كل ما تحتاج إلى معرفته عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش

أخبر دونالد ترامب الصحفيين بأنه سيعلن عن تعيين رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة صباحاً، لكن الأمر هو أنه فعل ذلك بالفعل.

وقال: "سيكون شخصاً يعتقد الكثير من الناس أنه كان يمكن أن يكون في المنصب قبل بضع سنوات". ذلك الشخص هو كيفن وارش. لم ينطبق هذا الوصف على أي من المرشحين الآخرين (ريك ريدر، وكريس والير، وكيفن هاسيت)، لأن ترامب فكر في تعيين كيفن قبل ثماني سنوات قبل اختيار جيروم باول.

بالنسبة لنا نحن المهووسين بورول ستريت، فإن اسم كيفن كان معروفاً جداً لمدة 2.5 عقد على الأقل، خاصة بعد الأزمة المالية لعامي 2008-2009 عندما عمل خلف أبواب مغلقة في محاولة للحفاظ على استقرار الأسواق.

مسار كيفن من وول ستريت إلى الدائرة الداخلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

قبل الانضمام إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عمل كيفن في مورغان ستانلي من عام 1995 إلى عام 2002، حيث ترقى إلى منصب المدير التنفيذي في وحدة عمليات الدمج والاستحواذ بالشركة. ثم انتقل إلى البيت الأبيض.

من عام 2002 إلى عام 2006، كان مساعداً خاصاً للرئيس للسياسة الاقتصادية وأميناً تنفيذياً لمجلس الاقتصاد الوطني.

ركز كيفن على التمويل المحلي وقواعد البنوك وحماية المستهلك. كما كان الجسر الرئيسي بين البيت الأبيض والهيئات التنظيمية المالية المستقلة.

بحلول يناير 2006، رشّح الرئيس جورج دبليو بوش كيفن وراندال كروسنر لشغل مقعدين شاغرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وفي سن الـ35 فقط، أصبح كيفن أصغر شخص يُرشح على الإطلاق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما أثار انتقادات بطريقة ما.

قال بريستون مارتن، نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، إن ذلك "ليس فكرة جيدة" وأنه سيصوت ضد ذلك لو أمكنه ذلك. وكتب برنانكي لاحقاً: "أثار صغره س بعض الانتقادات... لكن حنكته السياسية ومعرفته بالأسواق وعلاقاته الكثيرة في وول ستريت أثبتت أنها لا تقدر بثمن".

أثناء جلسة الاستماع لتأكيد ترشيحه في فبراير 2006، اعتمد كيفن على خلفيته في الأسواق. وقال: "آمل أن تثبت خبرتي السابقة في وول ستريت، ولا سيما تقريبي 7 سنوات في مورغان ستانلي، أنها ستكون مفيدة لمداولات وتواصلات مجلس الاحتياطي الفيدرالي".

بحلول مارس 2006، حضر أول اجتماع له في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

حذر وارش من مخاطر السيولة وكان من النقاد المبكرين للحفز طويل الأجل

قبل أقل من عام من انهيار بير ستيرنز، تحدث كيفن عن سيولة السوق. في مارس 2007، قال أمام لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية:-

"الفوائد الناتجة عن زيادة السيولة كبيرة... لكن الأسواق يمكن أن تصبح أقل سيولة بكثير بسبب زيادة تجنب المستثمرين للمخاطر وعدم اليقين. بينما يعرف صانعو السياسات والمشاركون في الأسواق يقيناً أن هذه الفترات ستحدث، يجب أن يتحلىوا بالتواضع في قدرتهم على التنبؤ بالتوقيت والنطاق والمدة".

مع قدوم عام 2009، بلغ معدل البطالة 9.5%. كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يحاول مساعدة الاقتصاد على التعافي. لكن كيفن قال إن الوقت قد حان للتوقف. وحذر قائلاً: "إذا أصر صانعو السياسات على الانتظار حتى يعود مستوى النشاط الحقيقي بوضوح وبشكل كبير إلى طبيعته... فسيكونون قد انتظروا طويلاً جداً على الأرجح".

