La politique américaine sur les stablecoins est bien plus dangereuse que les tarifs douaniers – le ministre italien de l'Économie

Giancarlo Giorgetti, ministre italien de l'Économie, déclare que la politique américaine sur les stablecoins est une menace plus grande pour la souveraineté économique européenne que les tarifs douaniers.

S'exprimant lors d'un événement de gestion d'actifs à Milan mardi, il a réitéré que l'influence mondiale des stablecoins libellés en dollars mine l'indépendance monétaire de l'Union européenne (UE). Le président Donald Trump a apporté des changements de politique pour inverser les restrictions réglementaires sur la crypto introduites pendant l'administration de l'ancien président Joe Biden.

Les stablecoins dominés par le dollar auront un impact négatif sur l'UE

Les stablecoins adossés au dollar américain, désormais utilisés pour plus que le trading de crypto, aident les détenteurs à effectuer des transactions transfrontalières entre les cryptomonnaies et les devises fiduciaires. Cela est également soutenu par la présence de plusieurs échanges de crypto opérant en Europe, régis par les lois strictes de la réglementation sur les actifs crypto (MiCA). 

Giorgetti a mis en garde que leur facilité d'utilisation, leur sécurité perçue et leurs capacités transfrontalières les rendent particulièrement attrayants pour les citoyens de la zone euro.

“L'accent est généralement mis ces jours-ci sur l'impact des tarifs douaniers. Cependant, encore plus dangereux est la nouvelle politique américaine sur les cryptomonnaies et, en particulier, sur les stablecoins libellés en dollars,» a déclaré Giorgetti aux participants.

Il a soutenu que les stablecoins permettent aux individus d'investir dans des actifs perçus comme à faible risque et acceptables sans avoir de compte bancaire traditionnel aux États-Unis. 

Des paiements fragmentés étouffent le besoin d'un euro numérique

Giorgetti a parlé de l'infrastructure de paiement fragmentée de l'UE et a demandé aux institutions européennes de trouver des moyens d'aider l'euro à devenir la devise de réserve de l'Europe. Il a salué les efforts de la Banque centrale européenne (BCE) pour développer un euro numérique, qu'il croit pouvoir améliorer l'indépendance fiscale de l'UE.

Le projet d'euro numérique pourrait permettre aux résidents des États membres de l'UE de tenir des comptes directement auprès de la BCE et de gérer des transactions quotidiennes comme les achats en ligne, les paiements en magasin ou les transferts pair-à-pair.

“L'euro numérique sera essentiel pour minimiser le besoin pour les citoyens européens de recourir à des solutions étrangères pour accéder à un service aussi basique que le paiement, » a estimé Giorgetti.

Cependant, certaines banques européennes craignent que l'euro numérique ne détourne les dépôts des clients des banques commerciales vers des portefeuilles contrôlés par la BCE, provoquant l'effondrement de la stabilité financière de la région.

La BCE fait toujours face à des vents contraires économiques dus aux tarifs douaniers américains

Après les hausses de tarifs douaniers du 2 avril « Jour de la Libération », les économistes pensent que la BCE baissera son taux d'intérêt à 2,25 % ce jeudi. La banque centrale pourrait abaisser les taux pour aider l'économie de la zone euro à rester à flot après avoir été touchée par des chocs liés au commerce et par la tourmente économique mondiale.

Les tarifs douaniers sont toujours censés affaiblir la monnaie d'une nation en réduisant la demande d'exportation, ce qui augmenterait les prix des importations et l'inflation. Étonnamment, plutôt que de s'affaiblir, l'euro s'est renforcé après l'annonce des tarifs de Trump, contrairement aux attentes des économistes.  

Selon les données d'Eurostat, l'euro s'est maintenu juste en dessous du seuil de 1,14 $ mardi, négociant près de son niveau le plus élevé depuis fin janvier 2022. La paire EUR/USD a reculé de 0,0034, soit 0,30 %, à 1,1317, contre 1,1351 lors de la session précédente.

Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a qualifié la résilience inattendue de l'euro de « probablement la plus grande surprise dans la réaction du marché », affirmant qu'elle pourrait aider à contenir l'inflation dans la zone euro.

L'inflation baisse, mais la croissance économique est molle

Les dernières données du site de la Commission européenne situent le taux d'inflation de la zone euro à 2,2 % en mars, en baisse par rapport aux 2,3 % de février 2025. En moyenne, l'inflation dans la région s'est établie à 2,23 % depuis 1991, avec un pic de 10,6 % enregistré en octobre 2022 et un creux historique de -0,6 % en juillet 2009.

Les analystes de Morgan Stanley prévoient que la déclaration à venir de la banque centrale maintiendra son ton prudent et expliquera que les taux actuels restent restrictifs. 

“Ce n'est pas le moment de proclamer la fin du cycle d'assouplissement,ont-ils écrit dans une note aux clients.

D'autres facteurs externes, y compris en baisse les prix du pétrole et du gaz naturel, ont réduit les pressions inflationnistes. De plus, les économistes estiment que les exportateurs chinois touchés par les tarifs douaniers américains réduiront leurs prix pour rester compétitifs sur d'autres marchés, y compris en Europe. 

Même si la Chine fait preuve de retenue en matière de prix suite aux récentes discussions entre la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen et le Premier ministre chinois Li Qiang, le bloc s'attend à ce que la pression sur l'inflation de la zone euro continue de diminuer.