La política de EE.UU. sobre stablecoins es mucho más peligrosa que los aranceles – Ministro de Economía de Italia

El ministro de Economía de Italia, Giancarlo Giorgetti, afirma que la política de EE.UU. sobre stablecoins supone una amenaza mayor para la soberanía económica europea que los aranceles comerciales.

Al hablar en un evento de gestión de activos en Milán el martes, reiteró que la influencia global de las stablecoins denominadas en dólares socava la independencia monetaria de la Unión Europea (UE). El presidente Donald Trump ha implementado cambios políticos para revertir las medidas regulatorias contra el criptoactivos introducidas durante la administración del expresidente Joe Biden.

Las stablecoins dominadas por el dólar afectarán negativamente a la UE

Las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, ahora utilizadas más allá del comercio de criptoactivos, permiten a sus titulares realizar transacciones transfronterizas entre criptomonedas y divisas fiduciarias. Esto también se ve favorecido por la presencia de varios intercambios de criptoactivos que operan en Europa bajo las estrictas leyes de Regulación de Activos Criptográficos (MiCA). 

Giorgetti advirtieron que su facilidad de uso, la seguridad percibida y sus capacidades transfronterizas las hacen especialmente atractivas para los ciudadanos de toda la zona euro.

“El enfoque general en estos días está en el impacto de los aranceles comerciales. Sin embargo, aún más peligrosa es la nueva política de EE. UU. sobre criptomonedas y, en particular, sobre las stablecoins denominadas en dólares” declaró Giorgetti a los asistentes.

Sostuvo que las stablecoins permiten a las personas invertir en activos percibidos como de bajo riesgo y aceptables sin necesidad de una cuenta bancaria tradicional en EE. UU. 

Los pagos fragmentados obstaculizan la necesidad del euro digital

Giorgetti habló sobre la infraestructura de pagos fragmentada de la UE e instó a las instituciones europeas a encontrar formas de ayudar al euro a convertirse en la moneda de reserva de Europa. Elogió los esfuerzos del Banco Central Europeo (BCE) para desarrollar un euro digital, lo cual cree que podría mejorar la independencia fiscal de la UE.

El proyecto del euro digital permitiría a los residentes de los Estados miembros de la UE mantener cuentas directamente con el BCE y realizar transacciones cotidianas como compras en línea, pagos en tiendas o transferencias entre particulares.

“El euro digital será esencial para minimizar la necesidad de que los ciudadanos europeos recurran a soluciones extranjeras para acceder a un servicio tan básico como los pagos,” estimó Giorgetti.

Aún así, algunos bancos europeos temen que el euro digital pueda desviar los depósitos de los clientes desde los bancos comerciales hacia billeteras controladas por el BCE, lo que podría provocar el colapso de la estabilidad financiera de la región.

El BCE aún enfrenta vientos económicos adversos por los aranceles de EE. UU.

Tras los aumentos arancelarios del 2 de abril, conocidos como el "Día de la Liberación", los economistas creen que el BCE reducirá su tasa de interés hasta el 2,25% este jueves. El banco central podría reducir los tipos para ayudar a la economía de la eurozona a mantenerse a flote tras verse afectada por shocks relacionados con el comercio y la turbulencia económica global.

Siempre se espera que los aranceles debiliten la moneda de un país al reducir la demanda de exportaciones, lo que aumentaría los precios de las importaciones y la inflación. Sorprendentemente, en lugar de debilitarse, el euro se ha fortalecido tras el anuncio de aranceles de Trump, contrario a las expectativas de los economistas.  

Según datos de Eurostat, el euro se mantuvo estable justo por debajo del umbral de 1,14 dólares el martes, cotizando cerca de su nivel más alto desde finales de enero de 2022. El par EUR/USD cayó 0,0034, o un 0,30%, hasta 1,1317, frente a 1,1351 en la sesión anterior.

El gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, describió la inesperada resiliencia del euro como «probablemente la mayor sorpresa en la reacción del mercado», señalando que podría ayudar a contener la inflación en la eurozona.

La inflación baja, pero el crecimiento económico es lento

Los últimos datos del sitio web de la Comisión Europea sitúan la tasa de inflación de la zona euro en el 2,2% en marzo, frente al 2,3% de febrero de 2025. En promedio, la inflación en la región se ha mantenido en el 2,23% desde 1991, con un máximo histórico del 10,6% registrado en octubre de 2022 y un mínimo histórico del -0,6% en julio de 2009.

Los analistas de Morgan Stanley predicen que la próxima declaración del banco central mantendrá un tono cauteloso y explicará que los tipos actuales siguen siendo restrictivos. 

“Este no es el momento de dar por finalizado el ciclo de relajación,» escribieron en una nota para clientes.

Otros factores externos, incluyendo la caída de los precios del petróleo y el gas natural, han reducido las presiones inflacionarias. Además, los economistas ven que los exportadores chinos afectados por los aranceles de EE. UU. reducirán sus precios para mantenerse competitivos en otros mercados, incluida Europa. 

Incluso si China ejerce contención en los precios tras los recientes diálogos entre la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y el primer ministro chino, Li Qiang, el bloque espera que la presión sobre la inflación de la zona euro continúe disminuyendo.