أشار كيفن إلى احتياطيات البنوك المرتفعة والسيولة الزائدة.

"هناك خطر... من أن المستوى غير العادي المرتفع من الاحتياطيات... يمكن أن يغذي ارتفاعاً غير متوقع ومفرطاً في الإقراض".

لم يحدث هذا الارتفاع أبداً. رد تيم دوي، أستاذ الاقتصاد، بقسوة. وقال إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدا "أكثر استعداداً لاستخدام السياسة النقدية غير التقليدية لدعم وول ستريت بدلاً من الشارع الرئيسي". ومع ذلك، استمر كيفن في إثارة الشكوك حول نهج مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

في نوفمبر 2010، خطط مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل في جولة ثانية من التيسير الكمي (QE2). كان معدل البطالة قريباً من 10%، لكن كيفن لم يكن موافقاً. وافق فقط على التصويت بالإيجاب "تقديراً" لبرنانكي.

وقال: "لو كنت في مقعدك، لما كنت أقود اللجنة في هذا الاتجاه". "وبصراحة، لو كنت في مقعد معظم الأشخاص في هذه الغرفة، لكنت معترضاً".

واصل قائلاً: "أعتقد أننا نزيل عبئاً كبيراً عن أولئك الذين يمكنهم حقاً المساعدة في بلوغ هذه الأهداف... ونضع هذا العبء بشكل غريب على أنفسنا بدلاً من تركه حيث يجب أن يكون".

لم يكن كيفن يريد أن تغطي السياسة النقدية على ضعف الإجراءات من الكونغرس. كان من النادر أن يقترح عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي التراجع عن الدعم لدفع أجزاء أخرى من الحكومة للقيام بواجبها.

الخروج من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وما ينتظر السياسة النقدية

كتب بن برنانكي في مذكراته عن نقاش التيسير الكمي الثاني. وقال: "كان لدى كيفن وارش تحفظات كبيرة... الآن بعد أن كانت أسواق المال تعمل بشكل أكثر طبيعية، اعتقد أن السياسة النقدية كانت تصل إلى حدودها... وأن الوقت قد حان للآخرين في واشنطن لتحمل جزء من عبء السياسة".

قال بيرنانكي إن كوين صوت لصالح القرار "كما وعد"، ولكن سرعان ما ألقى خطاباً في نيويورك ونشر مقالاً رأيًا في صحيفة وول ستريت جورنال. وفيه، قال كوين إن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه إصلاح كل شيء بمفرده، ودعا إلى إصلاحات ضريبية وتنظيمية لتنمية الاقتصاد. ووافق بيرنانكي على أن إنفاق البنية التحتية والإجراءات الحكومية الأخرى ستساعد أكثر. لكن لم يحدث أي من تلك الأشياء.

كتب بيرنانكي أن الاحتياطي الفيدرالي "كان اللعبة الوحيدة في المدينة". وبعد ثلاثة أشهر، غادر كوين. كان قد قال منذ البداية إنه سيبقى لمدة خمس سنوات تقريبًا. وأضاف بيرنانكي: "نظل على تواصل حتى يومنا هذا".

أرسل كوين رسالة استقالته إلى الرئيس أوباما في 10 فبراير 2011. وأصبح خروجه رسميًا حول 31 مارس من ذلك العام. وتفاعل لاري كودلو من سي إن بي سي، واصفًا إياه بـ "صقر المال الصارم"، وهو لقب يُستخدم غالبًا للأشخاص الذين لا يحبذون سياسات المال السهل.

تجاهل ترامب كوين مرة واحدة. ولم يفعل ذلك في المرة الثانية. والآن في عام 2026، يدير كوين الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا. هذه لحظة دائرية كاملة لرجل قضى سنوات ينتقد المؤسسة التي يقودها الآن. سجله حافل بالاختلافات، والتعليحات الحادة، ورفض الانصياع للسياسات الشائعة لمجرد الاندماج.