Uniswap創設者は、CitadelがDeFiを対象としたSEC規則の推進に関与していると主張

Uniswap創設者のヘイデン・アダムズ, は、 Citadel 創設者 ケン・グリフィン が、連邦証券法の下で分散型金融（DeFi）開発者がどのように扱われるかを再定義しうる方法で、米国の規制当局に影響を与えていると非難した。

アダムズ氏は、グリフィン氏が分散型プロトコルの背後にあるソフトウェアエンジニアを、伝統的な中央集権型金融仲介業者が運営しているかのように分類するようSECに促していると主張している。

アダムズ氏はCitadelのDeFi反対運動を指摘

アダムズ氏によると、Citadelは長年にわたり、DeFiプロジェクトに対する厳しい扱いを求めて圧力をかけてきたという。彼は過去の争い、特にConstitutionDAO（米国の歴史的文書への入札を試みたコミュニティ主導のイニシアチブ）の取り組みにグリフィン氏が以前反対していたとする彼の主張を引用した。

まずケン・グリフィンがConstitution DAOを裏切り

今彼はDeFiを狙っており、分散型プロトコルのソフトウェア開発者を中央集権的な仲介業者のように扱うようSECに求めている。

Citadelは長年、密かにロビー活動を行ってきたに違いない

Okay thats all pretty bad, but… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) December 4, 2025

Adams氏はまた、CitadelのDeFiプロトコルが公平なアクセスを保証できないという主張が、同社の規制スタンスにおける主要な点であると報告しました。彼は、Citadelの伝統的な金融におけるマーケットメイキングの役割を文脈として引き、なぜそのような主張が暗号通貨コミュニティ内で批判を招いているかについて注意を向けました。

Adams氏の投稿は、業界関係者の間でさらなる議論を巻き起こした。開発者のアルマーニ・フェランテは、この議論がDeFiの特定における困難さを悪化させたと指摘し、市場参加者は中央集権型取引所、分散型取引所、規制対象外のエンティティ、そして設計上は分散型に見えるが実際には不明な制御構造を持つサービスなど、プラットフォームの連続体全体に広がっていると述べた。

フェランテ氏は、他のプロジェクトが依然として「私を信じて」モデルの運用に基づいていると示唆し、アクセス、セキュリティ、分類に関する懸念を提起した。また、彼は「HFTテスト」と呼ばれるものを引用した。これは、いかなる管轄区域の高頻度取引者がプロトコルの参加者である場合、エンドユーザーが安全だと感じるかどうかを問うものであった。

BlockTempo は DeFiの魅力は、米国にとって好ましくない管轄区域のユーザーへのアクセシビリティにあることを強調することで。BlockTempoもまた、 Uniswap 自由な市場アクセスをサポートする他のプラットフォームとは対照的に、厳格な社内基準を適用していると主張した。

DeFiプロジェクトに対するSECの措置を取り巻く規制の文脈

この論争は、SECが分散型金融業界での執行をさらに強化し続けているという事実によってさらにエスカレートしている。2024年9月、同機関は 解決 Rari Capital, Inc.に対して、同社とその共同創設者が投資家に対し、Earnプールが自動化されていると虚偽の表示を行い、実際には自動化されておらず、Fuseプールを通じて登録されていないブローカー業務に従事していたと結論づけた後、告訴を行った。

規制当局は、同社が独立したプロセスを整備していたと主張しながらも、ユーザー資産を手動でリバランスしていたことを発見した。同プラットフォームはピーク時に10億ドル以上のロック資産を有していた。SECはさらに、Rari CapitalがRariガバナンストークンを配布することで登録されていない証券を誤って流通させたとも付け加えた。

この和解は、2022年の同社の脆弱性事件の後に行われた。この事件では、Fuse lendingプラットフォームが侵害され、プラットフォームがシャットダウンされるまでに最大8,000万ドルが盗まれた。取引条件の下、Rari Capital Infrastructure LLCは将来の証券法違反を停止することに合意した。

同機関によると、単に製品を分散型または自律的であるとラベル付けしただけでは、連邦法下のその責任は変わらない。