias reduzierten den Umfang einiger Derivatepositionen, mit denen sie ihre Währungen geschwächt hatten. Auch Taiwan ließ seine Währung in den letzten Wochen gegenüber dem Dollar stark ansteigen und deutete an, dass es weitere Maßnahmen akzeptieren würde, sofern diese „geordnet“ verliefen. Südkoreas riesiger staatlicher Pensionsfonds beendete Berichten zufolge seine fünfmonatige Unterstützung des Won.

Obwohl Strategen dem Taiwan-Dollar ebenfalls eine starke Aufwertung prognostizieren, dürfte die taiwanesische Zentralbank weiterhin intervenieren, um die Volatilität einzudämmen. Die meisten Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die lokale Währung trotz des Erreichens mehrjähriger Höchststände weiter aufwerten wird. Der Taiwan- Dollar hat in diesem Jahr gegenüber dem US-Dollar um 10 % zugelegt und ist damit die Währung mit der besten Performance in der Region. Der koreanische Won stieg um rund 6 %, der malaysische Ringgit um mehr als 4 %.

Die indonesische Zentralbank intervenierte heute, nachdem die Rupiah aufgrund der Spannungen im Nahen Osten auf ein Einmonatstief gefallen war. Auch die philippinische Zentralbank sendete widersprüchliche Signale: Einerseits bezeichnete sie eine Intervention als sinnlos, andererseits erklärte sie, sie müsse möglicherweise „ernsthafter“ eingreifen, sollte der aktuelle Kursverfall des Peso anhalten. Die chinesische Zentralbank hält ihre Währung weiterhin streng unter Kontrolle.

Das US-Finanzministerium verzichtet darauf, irgendein Land als Währungsmanipulator zu bezeichnen 

Das US-Finanzministerium verzichtete in seinem Devisenbericht vom Juni darauf, ein Land als Währungsmanipulator zu bezeichnen. Es stellte jedoch fest, dass China, Japan, Südkorea, Taiwan, Singapur und Vietnam jeweils zwei von drei Kriterien erfüllten. 

Das Finanzministerium kündigte zudem an, die Wechselkurspolitik seiner Handelspartner künftig genauer zu analysieren. Es warnte vor unlauteren Währungspraktiken. Ein Beamter des Ministeriums wies darauf hin, dass die USA künftig möglicherweise Beweise für eine Währungsmanipulation durch China finden könnten und im Herbst entscheiden würden, ob China den Renminbi manipuliert habe.

US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, die USA hätten ihre Handelspartner darüber informiert, dass makroökonomische Maßnahmen, die ein unausgewogenes Handelsverhältnis mit den USA begünstigen, nicht toleriert würden. Er fügte hinzu, die USA würden künftig alle ihnen zur Verfügung stehenden Mittel einsetzen, um unfaire Währungspraktiken zu bekämpfen.

Der US-Dollar stürzte in diesem Jahr gegenüber wichtigen Währungen ab und verzeichnete Rückgänge von rund 10 % gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken. Auch der Dollar fiel Berichten zufolge um mehr als 7 %, was den Druck auf die Währungen der Schwellenländer verringerte.