Blockchains como Solana e Aptos ainda prosperam apesar das altas taxas de receita em relação às despesas

Com o ano de 2024 chegando ao fim, as receitas e despesas anuais das principais redes estão ficando mais claras. A estrutura de incentivos de algumas redes sugere um pagamento muito maior de incentivos, ao mesmo tempo em que subsidiam aplicativos que geram valor. 

Em 2024, as blockchains apresentaram diferentes níveis de eficiência ao comparar seus custos, na forma de recompensas por bloco, com suas receitas totais provenientes de aplicativos e transações. Essa métrica é uma ferramenta relativamente recente para avaliar as plataformas mais promissoras com produtos viáveis. 

No segundo semestre de 2024, a maioria das blockchains recebeu um impulso de usuários ativos e hospedou aplicativos de alta taxa de juros com grande volume de transações. Apesar disso, a maioria das blockchains permanece relativamente ineficiente, registrando prejuízo líquido mensal devido aos pagamentos aos validadores. 

O lado das despesas nessa relação está atrelado às recompensas por bloco e aos pagamentos aos validadores. Para algumas blockchains, os incentivos são essenciais para construir segurança e uma presença confiável de validadores, tornando a decisão de cortar despesas bastante difícil. No entanto, algumas blockchains alcançam relações muito melhores entre suas receitas e despesas. 

Uma alta taxa de despesas não é necessariamente um fator de desqualificação para uma blockchain. Em alguns casos, isso se deve ao compromisso da blockchain em alcançar taxas extremamente baixas. As baixas taxas, por sua vez,tracdiversos aplicativos e atividades, que não são proibitivos para usuários comuns. 

Por que a Aptos ainda está registrando prejuízos?

A perda relatada de Aptos é apenas um reflexo de seus incentivos para validadores. A rede está, na verdade, gerando valor para esses participantes-chave – de forma semelhante ao Bitcoin , que paga aos mineradores, ou aos pagamentos do Ethereumà sua lista atual de validadores.

Em novembro, a Aptos registrou um prejuízo de mais de US$ 55 milhões, com receitas de US$ 160 mil provenientes de transações e outros casos de uso. As altas despesas também incluem a inflação da rede, que está acima de 7%. A Aptos precisa dar suporte a 151 nós validadores, distribuídos por 22 países e 49 cidades. Os validadores também estão buscando um equilíbrio entre suas recompensas em APT e a necessidade de fazer staking de tokens para melhorar sua influência nas votações. 

No acumulado do ano, a Aptos gastou US$ 494 milhões em incentivos, gerando US$ 1,38 milhão em receitas com o uso da rede. Para alguns, esse resultado é altamente ineficiente, mas também representa um subsídio para o crescimento da rede. Em 2024, a Aptos começou com 124 mil usuários ativos diáriose está se aproximando de 1 milhão de usuários ativos diários após um rápido crescimento no segundo semestre. 

A alta emissão de tokens APT é atenuada pelo staking, onde os usuários não são imediatamente incentivados a vender seus tokens. Como resultado, o APT se manteve entre US$ 6 e US$ 17 no último ano, com três altas distintas. Além disso, o processo de desinvestimento de APT pode levar até 30 dias, atrasando ainda mais as vendas em massa. 

A deflação torna TRON mais eficiente

TRON é a única rede de camada 1 com lucro líquido em 2024. Um dos motivos é que o TRX é um token deflacionário, queimando mais do que produz. Embora os validadores sejam pagos em TRX, a emissão está diminuindo em um ritmo predeterminado, com queimas ocasionais de maior magnitude. 

As redes que atualmente são ineficientes ainda estão em seus estágios iniciais. No caso da Aptos, a blockchain está agora aumentando seu suprimento de stablecoin. TRON, por outro lado, possui mais de 61,7 bilhões de USDT, acumulando taxas com o uso da stablecoin. 

Ethereum (ETH) depende de uma inflação baixa. Mesmo com incentivos, Ethereum está próximo do ponto de equilíbrio, pagando US$ 1,14 para cada US$ 1 em receitas. Deve-se notar que alguns aplicativos Ethereum retêm ou distribuem suas receitas para seu próprio ecossistema, com pagamentos apenas parciais para Ethereum. 

A Aptos está atrasada, pois segue um cronograma de emissão acelerado. Apenas cerca de 41% do fornecimento está desbloqueado, com entradas adicionais em intervalos regulares. Redes semelhantes em estágio inicial também apresentam um alto custo para cada dólar ganho. 

Para Solana, a recente expansão dos tokens de memes está ajudando nos resultados financeiros. Ao mesmo tempo, Solana gasta mais de US$ 7 para cada US$ 1 em receita. Além dos resultados financeiros da camada 1, os aplicativos Solana estão, em sua maioria, no azul. 

Mesmo redes mais antigas como Avalanche gastam mais de US$ 62 para cada US$ 1 em receitas. A Fantom, uma rede de médio porte, gasta mais de US$ 29 em suas receitas. Em geral, as blockchains de camada 2 também sofrem com o pagamento de um aluguel para Ethereum, especialmente após a recente competição pelas taxas de blobs.