연준의 새로운 의장인 케빈 워시에 대해 알아야 할 모든 것

도널드 트럼프는 금요일 아침 새로운 연방준비제도 의장을 지명할 것이라고 기자들에게 말했지만, 사실 그는 이미 그렇게 했습니다.

“그것은 많은 사람들이 몇 년 전에 있었을 것이라고 생각하는 사람일 것입니다.”라고 그는 말했습니다. 그 사람은 케빈 워시입니다. 다른 모든 후보자들(릭 리어더, 크리스 월러, 케빈 하셋)은 그 설명에 부합하지 않습니다. 트럼프는 제롬 파월을 선택하기 8년 전에 케빈을 고려했기 때문입니다.

월스트리트에 집착하는 우리들에게 케빈은 적어도 2.5년 동안 매우 잘 알려진 이름이며, 특히 2008-09년 금융 위기 당시 시장 안정을 유지하기 위해 비공개로 일한 이후 더욱 그러했습니다.

월스트리트에서 연방준비제도의 핵심으로 가는 케빈의 길

연방준비제도 이전, 케빈은 1995년부터 2002년까지 모건 스탠리에서 일했으며, 회사의 M&A 부서에서 이사까지 승진했습니다. 그런 다음 그는 백악관으로 이직했습니다.

2002년부터 2006년까지 그는 경제 정책에 대한 대통령의 특별 보좌관이자 국가경제위원회 이사로 재직했습니다.

케빈은 국내 금융, 은행 규정 및 소비자 보호에 집중했습니다. 그는 또한 백악관과 독립적인 금융 규제 기관 사이의 주요 가교 역할을 했습니다.

2006년 1월까지, 조지 W. 부시 대통령은 케빈과 랜달 크로즈너를 연방준비제도 이사회에 비어 있는 두 자리에 임명하기 위해 지명했습니다. 불과 35세의 나이로 케빈은 연방준비제도에 지명된 가장 젊은 사람이 되었으며, 이는 어찌 보면 비판을 불러일으켰습니다.

전 연방준비제도 부의장인 Preston Martin은 그것이 “좋은 생각이 아니다”라고 말했으며, 만약 자신이 투표할 수 있다면 반대할 것이라고 말했습니다. 버냉키 이후는 “그의 젊음이 일부 비판을 불러일으켰습니다… 하지만 케빈의 정치적 및 시장 통찰력과 월스트리트의 많은 인맥은 무가치하지 않을 것임이 입증되었습니다.”라고 썼습니다.

2006년 2월 확인 청문회 동안, 케빈은 그의 시장 배경을 활용했습니다. “저의 월스트리트에서의 이전 경험, 특히 모건 스탠리에서의 거의 7년의 경험이 연방준비제도의 심의와 소통에 유익할 것이라고 바랍니다.”라고 그는 말했습니다.

2006년 3월까지, 그는 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 참석했습니다.

워시는 유동성 위험을 경고하며 장기적 부양책의 초기 비판자가 되었습니다

베어 스턴스가 붕괴하기 불과 1년 전, 케빈은 시장 유동성에 대해 이야기했습니다. 2007년 3월, 그는 FOMC에 다음과 같이 말했습니다:-

“더 큰 유동성의 이점은 상당합니다… 하지만 투자자의 위험 회피와 불확실성 증가로 인해 시장이 훨씬 덜 유동적이 될 수 있습니다. 정책 입안자와 시장 참여자들은 이러한 사건이 발생할 것을 확실히 알고 있지만, 시기, 범위 및 지속 시간을 예측하는 능력에 대해 겸손해야 합니다.”

2009년이 되자 실업률은 9.5%에 달했습니다. 연방준비제도는 여전히 경제 회복을 돕기 위해 노력하고 있었습니다. 하지만 케빈은 멈출 때가 되었을 수도 있다고 말했습니다. “정책 입안자들이 실제 활동 수준이 명확하고 상당하게 정상으로 돌아올 때까지 기다리기를 고집한다면, 그들은 거의 확실히 너무 오래 기다리게 될 것입니다.”라고 그는 경고했습니다.

