지난주 회의에서 블랙록, JP모건 등 스콧 베센트 재무장관에게 보고하는 주요 금융기관의 고위 임원들로 구성된 재무부 차입 자문위원회는 스테이블코인 시장이 재무부 자금 수요를 견인할 수 있는 잠재적 요인으로 지목되었습니다.
위원회는 2028년까지 이들 화폐의 가치가 2조 달러에 달할 수 있으며, 거의 모든 화폐가 미국 달러에 연동될 것이라고 예측했습니다.
중국 보다 더 많은 스테이블코인 보유국이 될 수 있다고 합니다 .
의회는 스테이블코인이 미국 국채를 매입하도록 의무화할 수 있다
스테이블코인은 활용도가 높지만, 진정한 안전성을 확보하기 위해 미국 정부는 스테이블코인 발행사들이 미국 국채에 자금을 보유하도록 요구하고 있습니다. 이는 테더(Tether)나 서클(Circle)과 같은 스테이블코인 발행사들이 향후 몇 달 동안 훨씬 더 많은 국채를 매입해야 한다는 것을 의미합니다.
이로 인해 발생할 수 있는 수요는 현재 중국이 보유하고 있는 7840억 달러를 넘어설 가능성이 있으며, 이는 미국의 부채 조달 방식을 재편할 수 있다고 합니다.
"스테이블코인의 궁극적인 설계와 도입 방식이 미국 재무부 수요에 미치는 영향의 규모를 결정할 것입니다."라고 TBAC 회의록에 기록되어 있습니다.
이를 실현하기 위해 정부는 '지니어스 법안(GENIUS Act)'이라는 새로운 규정을 만들고 있는 것으로 알려졌습니다. 이 법안은 스테이블코인 회사들이 디지털 달러를 뒷받침하기 위해 미국 국채를 매입하도록 의무화하는 새로운 규칙집이라고 생각하면 됩니다.
만기가 93일 미만인 단기 국채를 적격 준비금으로 지정함으로써, 제안된 규정은 스테이블코인 발행사를 단기 금리 시장에서 핵심적인 역할을 하는 주체로 자리매김하게 할 것입니다. 하지만 지니어스 법안의 효과는 여기서 끝나지 않습니다. 이 법안은 해당 국채를 환매조건부채권(레포) 담보로 사용할 수 있도록 허용함으로써 스테이블코인 발행을 위한 더욱trac담보 수단으로 만들 것입니다.
포브스 에 따르면 , 이 규정은 2025년 8월에 발효될 가능성이 있습니다. 현재 중국과 일본 같은 외국 국가들이 상당량의 미국 국채를 보유하고 있지만, 이들 국가의 보유량을 합쳐도 2028년까지 예상되는 스테이블코인 시장 규모인 2조 달러에는 미치지 못합니다.
이는 예상대로 진행된다면 미국 달러 스테이블코인 발행국들이 중국보다 더 많은 미국 국채를 매입하게 될 수 있으며, 이는 미국 정부가 다른 국가에 의존하지 않고 자금을 조달하는 데 도움이 될 것임을 의미합니다.
이미 스테이블코인은 국채 시장에서 중요한 역할을 하고 있으며, 현재 1,200억 달러 이상의 단기 국채가 스테이블코인을 뒷받침하고 있고, 900억 달러 규모의 머니마켓 펀드도 스테이블코인을 지원하고 있습니다.
부분 지급준비금으로 운영되는 은행과 달리, 미국이 제안한 규정에 따르면 스테이블코인 발행자는 전액 지급준비금을 보유하게 되므로 재무부 자금 수요의 안정적이고 투명한 원천이 될 것입니다.
중국이 미국 국채 투자에서 한발 물러서면서 '천재법(Genius Act)'의 윤곽이 드러나고 있다
미국은 달러tron를 유지하면서 동시에 자금 조달도 용이하게 하는 것이 국익에 부합한다. 지니어스 법안에 따라 스테이블코인이 새로운 국채 매입 수단으로 자리 잡는다면 이러한 목표 달에 도움이 될 수 있으며, 특히 중국이 국채 매입 속도를 늦췄다는 보도가 나온 시점에 이러한 움직임은 시의적절하다.
실제로 펀드는 단순히 매입량을 줄이는 데 그치지 않고 포트폴리오를 매각하고 있으며, 보고서에 따르면 펀드의 미국 국채 보유액은 2013년 1조 3200억 달러에서 7840억 달러로 감소했습니다.
TBAC는 스테이블코인 회사들이 중국과 같은 국가들이 남긴 공백을 쉽게 메울 수 있으며, 이는 미국이 중국과 같은 구매자를 잃는 것에 대해 크게 걱정할 필요가 없다는 것을 의미한다고 주장했습니다.
중국과 같은 국가들은 달러가 국제 무역에서 표준 통화로서의 지위를 차지하고 있기 때문에 미국 국채를 선호하며, 따라서 미국 국채는 저위험 투자로 인식됩니다.
일각에서는 중국이 미국 국채를 대량으로 매각하는 것이 미국의 관세에 대한 보복 조치라고 주장하지만, 이를 뒷받침하는 defi증거는 없다.
중국이 보유한 핵무기를 무기화하려면 시장 가격보다 낮은 가격에 팔아야 하는데, 이는 단순히 달러 가치 하락 이상의 더 큰 세계적 파급 효과를 가져올 수 있다.
