Secondo il World Silver Survey 2026, pubblicato mercoledì, una carenza di 46,3 milioni di once d'argento continua a esercitare pressione su un mercato già teso prima dell'inizio del 2026.
Secondo quanto riportato, nel 2025 la domanda globale è rimasta superiore all'offerta per il quinto anno consecutivo, con un defiinferiore rispetto al 2024, ma che ha comunque esercitato maggiore pressione sulle scorte in superficie.
Il rapporto di 88 pagine è stato pubblicato dal Silver Institute e redatto da Metals Focus, società di consulenza sui metalli preziosi con sede a Londra. I dati mostrano che la domanda totale di argento è diminuita del 2% lo scorso anno, attestandosi a 1,13 miliardi di once, ma questa cifra complessiva non significa che il mercato si sia rilassato.
Untronaumento della domanda di investimenti ha contribuito a mantenere il mercato sotto pressione, nonostante l'indebolimento di alcuni altri segmenti. La domanda di monete e lingotti è aumentata del 14%, compensando quasi del tutto i cali registrati in altri settori.
L'utilizzo industriale ha perso slancio a causa dell'aumento degli acquisti di argento da parte degli investitori e della netta divisione della domanda regionale
La domanda di argento per uso industriale è diminuita del 3% a 657,4 milioni di once nel 2025, dopo quattro anni consecutivi ditroncrescita. La domanda ditronper il settore elettrico ed elettronico è calata del 2%, ma il mercato ha comunque beneficiato della spesa legata alle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, del solido utilizzo nel settore automobilistico e dei consistenti investimenti nella rete elettrica.
Secondo l'indagine, tuttavia, la domanda di energia solare si è indebolita perché latronconcorrenza e l'aumento dei costi della materia prima, l'argento, hanno spinto i produttori di pannelli fotovoltaici ad accelerare le strategie di risparmio e sostituzione.
La domanda di leghe per brasatura è comunque aumentata dell'1%, trainata dai settori automobilistico e aerospaziale. La domanda industriale, invece, è diminuita del 7% a causa del rallentamento del mercato dell'ossido di etilene.
Secondo l' indagine .
La domanda di monete e lingotti netti è tornata a crescere dopo due anni consecutivi di calo. L'India ha guidato la crescita con un aumento del 33%. L'Europa ha registrato il suo primo rialzo in tre anni. Il Medio Oriente e la Cina hanno registrato aumenti considerevoli, grazie all'interesse degli investitori che è cresciuto di pari passo con i prezzi, partendo da una base iniziale bassa. Gli Stati Uniti hanno invece invertito la tendenza, registrando il terzo calo annuale consecutivo. Il rapporto ha attribuito questo risultato all'elezione deldent Trump, che ha ridotto gli acquisti di beni rifugio, mentre le prese di profitto durante il rally, soprattutto nei primi nove mesi dell'anno, hanno ulteriormente penalizzato la domanda statunitense.
La produzione mineraria è aumentata, il riciclaggio ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 12 anni e la crisi defid'argento del 2026 sembra destinata ad ampliarsi
La produzione globale di argento estratto dalle miniere è aumentata del 3% raggiungendo 846,6 milioni di once nel 2025, principalmente grazie allatronproduzione di sottoprodotti derivanti dalle attività di estrazione del rame in Perù e all'avvio della miniera Prognoz di Polymetal JSC in Russia.
Anche Cina e Marocco hanno registrato incrementi, seppur modesti, parzialmente compensati da una produzione più debole in settori chiave come il Messico e da un calo in Indonesia. A livello regionale, il Nord America ha subito una flessione del 3%, raggiungendo il livello più basso degli ultimi dieci anni.
In America Centrale e Meridionale la produzione è aumentata del 5%, mentre in Asia si è registrato un calo dell'1%. Le miniere di piombo e zinco sono rimaste la principale fonte di argento, sebbene la loro quota sia leggermente diminuita rispetto all'anno precedente. La produzione derivante dalle attività estrattive aurifere è aumentata del 5%, mentre quella derivante dalle attività estrattive di rame è cresciuta del 6%.
Nel 2025, il riciclo è aumentato del 2% raggiungendo i 197,6 milioni di once, il livello più alto degli ultimi 12 anni. Gran parte di questo materiale è stato fornito dalle intense vendite di gioielli e argenteria, sebbene i colli di bottiglia nelle raffinerie abbiano limitato i volumi. Nel riciclo industriale, gli scarti di ossido di etilene sono aumentati, mentre quelli di rifiuti elettronici sono diminuiti. Per il 2026, si prevede che la domanda totale di argento diminuirà di un ulteriore 2%, attestandosi a 1,11 miliardi di once.
Si prevede che i settori della gioielleria e dell'argenteria registreranno perdite a doppia cifra a causa dei prezzi elevati. La domanda industriale dovrebbe diminuire del 3%, principalmente a causa di un ulteriore rallentamento delle vendite di impianti fotovoltaici. Parte di questa debolezza dovrebbe essere compensata da un aumento del 18% della domanda di monete e lingotti.
Si prevede che la produzione mineraria globale rimarrà invariata, poiché la pressione dovuta alla qualità del minerale e all'attività estrattiva nelle principali regioni produttrici compenserà la modesta crescita registrata in un numero limitato di miniere. Ciò comporterà un ampliamento del defistrutturale di argento, che raggiungerà i 46,3 milioni di once.
Gli analisti di BlackRock e JPMorgan prevedono che il valore dell'argento supererà gli 80 dollari l'oncia entro la fine del 2026, con la possibilità di raggiungere i 100 dollari entro il 2030.
