アジアの中央銀行は通貨介入に消極的、米国は監視を強化

ジュネーブのGAMA Asset Management SAのポートフォリオマネージャーであるRajeev De Mello氏は、アジアの主要な中央銀行の一部が、現地市場での重い為替介入を縮小していると述べました。彼は、これらの中央銀行が関税交渉中に米国から通貨操作国と見なされることを恐れていると説明しました。

De Mello氏の発言は、アジアの中央銀行の通貨防衛へのアプローチの変化が、 強調した Trump大統領の選挙以降のグローバル市場における広範な変化と 関税脅威に揺れる香港市場を後押ししました 「混乱させた」資産価格や、ドルのグローバル取引システムにおける地位についてかつては考えられなかった質問を提起したことを受けてのものでした。

韓国は先月、米国との通貨協議を実施したことを確認し、Trump氏がより弱いドルを望んでいるとの噂の中でウォン高となりました。しかし、ホワイトハウス首席経済学者のStephen Miran氏は、ワシントンがドル安を意図した秘密の取引を進めているとの denial を示し、米国は依然として強いドル政策を維持していると述べました。

Kalani氏は、介入の減少がいくつかの通貨の切り上げを加速させると述べています 

RBC Global Asset ManagementのBlueBay固定金利・新興市場担当ポートフォリオマネージャーであるGautam Kalani氏は、 は トレーダーが、介入の減少から最も利益を得る通貨を「シミュレーションしよう」としていると述べました。

韓国ウォンとマレーシアリンギットは、両国が大きな貿易黒字を抱えているため、明白な候補として浮上しました。彼は、介入の減少がこれらの通貨の切り上げを加速させると付け加えました。

インドとマレーシアの中央銀行は、通貨安を意図して使用していたデリバティブポジションの一部の規模を縮小しました。台湾も最近の週、通貨がドルに対して急騰することを認め、もし動きが「秩序正しければ」さらにそれを許容する用意があることを示唆しました。韓国の巨大な国民年金基金は、ウォンへの5ヶ月間の支援を終了したと報告されています。

しかし、台湾ドルもアナリストによって切り上げが強く予想されている一方で、台湾の中央銀行は依然として変動性を抑えるために介入を使用する可能性が高いです。市場参加者の多くは、多年度高値に達した後でも、現地通貨がさらに切り上げられることを許容すると考えています。 台湾の 通貨は今年、ドルに対して10%急騰し、地域で最高のパフォーマンスを記録しています。韓国ウォンは約6%上昇し、マレーシアリンギットは4%以上高くなっています。

インドネシア銀行 介入 しました。中東の緊張が新興市場の通貨を圧迫したため、ルピアが1ヶ月ぶりの安値を付けた後です。フィリピンの中央銀行も混合したメッセージを送っており、介入は無駄であると呼びながら、ペソの現在の下落が続く場合は「より真剣に」介入する必要があるかもしれないとも述べています。中国人民銀行は引き続き通貨を厳しく管理しています。

米国財務省、どの国も通貨操作国と認定しない 

米国財務省 認定しない と、6月の為替報告書で述べました。しかし、中国、日本、韓国、台湾、シンガポール、ベトナムの3か国が、3つの基準のうち2つを満たしていると指摘しました。 

財務省はまた、今後、取引相手の為替政策の分析を強化すると述べました。「不公平な」通貨慣行を試みることに対して警告を発しました。省の担当者は、米国が将来、中国が通貨を操作している証拠を見つけ、秋に人民元（レンミンビ）の操作に関する決定を下す可能性があることを指摘しました。

財務長官 Scott Bessent 米国は、米国との不均衡な貿易関係を促進するマクロ経済政策は容認されないことを取引相手に通知したと述べました。彼は、今後、米国は不公平な通貨慣行に対処するために利用可能なすべてのツールを使用すると付け加えました。

ドルは今年、主要通貨に対して急落し、ユーロやスイスフランに対して約10%下落しました。ドルはまた、今年7%以上下落し、新興市場の通貨への圧力を緩和しました。