シンガポール、シンガポール、2026年8月27日、チェーンワイヤー
Term Structure Labsが開発した固定金利融資プロトコルであるTermMaxは、8月26日にYZi Labsから戦略的投資を受けたことを発表した。投資条件は明らかにされていない。
TermMaxはYZi LabsのEASY Residencyシーズン3に選出され、これまでに800万ドル以上の資金を調達している。初期の出資者には、2023年のシードラウンドを主導したCumberland DRWをはじめ、HashKey Capital、Decima Fund、Longling Capital、MZ Web3 Fundなどが含まれる。.
このプロトコルは2025年4月からメインネットで稼働しており、現在では10のEVM互換チェーンで運用され、60の固定レート市場、40のストラテジーボールト、数千万ドル相当のロックされた資産、150万以上の登録ウォレットを擁しています。Keyrock、Hardcore Labs、Edge Capital、Origamiがキュレーターとして、プロトコル上のストラテジーボールトを管理しています。$TMXトークンは8月25日にTGEを完了しました。.
投資家自身の公的な見解からも、今回の投資が埋めようとしているギャップが明らかになる。YZi Labsは8月14日の投稿で、構築したいと考えているものについて述べ、トークン化された優良株は相当な取引量に達しているものの、その周辺の金融アプリケーション層（信用、担保管理、リスク移転、ストラクチャード商品など）は未発達であり、特にオプションやその他のリスク移転商品は著しく不足していると指摘した。.
YZi Labsはこの投資を、まさにそのギャップが存在する場所に投じた。.
「私が銀行を辞めた当時、数千億ドルもの資産がオンチェーン上に存在していましたが、それらの資産間には直接観測可能な金利カーブが一つもありませんでした。従来の市場では、そんなことは考えられません。それが、私がこのオンチェーンのインフラを構築しようと決意した理由です。」 – ジェリー・リー、TermMax共同創業者兼CEO。
トークン化された株式は、オンチェーン上で最も急速に成長している資産クラスであり、現在24億8000万ドルに達し、保有者数は30日間で165%増加している。.
TermMaxは2026年1月にOndo Global Marketsを統合し、トークン化された米国株を担保として受け入れる初の固定金利借入市場を立ち上げ、その後 BinanceのbStockを追加しました。8月にはRobinhood Chain上でサービスを開始し、QQQ、SPY、NVDAをUSDGの担保として差し入れることができるようになりました。.
しかし、資金調達はトークン化された株式に必要なものの半分に過ぎない。今年構築されたトークン化された株式のインフラはほぼ全て永久先物取引に投入されており、オプション取引にはほとんど投入されていない。.
TermMax Alphaは、この状況を変える製品です。満期前に清算されることのない現物決済オプションを採用しています。転換価格はポジション開設時に固定され、満期時に現物決済によってポジションが決済されます。そのため、方向性が正しいポジションは、流動性の低い市場での数分間のボラティリティの高い取引によって損をすることはありません。これは、トークン化された株式の流動性が低い分野では、無期限オプションが不向きとなる原因となる失敗モードです。.
この清算不要の設計は、プロトコル全体を通して貫かれる選択に基づいています。つまり、清算が発生した場合、担保は市場で売却されるのではなく、貸し手に直接引き渡されるという現物決済によって行われます。担保は要求に応じて公正価値で売却できるという一般的な前提は、ETHには当てはまりますが、数百万ドル程度の厚みを持つトークン化された株式には当てはまりません。.
機関投資家向け取引に関しては、TermPrimeは6月末にCanton Network上で初の実際の取引を完了し、その後、取引相手ネットワークを9つの機関に拡大した。.
TermMaxはカントンで初期段階のバリデーターノードを運用しており、TermPrimeはオープンマーケットを通じて同地の金融機関の融資事業を支援する準備ができている。.
TermMaxは、 DeFi安全プロセス品質レビューで93%のスコアを獲得しており、 Aave V3と同等の評価を得ています。.
「私たちが目指しているのは、従来の金融機関に DeFi手助けすることです DeFi 。」 – ジェリー・リー、TermMax共同創業者兼CEO。
TermMaxが目指すのは、単なる別の融資プロトコルではなく、オンチェーン金利曲線そのものである。.
TermMaxについて
TermMaxは 、Term Structure Labsが構築した固定金利・固定期間の借入・貸付マーケットプレイスで、2025年4月からメインネットで稼働しており、10のEVM互換チェーンに展開され、60の固定金利市場と40の戦略保管庫を運営しています。このプロトコルは、債務をFT（元本）、XT（利息とオプション価値）、GT（レバレッジポジション用のERC-721レシート）の3つの取引可能なトークンに分割します。プロのキュレーターが個別の市場全体で目標APR範囲を設定し、戦略保管庫を管理し、清算は担保の現物引き渡しによって決済されます。共同創設者兼CEOのジェリー・リーは、グローバル金融市場で25年の経験を持ち、ドイツ銀行のマネージングディレクターとして、中華圏の債券と外国為替を担当していました。
ウェブサイト：https://ts.finance/
YZi Labsについて
YZi Labsは 、世界中で100億ドルを超える資産を運用しています。当社の投資哲学は、まずインパクトを重視し、有意義なリターンは自然とついてくると考えています。当社はあらゆる段階のベンチャー企業に投資し、Web3、AI、バイオテクノロジー分野で確固たる基盤を持つ企業を優先しています。YZi Labsのポートフォリオは、6大陸25カ国以上から300を超えるプロジェクトを網羅しています。注目すべきポートフォリオには、Trust Wallet、CoinMarketCap、Polygon、Injective、Ethena、SafePal Wallet、Better Payment Network、Aster、XAIなどがあります。YZi Labsのポートフォリオ企業のうち65社以上が、当社のインキュベーションプログラムであるEASY Residencyに参加しています。詳細については、XのYZi Labs（@yzilabs）をフォローしてください。
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