- 多くのチェーンは、より堅牢なアプリエコシステムを構築しながらインセンティブを支払っています。
- 初期段階のL1であるAptosは、生成された手数料1ドルあたり最大358ドルを支払います。
- TRONは、デフレ政策とUSDTスマートコントラクトの使用に伴う継続的な手数料により、最も効率的なチェーンです。
2024年も終盤に差し掛かる中、主要チェーンの年間収益と費用が明確になってきている。いくつかのチェーンのインセンティブ構造は、価値を生み出すアプリを補助しながら、より多くのインセンティブを支払うことを示唆している。
2024年のブロックチェーンは、ブロック報酬という形態の費用と、アプリや取引からの総収益を比較すると、異なるレベルの効率性を示した。この指標は、実用的な製品を持つ有望なプラットフォームを測定するための比較的最近のツールである。
2024年後半、ほとんどのチェーンはアクティブユーザーの増加と、非常にアクティブな「脂肪のFee（高手数料）」アプリのホスティングから恩恵を受けた。しかし、ほとんどのチェーンは依然として比較的効率的ではなく、バリデーターへの支払いにより毎月純損失を計上している。
比率の費用側はブロック報酬とバリデーターへの支払いに関連している。いくつかのチェーンにとって、インセンティブはセキュリティの構築と信頼性の高いバリデーターの存在にとって重要であり、費用を削減するのは難しい判断である。しかし、いくつかのチェーンは収益と費用の間により良い比率を達成している。
高い費用の比率が必ずしもブロックチェーンの欠格理由になるわけではない。場合によっては、これはチェーンが極めて低い手数料を実現しようとするコミットメントによるものである。低い手数料は、一般ユーザーにとって障壁とならない多様なアプリやアクティビティを引き付ける。
なぜAptosは依然として損失を計上しているのか？
Aptosの報告された損失は、バリデーターへのインセンティブの反映に過ぎない。実際、このネットワークは主要な参加者に対して価値を生み出している。これは、ビットコインがマイナーに支払い、イーサリアムが現在のバリデーターリストに支払いを行うのと同様である。
11月、Aptosは取引やその他のユースケースからの収益16万ドルに対し、5500万ドル以上の損失を計上した。高い費用には、7%を超えるネットワークインフレも含まれる。Aptosは151の バリデーターノードを支える必要があり、これらは22カ国、49都市に分散している。バリデーターは、APT報酬と、投票影響力を高めるためのトークンのステーキングという必要性のバランスを取っている。
年初から、Aptosはネットワーク使用からの収益138万ドルを生み出すために、インセンティブに4億9400万ドルを費やした。この結果は非効率的だと見なされる人もいるが、これはネットワーク成長の補助金でもある。2024年、Aptosは12万4000の アクティブユーザーから、H2の急速な成長を経て、100万のデイリーアクティブユーザーに近づいている。
APTトークンの高い発行はステーキングによって緩和されており、ユーザーはすぐにトークンを売却するインセンティブを与えられない。その結果、APTは過去1年間、3つの明確なララリを伴いながら6ドルから17ドルの範囲を維持している。さらに、APTのアンステーキングには最大30日かかるため、大量の売却がさらに遅延される。
デフレがTRONをより効率的にする
TRONは2024年に純利益を計上した唯一のL1ネットワークである。その理由の一つは、TRXがデフレトークンであり、発行量よりも焼却量が多いことである。バリデーターはTRXで支払われるが、発行は事前に定められたペースで鈍化しており、時折、より大規模な焼却が行われる。
現在非効率なネットワークは依然として初期段階にある。Aptosの場合、チェーンは現在ステーブルコインの供給を構築している。一方、TRONは617億USDT以上を保有しており、ステーブルコインの使用から手数料を徴収している。
イーサリアム（ETH）は少量のインフレに依存している。インセンティブがあっても、イーサリアムは損益分岐点に近く、収益1ドルに対して1.14ドルを支払っている。一部のイーサリアムアプリは、収益を自らのエコシステムに保持または分配しており、イーサリアムへの支払いは部分的であることに留意が必要である。
Aptosは、加速された発行スケジュールにあるため、遅れを取っている。供給量の約 41% のみがアンロックされており、定期的な間隔で追加の流入がある。同様の初期段階のネットワークも、収益1ドルあたりのコストが高い。
Solanaにとって、最近のミームトークンの拡大は利益率を助けている。同時に、Solanaは収益1ドルに対して7ドル以上を費やしている。L1の利益率の外では、Solanaのアプリは主に黒字である。
Avalancheのような古参ネットワークでさえ、収益1ドルに対して62ドル以上を費やしている。中堅ネットワークのFantomは、収益に対して29ドル以上を費やしている。一般的に、L2チェーンもまた、特に最近の blob手数料.
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
