Solana やAptosのようなブロックチェーンは、高い収益対費用比率にもかかわらず、依然として繁栄している。

2024年が終わりに近づくにつれ、大手チェーンの年間収益と費用が明らかになりつつあります。一部のチェーンのインセンティブ構造は、価値を生み出すアプリを補助しながら、より多くのインセンティブを支払っていることを示唆しています。. 

2024年のブロックチェーンは、ブロック報酬という形での費用と、アプリやトランザクションからの総収益を比較すると、それぞれ異なるレベルの効率性を示しました。この指標は、実現可能な製品を持つ最も有望なプラットフォームを評価するための比較的新しいツールです。. 

2024年後半には、ほとんどのチェーンがアクティブユーザーの増加と、非常にアクティブなファットフィーアプリのホスティングによって成長しました。しかし、ほとんどのチェーンは依然として比較的非効率であり、バリデータへの支払いにより毎月純損失を計上しています。. 

費用比率は、ブロック報酬とバリデーターへの支払いに大きく左右されます。一部のチェーンにとって、インセンティブはセキュリティと信頼できるバリデーターの存在を確立する上で重要な要素となるため、費用削減は難しい決断となります。しかしながら、収益と費用の比率がはるかに良好なチェーンも存在します。. 

費用比率が高いからといって、必ずしもブロックチェーンとして不適格というわけではありません。場合によっては、チェーンが極めて低い手数料を実現することに注力していることが原因となることもあります。低い手数料は、一般ユーザーにとって負担にならない程度の様々なアプリやアクティビティを惹きtracます。. 

アプトスはなぜまだ損失を出しているのでしょうか?

Aptosの損失が報告されているのは、バリデーターへのインセンティブを反映しているに過ぎません。ネットワークは実際には、主要な参加者に対して価値を生み出しています。これは Bitcoin がマイナーに支払う報酬や、 Ethereumが現在のバリデーターリストに支払う報酬に似ています。.

11月、Aptosは5,500万ドル以上の損失を計上しましたが、取引やその他のユースケースからの収益は16万ドルでした。高額な費用には、7%を超えるネットワークインフレも含まれています。Aptosは、22カ国49都市にまたがる151の バリデータノードを。バリデーターは、APT報酬と、投票影響力を高めるためのトークンステークの必要性との間でバランスを取ろうとしています。 

Aptosは今年に入ってからインセンティブに4億9,400万ドルを費やし、ネットワーク利用による収益138万ドルを生み出しました。この結果は非効率だと感じる人もいるかもしれませんが、ネットワークの成長に対する補助金でもあります。2024年には、Aptosは12万4千人の デイリーアクティブユーザー、下半期の急成長により、デイリーアクティブユーザー100万人に近づいています。 

APTトークンの大量発行は、ステーキングによって緩和されています。ステーキングでは、ユーザーはトークンをすぐに売却するインセンティブがありません。その結果、APTは過去1年間、6ドルから17ドルの範囲で推移し、3回の明確な上昇局面を経験しました。さらに、APTのステーキング解除には最大30日かかるため、大量売却はさらに遅れます。. 

デフレにより TRON より効率的になる

TRON 2024年に純利益を上げる唯一のL1ネットワークです。その理由の一つは、TRXがデフレトークンであり、発行量よりも多くがバーンされていることです。バリデーターへの支払いはTRXで行われますが、発行量は一定のペースで減速しており、時折、より大きなバーンが発生します。. 

現在非効率なネットワークは、まだ初期段階にあります。Aptosの場合、チェーンは現在ステーブルコインの供給を増やしています。一方、 TRON617億USDT以上を保有しており、ステーブルコインの使用から手数料が発生しています。. 

Ethereum （ETH）は、小規模なインフレに依存しています。インセンティブがあっても、 Ethereum 収益1ドルにつき1.14ドルを支払い、損益分岐点に近づいています。ただし、一部の Ethereum アプリは、収益の一部を Ethereumに支払い、独自のエコシステムに留保または分配していることに留意する必要があります。. 

Aptosは発行スケジュールが加速しているため、出遅れています。供給量の約 41% アンロックされておらず、定期的に追加流入があります。同様の初期段階のネットワークでは、1ドルあたりのコストも高くなっています。 

Solanaにとって、最近のミームトークンの拡大は収益に貢献しています。同時に、 Solana 収益1ドルにつき7ドル以上を支出しています。L1トークンの収益以外では、 Solana アプリはほぼ黒字です。. 

のような古いネットワークでさえ Avalanche 、収益1ドルにつき62ドル以上を費やしています。中規模ネットワークであるFantomは、収益に対して29ドル以上を費やしています。一般的に、L2チェーンは、 Ethereumをめぐる競争の後、 BLOB手数料。