Powell dice que la Reserva Federal está lista para proporcionar liquidez en dólares a los bancos centrales extranjeros a través de líneas de swap
- Jay Powell dijo que la Fed está lista para proporcionar liquidez en dólares a los bancos centrales extranjeros mediante líneas de swap si es necesario.
- Advertió que los aranceles están elevando los precios y debilitando el crecimiento, complicando las decisiones de la Fed.
- Reafirmó la independencia de la Fed y rechazó la idea de un 'Fed put'.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió el miércoles en Chicago que el banco central de EE. UU. podría verse obligado a entrar en una situación en la que tenga que tomar decisiones difíciles, posiblemente dolorosas.
La advertencia llegó mientras la Reserva Federal intenta lidiar con la presión económica proveniente de la escalada de la guerra comercial del presidente Donald Trump.
Powell añadió que la Reserva Federal continuará cumpliendo sus responsabilidades de forma independiente, enfatizando que su independencia “es una cuestión de ley.”
También rechazó la noción de lo que Wall Street llama un ‘Fed put’ y reafirmó que la Fed está lista para proporcionar liquidez en dólares a los bancos centrales extranjeros a través de líneas de swap “si es necesario.”
El trabajo de Powell se ha vuelto mucho más difícil ahora
La Fed tiene dos trabajos: mantener la inflación bajo control y asegurarse de que el mercado laboral se mantenga fuerte. Powell dijo que esos dos objetivos ahora están en riesgo de colisionar. “Podemos encontrarnos en el escenario desafiante en el que nuestros objetivos de mandato dual están en tensión”, dijo.
Eso significa que si los precios siguen subiendo debido a los aranceles, y el mercado laboral se debilita al mismo tiempo, la Fed podría quedar atrapada eligiendo entre luchar contra la inflación o salvar empleos. No puede hacer ambas cosas a la vez. No con la forma en que van las cosas.
Powell dijo que si la Fed se ve obligada a reaccionar, primero mirará qué tan lejos está la inflación del objetivo del 2% de la Fed. Luego mirará qué tan mal se pone el mercado laboral. Y finalmente, estimará cuánto tiempo podría tardar cualquiera de esos en volver a la normalidad.
“Consideraríamos qué tan lejos está la economía de cada objetivo, y los posibles diferentes horizontes temporales sobre los cuales se anticiparía que esas brechas respectivas se cerrarían”, Powell dijo. También dejó claro que no hay prisa por cambiar las tasas de interés por ahora, debido a lo impredecible que se ha vuelto la política comercial.
“Como una vez notó ese gran chicano Ferris Bueller, ‘La vida se mueve bastante rápido’”, dijo Powell. “Por el momento, estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política.”
Powell dijo que incluso si los aranceles causan inflación a corto plazo, el enfoque principal de la Fed es asegurarse de que la gente no comience a esperar que la inflación se mantenga alta. El banco central cree que las expectativas de inflación pueden causar más daño que la inflación misma.
Si las empresas y los hogares piensan que los precios seguirán subiendo durante años, actuarán en consecuencia: subiendo los precios, presionando por salarios más altos, retirándose de las inversiones. Esa reacción en cadena es lo que la Fed quiere detener antes de que comience.
La inflación ya se disparó en 2021. Pero cayó fuerte después de que la Fed subiera las tasas de interés drásticamente en 2022 y 2023. Para febrero, la inflación había caído a aproximadamente 2,5%, por debajo de más del 7% en 2022. Powell advirtió que los nuevos aranceles podrían deshacer esas ganancias.
También insinuó que si los dos objetivos de la Fed entran en conflicto, la prioridad podría ser la estabilidad de los precios. Powell dijo que la Fed intentaría encontrar un equilibrio entre luchar contra la inflación y apoyar el mercado laboral, pero añadió que “sin estabilidad de precios, no podemos lograr los largos períodos de condiciones fuertes del mercado laboral que benefician a todos los estadounidenses.”
Comparó la situación de la Fed con la de un portero de fútbol adivinando hacia dónde lanzarse en un penal. Es una decisión de una fracción de segundo, y equivocarse duele. Dijo que la Fed tiene que decidir si lidiar con la inflación o con el crecimiento lento, sabiendo perfectamente que arreglar uno podría romper el otro.
Durante una conferencia de prensa en noviembre, le preguntaron a Powell qué haría la Fed si se enfrentaba a una inflación creciente y una economía estancada al mismo tiempo. Se negó a decir exactamente cómo respondería el banco central.
“Todo el plan es no tener estanflación, así que no tenemos que lidiar con ello”, dijo Powell. Luego admitió el verdadero problema: “Por supuesto, es una cosa muy difícil porque cualquier cosa que hagas con las tasas de interés lastimará a un lado u otro – ya sea el mandato de inflación o el mandato de empleo.”
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
