日本は、米国の関税に関する協議において、米国向け車両の自国の自動車安全規則の一部を緩和する用意がある。これは交渉のカードとして使われると、Nikkei Asiaが日曜日に報じた。東京は米国への主要輸出品目に対して24％の課税に直面しているが、この税率はDonald Trump大統領の多くの関税と同様に、90日間一時停止されている…

StanChartは、ステーブルコインが3年後に2兆ドルに達し、米国の債務需要を促進すると予測

スタンダードチャータード銀行のアナリストたちは、ステーブルコインの供給高が2028年までに2兆ドルに達し、Donald Trump氏が今年の夏に新しい暗号資産規制に署名すれば、1.6兆ドルの新たな需要が米国国債短期証券（T-bills）へ向かうと述べている。

現在、ステーブルコインの総時価総額は約2,300億ドルであり、その大部分はT-billsのような短期政府債務によって裏付けられている。

Londonに拠点を置くStanChartのアナリスト、Geoff Kendrick氏は、この種の法的明確さがスイッチを切り替える要因になると語った。彼の数字は、4年間にわたり年4,000億ドルのT-bills需要の急増を示している。これはTrump第2期の全期間に相当する。そして、そのような大量の買い付けは、政府がその期間中に発行する予定のすべての新規短期債務を吸収しうる。

「USD建てステーブルコイン準備高への需要増は、USDへの追加需要を生み出すだろう」と、Kendrick氏は研究ノートで述べている。

新規発行国債はステーブルコイン準備高によって吸収される

Kendrick氏は、これらの資金流入は単なる副次的な効果ではないと言う。これにより、ステーブルコインは米国国債の最大の買い手グループとなる。彼は、Covid後の外国買い手でさえもその水準に達したことはなく、彼らはT-bills、ノート、ボンドに需要を分散させていたと述べた。

対照的に、ステーブルコインは短期債務に集中している。これは、安全性があり、ドルベースであり、資本を長期間拘束することなく流動性を提供するため、その構造に合致しているからだ。 別の投稿で 先週火曜日に公開された9ページのレポートで。

火曜日の

ページからなるレポートで述べた。 ドル これは重要だ。ステーブルコイン発行者は国債短期証券を準備高として使用している。これは好ましい選択ではなく、必要性である。これらの暗号資産トークンは、「安定」するという約束に一致する裏付けを必要とする。大半は米ドルにペッグされており、その約束を裏付ける唯一の方法は、ジャンク債に頼らずに短期政府債務にお金を預けることだ。

そして、その需要は

が世界的に地盤を維持するのに役立つ。Kendrick氏は、この種の動きが、関税やグリーンバックの価値に圧力をかけている成長する貿易緊張など、ドルの支配力に対する現在の脅威を相殺しうる可能性があると述べた。

「ステーブルコインにおけるUSDの支配力をさらに定着させるだろう。デジタル資産における強力なネットワーク効果により、これは粘り強いものとなる可能性が高い」と、Kendrick氏は語った。

ステーブルコインは新しいものではないが、変化しているのはその成長速度と、背後にある規制の勢いである。時価総額は今年すでに11％上昇し、過去12ヶ月では約47％増加しており、TetherとUSD Coinが依然としてトップの地位を維持している。

3月に上院銀行委員会を通過したGENIUS法と、今月初めに下院金融サービス委員会を通過したSTABLE法は、ここで重要な2つの法案である。両方ともステーブルコイン規制に特化している。Trump氏が復帰してこれらに署名し法典化すれば、法的な霧が晴れ、大手プレイヤーが急速にスケールアップし始めるとの期待がある。

「ステーブルコインがUSDの使用をさらに容易にすれば、ステーブルコインを裏付けるためのUSD資産への需要は増加する可能性が高い」と、Kendrick氏は語った。 ステーブルコイン 「デジタル資産におけるネットワーク効果の強さは、USDの支配力がさらに確立されれば、それを奪取するのは困難であることを示唆している」と、彼は書いた。「国際金融の聖杯は、USDと同じ柔軟性と流動性を提供するUSDの代替品を見つけることだ。」