- 华尔街预计罗素2000指数明年将上涨20%，表现将优于标普500指数预期的11%涨幅。
- 此次反弹由美联储降息预期、强劲的第二季度财报以及历史性的低估值所驱动。
- 超过60%的罗素2000成分股业绩超出第二季度预期，平均收入超出预测130个基点。
华尔街正在押注美国最小的上市公司来引领潮流。Russell 2000指数是一个包含许多散户交易者从未触及的公司的基准，自7月下旬以来已上涨近10%，是S&P 500涨幅的两倍。
这种跑赢大盘的表现引起了策略师的注意，他们预计这一反弹将持续到2026年。
从股票价格目标收集的预测显示，分析师预计Russell 2000在未来一年内将再上涨20%，而S&P 500预计仅上涨约11%。
自2020年以来，小盘股每年表现不佳。即使有最近的飙升，Russell在2025年仍落后于S&P。但这一预测与降息、盈利惊喜以及希望经济足够强劲以帮助小型公司赶上有关。
美联储降息预期推动小盘股领先
Bloomberg Intelligence的高级美国股票策略师Michael Casper表示，小型公司对“美国经济最敏感”。他认为美联储降息可以提高利润率并改变游戏规则。“突然间，共识开始对小型公司表现出一些喜爱，”他说。
上周四，随着通胀和就业数据符合预期，市场迅速做出反应。随着劳动力市场降温的迹象，交易者加大了对美联储下周降息并在2025年底前可能再次降息的押注。同一天，Russell 2000上涨1.2%，而S&P 500上涨0.7%。
摩根士丹利的Michael Wilson在周一的研究笔记中表示，即将到来的美联储降息可能会启动牛市的新阶段并推高小盘股。他本月早些时候将其观点从低配上调至中性。尽管如此，他希望在全面超配之前看到盈利修正的更强势头。
这种势头可能已经形成。第二季度盈利超过60%的Russell 2000公司预期，收入结果平均比预测高出130个基点。这种超预期率提高了人们对盈利增长终于支持小盘股反弹的信心。
美国银行NA的国家投资策略师Tom Hainlin在一次采访中表示，盈利超预期、估值较低和预期政策宽松的组合适“对中盘和小盘股反弹相当不错”。
低估值吸引机构买家
Emily Roland和Matt Miskin，Manulife John Hancock Investments的联合首席投资策略师表示，与大盘股不同，小盘股和中盘价值股的交易价格并未超过其20年平均水平。他们 called 该群体“被低估”，并指出这是少数仍处于折价位置的板块之一。
自8月反弹以来，Russell 2000的市盈率已高于其历史平均水平。但美国银行股票和量化策略师Jill Carey Hall表示，这不是红旗。
“小盘股相对于历史不再便宜，但仍然是拉伸程度最小的规模板块，并且仍然以大幅的历史折价交易于大盘股，”Jill本周在一篇笔记中写道。她补充说，有“进一步重新评级的潜力”。
Cboe Global Markets的期权数据也显示出情绪倾向。投资者在Russell 2000上比S&P 500上放置了更多看涨头寸。Cboe副总裁兼衍生品市场情报主管Mandy Xu表示，这种模式反映了投资者敞口。
“这很有意义，因为投资者在他们有敞口的地方购买保护，”如大盘股，“并在他们低配且看到追赶潜力的地方购买看涨期权，”Mandy说。
流向小盘股ETF的资金也转为正值。RBC资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina在一份报告中表示，小盘股的资金流入有所增加。但她同时发出警告：涨势仍需看到经济背景从低迷状态好转的迹象。
她表示，该板块此前曾出现过类似情况。自新冠疫情以来，曾出现过多次短暂反弹，但随后都被科技股和大盘股的强劲走势所压制。
尽管如此，巴克莱分析师建议投资者同时增持科技股和小盘股，尤其是那些显示出强劲盈利动能的公司。他们在周三的一份报告中写道：“小盘股至关重要。”
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
