단독 보도: 아서 헤이즈, 암호화폐 시장의 다음 상승장은 정치가 아닌 유동성에 달려 있다고 시사

2025년 글로벌 암호화폐 시장은 긍정적인 정치적 전망과 낙관적인 투자 심리에 힘입어 새로운 최고치를 경신했습니다. 그러나 아서 헤이즈는 정치나 규제가 암호화폐의 미래를 결정할 것이라고 확신하지 않습니다. 그는 진정한 원동력은 유동성이라고 주장하며, 2025년에는 시장이 유동성의 원천을 잘못 판단하는 경우가 많았다고 지적합니다.

Cryptopolitan과의 인터뷰에서 메일스트롬의 CIO는 작년에 가장 놀랐던 점, 트럼프 행정부의 관세 충격이 Bitcoin의 바닥을 치는 데 어떻게 도움이 되었는지, 그리고 대부분의 알트코인이 "제로"로 드러난 이유에 대해 설명했습니다

헤이즈는 또한 2026년 Bitcoin 25만 달러, 이더리움 가격이 5천 달러에 도달할 것이라는 기본 시나리오를 제시했습니다. 그러나 그는 향후 주요 가격 변동은 여러 요인에 의해 좌우될 것이라고 경고했습니다. 이러한 요인에는 재정적 압박, 은행 재무 상태, 그리고 허황된 자산에서 실제 유동성이 얼마나 빨리 빠져나가는가 등이 포함됩니다.

암호화폐 업계가 2025년 유동성을 잘못 예측한 이유는 무엇일까요?

아서 헤이즈에게 2025년 가장 큰 놀라움은 시장 모멘텀이 단일 수요원에 얼마나 크게 의존하는지였다는 사실이 밝혀졌습니다. 

그는 "DAT는 에 대한 지속적인 매수 압력을 촉발하는 주요 촉매제로 떠올랐다 BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana "고 말했습니다. 그러나 "일단 그러한 매수력이 고갈되자 다시 회복하기는 어려웠다"고 덧붙였습니다.

헤이즈는 "트럼프 행정부의 극단적인 관세 정책이 MOVE 지수를 사상 최고치에 근접하게 급등시켜 Bitcoin바닥을 치는 전환점을 만들어낸 4월의 해방의 날에 놀랐다"고 덧붙였다

과거 마엘스트롬의 CIO는 Bitcoin 미래 법정화폐 유동성에 대한 "자유 시장 신호"라고 주장했습니다. 우리는 작년에 그 주장이 어떻게 타당한지 질문했습니다. 

그는 "시장이 재무부의 자사주 매입을 통한 채권 변동성 감소 움직임을 예상했던 4월 저점 당시, 제 주장은 타당했습니다."라고 답했습니다. 이어 "4월에서 10월 사이 비트코인으로 유입된 자금의 대부분은 베이시스 거래와 실제 달러 유동성이 감소trac상황에서도 지속된 DAT 매수세에 따른 것이었습니다."라고 덧붙였습니다

그의 2026년 기본 전망치는 여전히 공격적입니다. 그는 Bitcoin 과 이더리움의 목표 가격을 각각 약 25만 달러와 5천 달러로 설정했습니다.

아서 헤이즈, 재정 적자, 은행, 그리고 다음 유동성 공급 물결에 대해 defi

헤이즈는 이러한 수치를 끌어올리는 정확한 거시적 시나리오는 외환보유고 매입으로 촉발된 은밀한 양적완화와 외국인들이 더 이상 자금 지원을 원하지 않는 2조 2천억 달러에서 2조 5천억 달러에 달하는 지속적인 미국 연방 defi라고 강조했습니다.

그는 또한 베센트가 추가 레버리지 비율 면제를 성공적으로 시행할 경우, 시중 은행들이 무제한 레버리지로 국채를 매입할 수 있게 되어 사실상 은행 시스템이 유동성 소방호스처럼 변모할 것이라고 덧붙였다.

Bitcoin 가격은 2025년 10월 7일에 12만 6천 달러를 돌파했습니다. 그 이후로 비트코인 ​​가격은 급격한 하락세를 보였습니다. Ethereum 또한 2025년 8월 25일에 거의 5천 달러에 달하는 사상 최고가를 기록했습니다. 그러나 이더리움은 증가하는 매도 압력에 대응하기 위해 고군분투하고 있습니다.

이러한 상황에서 유동성 유출이 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 그는 "재무부 일반 계정(Treasury General Account)의 자금 보충이 연준이 제공하는 것보다 더 많은 유동성을 시스템에서 빼낼 경우 수치가 더 낮아질 수 있다"고 말했다.

헤이즈는 암호화폐의 다음 행보는 글로벌 유동성과 법정화폐 발행 속도에dent 있다고 예상하며, "규제는 주로 보여주기식이며 후행 지표에 불과하다"고 말했다.

그는 도입이 주도하기보다는 뒤따를 것이라고 봅니다. "2026년과 2027년에 대규모 통화 발행이 추진력을 제공할 것으로 예상되지만, 실제 암호화폐와 스테이블코인의 도입이 이를 가능하게 할 것입니다."

자본은 사라지는 것이 아니라 순환할 것입니다

만약 유동성이 오히려 경색된다면 어떻게 될까요? 급격한 시장 붕괴가 일어날까요?

그는 "유동성이 경색되면 암호화폐 자산 가격이 폭락한 후 실제 수익에 기반한 가격 재조정이 일어날 수 있다"며 "대부분의 알트코인은 가치가 0이며 작년 10월 10일 이벤트에서 허황된 것으로 드러났다"고 답했다

이는 자본이 사라지는 것이 아니라 순환될 것임을 시사합니다.

의 Maelstrom CIO는 "이러한 잡코인들의 자본 매장지는 늘어나겠지만, 유동성은 실제 cash흐름을 창출하고 보유자에게 가치를 돌려주는 Ethena, Pendle, Hyperliquid와 같은 진정한 프로토콜로 이동할 것"이라고 믿는다.

미국에서 기관 참여를 실질적으로 증진시킬 수 있는 요인이 무엇인지 묻는 질문에 헤이즈는 기존 기관에 유리한 규제에 대해 우려를 표명했습니다.

그는 "코인베이스나 블랙록 같은 대형 기업에만 유리한 지나치게 복잡하고 경직된 규칙은 보고 싶지 않다"며, "탈중앙화 프로토콜에 도움이 되는 법안이야말로 암호화폐 기업의 정신과 혁신을 진정으로 발전시키는 데 도움이 된다"고 말했다