YZi Labs支持TermMax推进链上债券市场基础设施建设

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Chainwire 阅读时长：4分钟发布于： 6小时前

新加坡，新加坡，2026年8月27日，Chainwire

TermMax于 8 月 26 日宣布，已获得 YZi Labs。投资条款未予披露。

TermMax入选YZi Labs的EASY Residency第三季，迄今已筹集超过800万美元资金。其早期投资者包括领投2023年种子轮融资的Cumberland DRW、HashKey Capital、Decima Fund、Longling Capital和MZ Web3 Fund。.

该协议自 2025 年 4 月起在主网上线，目前运行于 10 条兼容 EVM 的链上，拥有 60 个固定费率市场、40 个策略金库，总锁定价值达数千万美元，注册钱包超过 150 万个。Keyrock、Hardcore Labs、Edge Capital 和 Origami 担任该协议的策展人，负责管理策略金库。TMX 代币已于 8 月 25 日完成代币生成 (TGE)。.

投资者自身的公开立场表明了这项投资旨在填补的市场空白。YZi Labs 在 8 月 14 日的一篇博文中阐述了其希望构建的体系，文中指出，代币化的蓝筹股交易量已相当可观，但围绕这些股票的金融应用层——信贷、抵押品管理、风险转移和结构化产品——仍不完善，尤其是期权和其他风险转移产品，更是明显缺失。.

YZi Labs 将这笔投资精准地投在了这一市场空白处。.

“我离开银行业时，链上有数千亿美元的资产，它们之间竟然没有一条可以直接观察到的利率曲线。这在传统市场是闻所未闻的。正是这一点促使我决定在链上构建这套基础设施。”—— TermMax联合创始人兼首席执行官李杰瑞。

代币化股票是链上增长最快的资产类别，目前市值达 24.8 亿美元，持有者数量在 30 天内增长了 165%。.

TermMax于2026年1月整合了Ondo Global Markets，推出了首个接受代币化美国股票作为抵押品的固定利率借贷市场，随后又整合了 Binance的bStock。同年8月，TermMax上线Robinhood Chain，用户可在Robinhood Chain上使用QQQ、SPY和NVDA等股票作为USDG抵押品。.

但融资仅仅是代币化股权所需资源的一半。今年几乎所有的代币化股权基础设施都投入到了永续期货中，而几乎没有投入到期权中。.

TermMax Alpha 的独特之处在于：它提供实物交割选项，且到期前不会强制平仓。转换价格在建仓时即已确定，并在到期时通过实物交割结算。因此，方向正确的仓位不会因流动性不足的情况下几分钟的剧烈波动而被打乱——这种失效模式使得永续合约不适用于流动性较差的代币化股票市场。.

这种无清算设计基于贯穿整个协议的一个选择：当清算发生时，将通过实物交割进行结算，抵押品直接交付给贷款人，而不是在市场上出售。通常的假设——抵押品可以按需按公允价值出售——对以太坊 (ETH) 适用，但对于深度达数百万美元的代币化股权而言则不再适用。.

在机构方面，TermPrime 于 6 月底在 Canton Network 上完成了第一笔实时交易，此后其交易对手网络已发展到 9 家机构。.

TermMax 在 Canton 上运行早期验证节点，TermPrime 已准备好通过开放市场为当地机构提供贷款业务支持。.

TermMax 的 DeFi安全流程质量审查得分为 93%，与 Aave V3 持平。.

“我们的目标是不去教传统机构如何理解 DeFi，而是让 DeFi 发展成为足够专业、真正服务于金融领域的技术。”—— TermMax 联合创始人兼首席执行官 Jerry Li。

TermMax 的目标不是成为另一个借贷协议，而是成为链上利率曲线本身。.

关于 TermMax

TermMax 是由Term Structure Labs开发的固定利率、固定期限借贷平台，自2025年4月起在主网上线，并部署于10条兼容EVM的区块链上，运行着60个固定利率市场和40个策略库。该协议将债务拆分为三种可交易代币：FT（本金）、XT（利息和期权价值）以及GT（用于杠杆头寸的ERC-721收据）。专业策展人负责设定各个独立市场的目标年利率范围并管理策略库，清算则通过实物交割抵押品进行结算。联合创始人兼首席执行官李杰瑞拥有25年的全球金融市场经验，曾任德意志银行董事总经理，负责大中华区的固定收益和外汇业务。

网站：https://ts.finance/

关于 YZi Labs

YZi Labs 管理着全球超过 100 亿美元的资产。我们的投资理念强调影响力优先——我们相信，丰厚的回报自然会随之而来。我们投资于各个发展阶段的创业公司，优先考虑在 Web3、人工智能和生物技术领域拥有扎实基础的项目。YZi Labs 的投资组合涵盖来自六大洲 25 个国家/地区的 300 多个项目。部分知名投资组合包括 Trust Wallet、CoinMarketCap、Polygon、Injective、Ethena、SafePal Wallet、Better Payment Network、Aster、XAI 等。YZi Labs 投资组合中的 65 多家公司曾参与我们的孵化项目 EASY Residency。欲了解更多信息，请在 X 上关注 YZi Labs (@yzilabs)。