先週の会議で、ブラックロック、JPモルガン、その他スコット・ベセント財務長官直属の主要金融機関の幹部で構成される財務借入諮問委員会は、ステーブルコイン市場が国債需要の潜在的な牽引役になると指摘した。.
委員会は、2028年までにその価値は2兆ドルに達し、そのほぼすべてが米ドルに連動するだろうと予測した。.
彼らによると、現在の規制案により、より多くのステーブルコイン準備金が米国債に流れ込む可能性があり、米国債保有者は中国。
議会はステーブルコインによる米国債の購入を義務付ける可能性がある
ステーブルコインには多くの用途があるが、その安全性を真に確保するために、米国政府はステーブルコイン保有者が米国債で資金を保有することを望んでいる。つまり、TetherやCircleなどのステーブルコイン企業は、今後数か月でさらに多くのステーブルコインを購入しなければならないということだ。.
報道によると、これによって生み出される需要は、現在中国が保有する7,840億ドルを上回る可能性があり、米国の債務資金調達方法に変化をもたらす可能性がある。.
「ステーブルコインの最終的な設計と採用が、米国債需要に与える影響の大きさを左右するだろう」とTBACの議事録には記されている。.
これを実現するために、政府は「GENIUS法」と呼ばれる新たな規則を制定すると報じられています。これは、ステーブルコイン企業に対し、デジタルドルを裏付けるために米国債の購入を義務付ける新たなルールブックのようなものと考えてください。.
93日未満の満期日を持つ国債を適格準備金に指定することで、提案された規則はステーブルコインの発行者をカーブのフロントエンドにおける重要なプレーヤーに位置付けることになります。しかし、Genius Actの影響はそれだけではありません。これらの国債をレポ取引の担保として利用できるようにすることで、スtracコインの裏付けとしての魅力をさらに高めています。.
フォーブスによると、この規則は2025年8月に発効する可能性がある。現状では、中国や日本などの外国は大量の米国債を保有しているが、その合計保有額は2028年までに予測されるステーブルコインの時価総額2兆ドルには達しない。
つまり、事態が予想通りに進めば、米ドル建てステーブルコインの発行者は中国よりもさらに多くの国債を購入することになり、米国政府が他国に依存せずに借金をするのに役立つことになる。.
すでにステーブルコインは国債市場の大きなプレーヤーとみなされており、現在1,200億ドル以上の短期国債がステーブルコインを裏付けており、さらに900億ドルがマネーマーケットファンドに裏付けられている。
部分準備金で運営する銀行とは異なり、米国で提案されている規則の下では、ステーブルコインの発行者は全額準備金を保有することになるため、安定的かつ透明性のある国債需要の源泉となるだろう。.
中国が米国債から撤退する中、天才法が具体化
米国にとって、ドルのtronさを維持しながら、容易に資金を借り入れられるようにすることが最善の利益となる。ステーブルコインがGenius Actに基づき、新たな国債の安定的な買い手となることは、その一助となる可能性がある。中国が国債購入ペースを減速させていると報じられている中、この動きは絶好のタイミングで起こっていると言える。.
実際、中国は単に購入を減らしているだけではなく、保有する米国債を売却しており、報道によれば、中国が保有する米国債は2013年の1兆3,200億ドルから7,840億ドルに減少しているという。.
TBACは、ステーブルコイン企業が中国などの国が残すギャップを容易に埋めることができると示唆しており、それは米国が中国のような買い手を失うことをそれほど心配する必要がないことを意味する。.
中国などの国は、国際貿易における基準通貨としてのドルの地位と、低リスクの投資として認識されていることから、米国債の購入を好みます。.
中国が保有する国債の投げ売りは米国の関税に対する罰則だという主張もあるが、実際にそれが起こっているという defiな証拠はない。.
中国が保有する金を武器にするためには、市場価格よりも低い価格で売却する必要があるが、それはドルの価値を下げる以上の世界的な影響を及ぼす可能性がある。.
