SEC、ビットコインおよびエーテルETPの現物償還を承認

米国証券取引委員会（SEC）は、2つの暗号資産ETPに対する現物作成および償還を承認し、これらの製品が取引所プラットフォームで一般に利用可能になる道を開いた。 

この 新しい規則 は、投資家が実際のビットコインまたはエーテルをETFの株式と交換し、その逆も可能にする。この変化により、デジタル資産ETFは従来の商品ETPと同じ運用状態になる。SECは追加し、派生投資製品全体でより公平な競争条件と一貫性の要素をさらに創出すると述べている。

SEC会長のポール・S・アトキンスは、自身の声明でこの変更を確認した 声明 X上: 「委員会は、暗号資産ETPの多数に対してイン・カインドの創設と償還を認めるこれらの命令を承認したことを嬉しく思います。投資家はこれらの承認から恩恵を受け、これらの製品のコスト削減と効率化が図られます。」

プレスリリースにおいて、SEC取引・市場局の局長であるジェイミー・セルウェイも同様の見解を示した。彼は、この発表が開発中の クリプト ETP 市場にとってポジティブな発展であり、この運用変更が追加の柔軟性を提供し、投資家のコストを軽減する可能性があると言った。

SECの措置は、ブラックロック、フィデリティ、グレースケールなどの発行者による、スポット暗号資産ETFのより伝統的なファンド構造を求めるロビー活動の高まりへの対応として行われた。また、これは直近でSECがブラックロックのスポットイーサリアムETFのステーキングオプションに関するナスダックの提出物に対する公衆の意見募集を正式に開始した数日後のことであり、リスクの高い暗号資産機能に対する規制承認への動きを示すさらなる証拠となった。

SECは暗号資産ETPの制限を改訂し、選択肢を拡大

イン・カインド償還に関する投票は、行われたいくつかの重要な規制決定の一つであった。SECはまた、スポットビットコインETFのオプション取引のための新しいモデルを承認した。これには、FLEXオプションとカスタマイズ可能なデリバティブの導入が含まれており、市場参加者が契約の特性（ストライク価格、満期日、行使スタイルなど）についてより多くの発言権を持てるようになっている。

最も注目を集めた動きとして、SECはビットコインETFオプションのポジション制限を25,000契約から250,000契約に引き上げた。この措置により、流動性が向上し、機関投資家のデリバティブ分野への参加が増加する見込みだ。

In a X上の投稿, Bloomberg ETFアナリストのエリック・バルチュナスは、その意味するところを指摘し、匿名のETF発行者からのコメントを伝えた。同発行者は「これは大規模なことであり、オプションベースのビットコインETFの爆発的な増加を生み出すだろう」と書き送った。

SECは、これらの変更が現在有効であると述べた。規制当局は、法定通貨ベースの秩序立った市場を通じてデジタル資産への投資を促進するための、より強力な投資枠組みを構築するために、暗号デリバティブ金融製品のアクセシビリティと範囲を拡大している。

同時に、市場の進化は、デリバティブ製品や代替構造が価格発見、ヘッジ戦略、市場成長にとって不可欠な、成熟した暗号資産エコシステムを示している。

アナリストは予測：SECが暗号資産ETPを通じてアルトコインの波への道を開く

市場の観察者たちは、この承認が伝統的な金融システムにおける暗号資産のより深い統合に向けた、より広範な戦略的転換を示していると指摘している。Bloombergのジェームズ・サイファートは、ビットコインおよびイーサリアムETFにおけるイン・カインドプロセスを承認することで、SECはソラナ、アバランチ、カルダノに基づくものなど、将来のアルトコインETFが続く道を開くと指摘した。

イン・カインド償還および創設機能は、新しいETF申請の初期段階から組み込むことができ、洗練された投資家にとってより魅力的になり、コスト効率の高いアービトラージとより良い価格追従を提供する。

この新しい姿勢は、暗号資産の規制に対する政治的および制度的な支持の高まりの中で現れた。ドナルド・トランプ大統領によって法として署名された最近成立した「ジーニアス法（Genius Act）」は、金融の説明責任を21世紀にもたらし、テクノロジー中心の政策を受け入れている。この立法は、SECがデジタル資産に対してより寛容で創造的になるよう促す可能性が高い。

イン・カインドの決定は、価格の透明性を促進し、ETFが基礎となる暗号資産のリアルタイム価値をより簡単に反映できるようにする。これは、狭いビッド・アスクスプレッドと少ないトラッキングエラーを享受する投資家にとっての勝利だ。