Política dos EUA sobre stablecoins é muito mais perigosa que tarifas – Ministro da Economia da Itália

O ministro da Economia da Itália, Giancarlo Giorgetti, afirma que a política dos EUA sobre stablecoins é uma ameaça maior à soberania econômica europeia do que as tarifas comerciais.

Falando em um evento de gestão de ativos em Milão na terça-feira, ele reiterou que a influência global das stablecoins denominadas em dólar mina a independência monetária da União Europeia (UE). O presidente Donald Trump fez mudanças nas políticas para reverter as repressões regulatórias sobre criptomoedas introduzidas durante a administração do ex-presidente Joe Biden.

Stablecoins dominadas pelo dólar impactarão negativamente a UE

Stablecoins atreladas ao dólar dos EUA, agora usadas para mais do que apenas negociação de criptomoedas, ajudam os detentores a realizar transações transfronteiriças entre criptomoedas e moedas fiduciárias. Isso também é apoiado pela presença de várias exchanges de criptomoedas que operam na Europa, regidas pelas rigorosas leis de Regulação de Ativos Cripto (MiCA). 

Giorgetti alertou que sua facilidade de uso, segurança percebida e capacidades transfronteiriças as tornam especialmente atraentes para cidadãos em toda a zona do euro.

“O foco geral nestes dias está no impacto das tarifas comerciais. No entanto, ainda mais perigosa é a nova política dos EUA sobre criptomoedas e, em particular, sobre stablecoins denominadas em dólar,” disse Giorgetti aos participantes.

Ele argumentou que as stablecoins permitem que indivíduos invistam em ativos percebidos como de baixo risco e aceitáveis sem uma conta bancária tradicional nos EUA. 

Pagamentos fragmentados sufocam a necessidade do euro digital

Giorgetti falou sobre a infraestrutura de pagamentos fragmentada da UE e pediu às instituições europeias que encontrem maneiras de ajudar o euro a crescer como moeda de reserva da Europa. Ele elogiou os esforços do Banco Central Europeu (BCE) para desenvolver um euro digital, que ele acredita poderia melhorar a independência fiscal da UE.

O projeto do euro digital poderia permitir que residentes dos estados-membros da UE mantivessem contas diretamente com o BCE e servissem transações cotidianas como compras online, pagamentos em lojas ou transferências peer-to-peer.

“O euro digital será essencial para minimizar a necessidade de cidadãos europeus recorrerem a soluções estrangeiras para acessar um serviço tão básico como pagamentos,” calculou Giorgetti.

Ainda assim, alguns bancos europeus temem que o euro digital possa desviar depósitos de clientes dos bancos comerciais para carteiras controladas pelo BCE, fazendo com que a estabilidade financeira da região desmorone.

BCE ainda enfrenta ventos contrários econômicos das tarifas dos EUA

Após os aumentos de tarifas do “Dia da Libertação” em 2 de abril, os economistas acreditam que o BCE cortará sua taxa de juros para 2,25% nesta quinta-feira. O banco central pode baixar as taxas para ajudar a economia da zona do euro a se manter à tona após ser atingida por choques relacionados ao comércio e turbulência econômica global.

As tarifas sempre são esperadas para enfraquecer a moeda de uma nação, reduzindo a demanda por exportações, o que aumentaria os preços das importações e a inflação. Surpreendentemente, em vez de enfraquecer, o euro se fortaleceu após o anúncio de tarifas de Trump, contrariamente às expectativas dos economistas.  

De acordo com dados do Eurostat, o euro manteve-se estável logo abaixo do limiar de US$ 1,14 na terça-feira, negociando perto de seu nível mais alto desde o final de janeiro de 2022. O par EUR/USD recuou 0,0034, ou 0,30%, para 1,1317, abaixo de 1,1351 na sessão anterior.

O governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau, descreveu a resiliência inesperada do euro como “provavelmente a maior surpresa na reação do mercado”, dizendo que isso poderia ajudar a conter a inflação na zona do euro.

A inflação cai, mas o crescimento econômico é lento

Os dados mais recentes do site da Comissão Europeia colocam a taxa de inflação da área do euro em 2,2% em março, abaixo de 2,3% em fevereiro de 2025. Em média, a inflação na região ficou em 2,23% desde 1991, com um pico de 10,6% registrado em outubro de 2022 e um mínimo histórico de -0,6% em julho de 2009.

Analistas do Morgan Stanley preveem que a declaração futura do banco central manterá seu tom cauteloso e explicará que as taxas atuais ainda são restritivas. 

“Este não é o momento de chamar o fim do ciclo de afrouxamento,” escreveram eles em uma nota para clientes.

Outros fatores externos, incluindo em declínio preços do petróleo e gás natural, reduziram as pressões inflacionárias. Além disso, os economistas observam que os exportadores chineses afetados pelas tarifas dos EUA reduzirão os preços para permanecerem competitivos em outros mercados, incluindo a Europa. 

Mesmo que a China exerça contenção de preços após as recentes discussões entre a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, e o primeiro-ministro chinês Li Qiang, o bloco espera que a pressão sobre a inflação da zona do euro continue a deflacionar.