StanChart predice que las monedas estables alcanzarán los 2 billones de dólares en 3 años e impulsarán la demanda de deuda estadounidense

Los analistas de Standard Chartered dijeron que las monedas estables podrían alcanzar los 2 billones de dólares en oferta para 2028, impulsando una nueva demanda de 1,6 billones de dólares hacia las letras del Tesoro de Estados Unidos si Donald Trump aprueba nuevas reglas sobre criptomonedas este verano.

En este momento, la capitalización de mercado total de las monedas estables es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, y la mayor parte está respaldada por deuda gubernamental a corto plazo, como las letras del Tesoro.

Geoff Kendrick, analista de StanChart con sede en Londres, afirmó que este tipo de claridad legal sería el factor decisivo. Sus cifras muestran un aumento de 400.000 millones de dólares anuales en la demanda de letras del Tesoro durante cuatro años, lo que equivale a la duración total de un segundo mandato de Trump. Y esa cantidad de compras podría absorber toda la nueva deuda a corto plazo que el gobierno planea emitir en ese período.

“La creciente demanda de reservas de monedas estables denominadas en dólares estadounidenses crearía una demanda adicional de dólares estadounidenses”, afirmó Kendrick en su nota de investigación.

Los nuevos billetes serán absorbidos por las reservas de monedas estables

Kendrick afirmó que estas entradas no serán solo un efecto secundario. Esto convertiría a las stablecoins en el mayor grupo comprador de bonos del Tesoro estadounidense, y punto. Añadió que incluso los compradores extranjeros tras la pandemia no alcanzaron ese nivel, y que estaban distribuyendo su demanda entre letras del Tesoro, pagarés y bonos.

Por el contrario, las monedas estables se centran en la deuda a corto plazo, porque se adapta a su estructura: es segura, está basada en dólares y les da liquidez sin bloquear el capital por demasiado tiempo.

“Es muy posible que este sector represente el mayor flujo de compras de todos los sectores en el conjunto de los bonos del Tesoro estadounidense”, escribió en un informe de 9 páginas el martes pasado.

Esto es importante porque los emisores de monedas estables utilizan letras del Tesoro como reservas. No es una preferencia, sino una necesidad. Estas criptomonedas necesitan un respaldo que cumpla con su promesa de ser estables. La mayoría están vinculadas al dólar estadounidense, y la única forma de respaldar esa promesa sin depender de criptomonedas basura es invirtiendo dinero en deuda pública a corto plazo.

Y esa demanda ayuda a que el dólar mantenga su posición a nivel mundial. Kendrick afirmó que este tipo de medida podría contrarrestar las amenazas actuales al dominio del dólar, especialmente las derivadas de los aranceles y las crecientes tensiones comerciales que han presionado su valor.

“Debería consolidar aún más el dominio del dólar en las monedas estables, que probablemente será persistente dados lostronefectos de red en los activos digitales”, dijo Kendrick.

Las stablecoins no son nuevas, pero lo que está cambiando es su velocidad de crecimiento y el impulso regulatorio que las respalda. Su capitalización de mercado ya ha aumentado un 11 % este año y aproximadamente un 47 % en los últimos 12 meses, con Tether y USD Coin aún a la cabeza.

La Ley GENIUS, aprobada por el Comité Bancario del Senado en marzo, y la Ley STABLE, aprobada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes a principios de este mes, son los dos proyectos de ley que importan. Ambos se centran específicamente en la regulación de las stablecoins. Se espera que, si Trump regresa y las promulga, se disipe la confusión legal y las grandes empresas comiencen a crecer rápidamente.

"Si las monedas estables hacen que el dólar sea aún más fácil de usar, es probable que aumente la demanda de activos en USD para respaldarlas", afirmó Kendrick.

“La fuerza de los efectos de red en los activos digitales sugiere que el dominio del dólar, una vez consolidado, será difícil de usurpar”, escribió. “El santo grial de las finanzas internacionales es encontrar una alternativa al dólar que ofrezca la misma flexibilidad y liquidez que este”

Irónicamente, el informe de Kendrick muestra que de las stablecoins podría fortalecer aún más el dominio del dólar. Cuanto más se integren estos activos en DeFi y los pagos, mayores serán las reservas de USD que necesitarán. Y mientras la mayoría estén respaldadas por bonos del Tesoro, seguirán alimentando la maquinaria de la deuda a corto plazo.