케빈은 높은 은행 준비금과 과잉 유동성을 지적했습니다.

“예상치 못한 과도한 대출 급증을 촉발할 수 있는… unusually 높은 수준의 준비금…에 대한 위험이 있습니다.”

그런 급증은 결코 발생하지 않았습니다. 경제학 교수인 Tim Duy는 반박했습니다. 그는 연방준비제도가 월스트리트보다 메인 스트리트(일반 대중)를 지원하기 위해 비전통적 통화 정책을 사용할 의향이 있는 것 같다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 케빈은 연방준비제도의 접근 방식에 대해 계속 의문을 제기했습니다.

2010년 11월, 연방준비제도는 양적 완화 2차 단계(QE2)를 통해 장기 금리를 인하할 계획이었습니다. 실업률은 거의 10%에 가까웠지만, 케빈은 이에 동의하지 않았습니다. 그는 버냉키에 대한 “존중” 때문에만 찬성 투표에 동의했습니다.

“제가 당신의 자리에 있었다면, 이 방향으로 위원회를 이끌지 않았을 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “솔직히 말해서, 제가 이 방에 있는 대부분의 사람들의 자리에 있었다면, 저는 반대표를 던졌을 것입니다.”

그는 계속 말했다. “우리는 이러한 목표를 달성하는 데 실제로 기여할 수 있는 사람들에게서 많은 부담을 제거하고… 이상적으로 그 부담이 있어야 할 곳에 두는 대신, 이상하게도 그 부담을 우리 자신에게 떠넘기고 있습니다.”

케빈은 약한 의회 행보를 통화정책으로 커버하는 것을 원치 않았다. 연준 이사가 지원 유지에 반대하며 정부 다른 부서가 제 역할을 하도록 압박하는 것은 드문 일이었다.

연준 퇴임과 그 이후의 통화정책 방향

벤 버냉키는 회고록에서 QE2 논쟁에 대해 썼다. 그는 “케빈 워시는 상당한 우려를 표했다… 이제 금융 시장이 더 정상적으로 기능하고 있으므로, 그는 통화정책이 한계에 도달했다고 믿었으며… 워싱턴의 다른 이들이 정책 부담의 일부를 떠안아야 할 때라고 말했다.”

버냉키는 케빈이 “약속했듯이” 찬성표를 던졌다고 말했지만, 곧 뉴욕에서 연설을 하고 월스트리트저널에 기고문을 발표했다. 케빈은 연준이 모든 것을 혼자 해결할 수 없다며 경제 성장을 위한 세제 및 규제 개혁을 촉구했다. 버냉키는イン프라 지출 등 정부의 다른 조치들이 더 도움이 될 것이라고 동의했지만, 그런 일들은 아무것도 일어나지 않았다.

버냉키는 연준이 “유일한 해결책이었다”고 썼다. 3개월 후 케빈은 떠났다. 그는 처음부터 약 5년 동안 재임할 것이라고 말했었다. 버냉키는 “우리는 오늘까지도 가깝게 지내고 있다”고 덧붙였다.

케빈은 2011년 2월 10일 오바마 대통령에게 사임서를 보냈다. 그의 퇴임은 그해 3월 31일경 공식화되었다. CNBC의 래리 커들로는 그를 ‘경貨 강경파’라고 부르며 반응했는데, 이는 완화적 통화정책을 싫어하는 사람들에게 자주 사용되는 호칭이다.

트럼프는 한 번은 케빈을 외면했다. 두 번째로는 그렇지 않았다. 그리고 이제 2026년, 케빈은 마침내 연준 총재가 되었다. 이는 자신이 이제 이끌고 있는 기관을 수년간 비판해 온 남자에게 완전한 순환의 순간이다. 그의 이력에는 이견 제시, 날카로운 발언, 그리고 어울리기 위해 인기 있는 정책에 동의하지 않은 기록이 가득하다.