ウォール街は、アメリカで最も小規模な上場企業が主導権を握ると見込んでいる。個人投資家がほとんど手を付けない銘柄が中心の指標であるラッセル2000は、7月下旬から10%近く上昇し、S&P500の上昇率の2倍となった。.
この好業績はストラテジストたちの注目を集め、彼らはこの上昇が2026年まで続くと予想している。.
株価目標から集められた予測によれば、アナリストはラッセル2000が今後1年間でさらに20％上昇すると予想している一方、S&P500は約11％の上昇にとどまると予想されている。.
2020年以降、中小型株は毎年期待外れの成績を残しています。直近の急騰にもかかわらず、ラッセル指数は2025年時点でS&P500指数を下回っています。しかし、この見通しは利下げ、予想外の利益、そして経済が中小型企業の追い上げを支えるほどtronに推移するという期待に結びついています。.
FRBの利下げ予想で小型株が上昇
ブルームバーグ・インテリジェンスの米国株式シニアストラテジスト、マイケル・キャスパー氏は、中小企業は「米国経済の影響を最も受けやすい」と述べた。同氏は、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが利益率を押し上げ、状況を変える可能性があると考えている。「突然、コンセンサスが小型株に好意的な見方を示し始めた」と同氏は述べた。.
先週木曜日、インフレ率と雇用統計が予想通りの結果となったことを受け、市場は急速に反応した。労働市場の冷え込みが見られる中、トレーダーはFRBが来週、そしておそらく2025年末までにさらに利下げを行うとの見方を強めた。同日、ラッセル2000指数は1.2%上昇、S&P500指数は0.7%上昇した。.
モルガン・スタンレーのマイケル・ウィルソン氏は月曜日のリサーチノートで、FRBの今後の利下げは強気相場の新たな局面を開始し、小型株を押し上げる可能性があると述べた。同氏は今月初め、投資判断をアンダーウェイトからニュートラルに引き上げた。しかし、完全なオーバーウェイトにする前に、業績予想の修正がさらに勢いをtronことを期待している。.
その勢いは既に形成されつつあるかもしれない。第2四半期の利益はラッセル2000指数構成企業の60%以上で予想を上回り、売上高は平均予想を130ベーシスポイント上回った。この予想上回り率は、利益の伸びがようやく小型株の上昇を支えているという確信を高めている。.
USバンクNAの全国投資ストラテジスト、トム・ヘインリン氏はインタビューで、予想を上回る利益、割安なバリュエーション、そして予想される政策緩和の組み合わせは「中小型株の上昇にとってかなり良い条件が揃っている」と語った。
trac投資家による低い評価
マニュライフ・ジョン・ハンコック・インベストメンツの共同チーフ投資ストラテジスト、エミリー・ローランド氏とマット・ミスキン氏は、大型株とは異なり、小型株と中型バリュー株は過去20年間の平均を上回って取引されていないと述べた。両氏は、これらのと述べ、依然として割安な水準にある数少ない銘柄の一つだと指摘した。
8月に株価が上昇して以来、ラッセル2000指数の株価収益率（PER）は過去平均を上回っている。しかし、バンク・オブ・アメリカの株式・クオンツ・ストラテジスト、ジル・キャリー・ホール氏は、これは危険信号ではないと述べている。.
「小型株はもはや歴史的に見て割安ではないが、依然として最も価格変動の少ないセグメントであり、大型株に対して依然として歴史的な水準を大幅に下回る水準で取引されている」とジル氏は今週のメモに記した。さらに、「更なる再評価の可能性もある」と付け加えた。
CBOEグローバル・マーケッツのオプションデータも、センチメントの傾きを示している。投資家はS&P500よりもラッセル2000に強気のポジションを多く取っている。CBOEの副dent 兼デリバティブ市場情報責任者であるマンディ・シュー氏は、この傾向は投資家のエクスポージャーを反映していると述べた。.
マンディ氏は「投資家は大型株などエクスポージャーのある銘柄では保護銘柄を購入し、アンダーウェイトで追い上げの可能性がある銘柄では上昇局面を期待するから、これは理にかなっている」と述べた。.
小型株ETFへの資金流入もプラスに転じた。RBCキャピタル・マーケッツの米国株式戦略責任者、ロリ・カルバシナ氏はレポートの中で、小型株への資金流入は増加していると述べた。しかし、カルバシナ氏は警告も発した。上昇局面に入るには、経済環境が低迷から脱却しつつある兆候がまだ必要だという。.
同氏は、この分野では以前にも同様のことが起こっており、コロナ以降、短期的な上昇が複数回あったものの、tron株や大型株の大幅な上昇によって押しつぶされたと述べた。.
それでも、バークレイズのアナリストは投資家に対し、ハイテク株と小型株、特に収益の勢いがtron銘柄に投資するよう勧めている。彼らは水曜日のレポートで、「小型株は大きな意味を持つ」と述べている。
