스탠다드차타드는 스테이블코인 시가총액이 3년 안에 2조 달러에 달하고 미국 국채 수요를 촉진할 것으로 예측했습니다

스탠다드차타드 분석가들은 도널드 트럼프 대통령이 올여름 새로운 암호화폐 규제안에 서명할 경우, 스테이블코인의 공급량이 2028년까지 2조 달러에 달할 수 있으며, 이로 인해 미국 국채에 대한 신규 수요가 1조 6천억 달러 증가할 것으로 전망했다.

현재 스테이블코인의 총 시가총액은 약 2300억 달러이며, 그 대부분은 단기 국채와 같은 정부 부채로 뒷받침되고 있습니다.

런던에 бази한 스탠다드차타드 은행의 애널리스트인 제프 켄드릭은 이러한 법적 명확성이 상황을 반전시킬 핵심 요소가 될 것이라고 말했습니다. 그의 분석에 따르면 향후 4년 동안(트럼프 대통령의 두 번째 임기 전체 기간) 국채 수요가 연간 4천억 달러씩 급증할 것으로 예상됩니다. 이처럼 막대한 매수세는 정부가 해당 기간 동안 발행할 예정인 신규 단기 국채를 모두 소진할 수 있을 것입니다.

켄드릭은 연구 보고서에서 "달러 표시 스테이블코인 준비금에 대한 수요 증가가 달러에 대한 추가 수요를 창출할 것"이라고 말했다.

새로운 지폐는 스테이블코인 준비금으로 상쇄될 것입니다

켄드릭은 이러한 자금 유입이 단순한 부수적인 효과가 아닐 것이라고 말했습니다. 그는 스테이블코인이 미국 국채의 최대 매수 집단이 될 것이라고 예측하며, 코로나19 이후 해외 매수세조차 이 수준에 미치지 못했고, 당시에는 단기 국채, 중기 국채, 장기 국채 등 다양한 채권에 수요를 분산시켰다고 덧붙였습니다.

반면 스테이블코인은 단기 부채에 집중하는데, 이는 스테이블코인의 구조에 적합하기 때문입니다. 안전하고, 달러 기반이며, 자본을 장기간 묶어두지 않고도 유동성을 확보할 수 있습니다.

"이 업계는 모든 미국 국채 중에서 가장 큰 매수 흐름을 보일 가능성이 높다" 고 썼다 지난 화요일 9페이지 분량의 보고서에서

이는 스테이블코인 발행기관이 재무부 단기채를 준비금으로 사용하기 때문에 중요한 문제입니다. 이는 선택의 문제가 아니라 필수적인 요소입니다. 이러한 암호화폐 토큰은 "안정적"이라는 약속에 걸맞은 담보가 필요합니다. 대부분은 미국 달러에 고정되어 있으며, 고위험 자산에 의존하지 않고 이러한 약속을 뒷받침할 수 있는 유일한 방법은 단기 국채에 투자하는 것입니다.

그리고 그러한 수요는 달러가 세계적으로 입지를 유지하는 데 도움이 됩니다. 켄드릭은 이러한 움직임이 달러 지배력에 대한 현재의 위협, 특히 관세와 무역 긴장 고조로 인해 달러 가치에 가해지는 압력을 상쇄할 수 있다고 말했습니다.

켄드릭은 "이는 스테이블코인 시장에서 달러화의 지배력을 더욱 강화할 것이며, 디지털 자산의tron네트워크 효과를 고려할 때 이러한 추세는 지속될 가능성이 높다"고 말했다.

스테이블코인은 새로운 개념은 아니지만, 성장 속도와 이를 뒷받침하는 규제 움직임이 빠르게 변화하고 있습니다. 스테이블코인의 시가총액은 올해 들어 이미 11%, 지난 12개월 동안 약 47% 증가했으며, 테더와 USD 코인이 여전히 선두 자리를 유지하고 있습니다.

지난 3월 상원 은행위원회를 통과한 GENIUS 법안과 이달 초 하원 금융서비스위원회를 통과한 STABLE 법안, 이 두 가지가 핵심입니다. 두 법안 모두 스테이블코인 규제에 초점을 맞추고 있습니다. 트럼프 대통령이 재선에 성공하여 이 법안들에 서명하면 법적 불확실성이 해소되고 주요 업체들이 빠르게 사업을 확장할 것으로 예상됩니다.

켄드릭은 "스테이블코인이 달러화를 더욱 쉽게 사용할 수 있도록 만들어준다면, 스테이블코인을 뒷받침할 달러 자산에 대한 수요가 증가할 가능성이 높다"고 말했다.

그는 "디지털 자산의 네트워크 효과가 강력하다는 점을 고려할 때, 일단 달러화의 지배력이 더욱 공고해지면 이를 뒤집기는 어려울 것"이라며, "국제 금융의 궁극적인 목표는 달러화와 동일한 유연성과 유동성을 제공하는 대안을 찾는 것"이라고 썼다

하지만 아이러니하게도 켄드릭의 보고서는 스테이블코인의 성장이 오히려 달러의 지배력을 더욱 강화할 수 있음을 보여줍니다. 이러한 자산들이 탈중앙화 DeFi 과 결제 시스템에 더 깊숙이 자리 잡을수록 더 많은 달러 준비금이 필요하게 될 것입니다. 그리고 대부분의 스테이블코인이 단기 국채로 뒷받침되는 한, 이러한 단기 부채 증가 추세는 계속될 것입니다.