수요일에 발표된 '2026년 세계 은 전망 보고서'에 따르면, 4,630만 온스의 은 부족 현상이 2026년 초부터 이미 공급이 부족했던 시장에 더욱 압력을 가하고 있습니다.
보도에 따르면, 2025년에도 전 세계 수요는 5년 연속 공급을 웃도는 수준을 유지했으며, defi은 2024년보다 줄어들었지만 지상 재고에 더 큰 부담을 주었다.
88페이지 분량의 이 보고서는 실버 인스티튜트(Silver Institute)에서 발표했으며, 런던에 본사를 둔 귀금속 컨설팅 회사인 메탈스 포커스(Metals Focus)가 조사 및 작성했습니다. 보고서에 따르면 지난해 총 은 수요는 2% 감소한 11억 3천만 온스를 기록했지만, 이 수치 자체가 시장이 완화되었다는 것을 의미하는 것은 아닙니다.
투자 수요의tron상승세는 다른 부문의 약세에도 불구하고 시장 전반에 걸쳐 압력을 가하는 데 도움이 되었습니다. 동전 및 네트바 수요는 14% 증가하여 다른 부문의 감소세를 거의 상쇄했습니다.
투자자들이 은을 더 많이 매입하고 지역별 수요가 극명하게 갈리면서 산업용 수요는 둔화되었습니다
산업용 은 수요는 4년 연속tron성장 후 2025년에는 3% 감소한 6억 5,740만 온스를 기록할 것으로 예상됩니다. 전기 및 전자tron수요는 2% 감소했지만, 인공지능(AI) 인프라 관련 지출, 견조한 자동차 부문 수요, 그리고 활발한 전력망 투자 덕분에 시장은 여전히 상승세를 유지했습니다.
하지만 설문조사에 따르면tron경쟁과 은 원자재 가격 상승으로 인해 태양광 제조업체들이 비용 절감과 대체재 개발을 서두르면서 태양광 수요가 약화되었습니다.
자동차 및 항공우주 부문의 호조에 힘입어 브레이징 합금 수요는 여전히 1% 증가했습니다. 그러나 에틸렌 옥사이드 시장의 침체로 인해 기타 산업 부문의 수요는 7% 감소했습니다.
설문조사 에 따르면 지역별로 보면 2025년 은 수요 감소의 대부분은 동아시아와 남아시아에서 발생했으며, 유럽과 북미는 비교적 안정적인 상태를 유지했습니다 .
2년 연속 하락세를 보였던 금화 및 네트바 수요가 반등했습니다. 인도가 33% 증가하며 상승세를 주도했고, 유럽은 3년 만에 처음으로 상승세를 기록했습니다. 중동과 중국은 투자자들의 관심이 가격과 함께 증가하고 이전의 낮은 기준점에서 출발하면서 여러 배의 상승률을 보였습니다. 반면 미국은 3년 연속 하락세를 기록했습니다. 보고서는 이러한 하락세의 원인을 트럼프 대통령dent 으로 인한 안전자산 선호 심리 감소와, 특히 올해 첫 9개월 동안의 상승장에서 발생한 차익 실현 매물 때문으로 분석했습니다.
광산 생산량은 증가했고, 재활용량은 12년 만에 최고치를 기록했으며, 2026년 은 defi은 확대될 것으로 예상됩니다
전 세계 은 생산량은 2025년에 3% 증가한 8억 4,660만 온스에 이를 것으로 예상되며, 이는 주로 페루의 구리 채굴 사업에서 발생하는tron생산량 증가와 러시아 폴리메탈(Polymetal JSC)의 프로그노즈(Prognoz) 광산 생산량 증대 덕분입니다.
중국과 모로코도 소폭 상승했지만, 멕시코의 주요 사업장 생산량 감소와 인도네시아의 하락세로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다. 지역별로는 북미 지역이 3% 하락하여 10년 만에 최저치를 기록했습니다.
중남미는 5% 상승한 반면, 아시아는 1% 하락했습니다. 납과 아연 광산은 여전히 은 생산의 최대 원천이지만, 그 비중은 전년 대비 소폭 감소했습니다. 금 채굴 생산량은 5% 증가했고, 구리 채굴 생산량은 6% 증가했습니다.
2025년 은 재활용량은 2% 증가한 1억 9,760만 온스로 12년 만에 최고치를 기록했습니다. 보석 및 은제품 판매 증가가 재활용량의 상당 부분을 차지했지만, 정제 시설의 병목 현상으로 인해 전체 물량은 제한되었습니다. 산업 재활용 부문에서는 에틸렌옥사이드 폐기물이 증가한 반면 전자 폐기물은 감소했습니다. 2026년 은 총 수요는 2% 더 감소한 11억 1천만 온스로 전망됩니다.
보석류와 은제품은 높은 가격이 지속되면서 두 자릿수 손실을 기록할 것으로 예상됩니다. 산업 수요는 주로 태양광 발전 수요의 추가 둔화로 인해 3% 감소할 것으로 전망됩니다. 이러한 약세는 동전 및 순금괴 수요의 18% 급증으로 일부 상쇄될 것으로 보입니다.
전 세계 광산 생산량은 주요 생산 지역의 광석 등급 및 운영 압력으로 인해 정체될 것으로 예상되며, 이는 소수의 자산에서 나타나는 소폭의 성장을 상쇄할 것입니다. 이에 따라 구조적인 은 부족 defi은 4,630만 온스로 확대될 전망입니다.
블랙록과 JP모건의 분석가들은 은 가격이 2026년 말까지 온스당 80달러를 넘어설 것으로 예상하며, 2030년에는 100달러까지 오를 가능성도 있다고 전망합니다.
