- A SEC agora permite que ETFs de criptomoedas utilizem transações in-kind, permitindo que os investidores troquem Bitcoin ou Ether reais por cotas do ETF.
- Também aprovou a expansão das negociações de opções para ETFs de Bitcoin, incluindo o aumento do limite de posição para 250.000 contratos.
- Analistas afirmam que essa medida pode levar à criação de futuros ETFs para altcoins como Solana e Cardano.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou criações e resgates em espécie para dois ETPs de criptomoedas, o que abrirá caminho para que esses produtos estejam disponíveis ao público nas plataformas de bolsa.
O nova regra permite que os investidores troquem Bitcoin ou Ether reais por ações do ETF e vice-versa. A mudança significa que os ETFs de ativos digitais agora estarão no mesmo status operacional dos ETPs de commodities tradicionais, acrescenta a SEC, e criará ainda mais um campo de jogo mais nivelado e um elemento de consistência entre produtos de investimento baseados em derivativos.
O presidente da SEC, Paul S. Atkins, confirmou a mudança em seu declaração no X: “Estou satisfeito de que a Comissão aprovou essas ordens permitindo criações e resgates em espécie para uma série de ETPs de ativos cripto. Os investidores se beneficiarão dessas aprovações, tornando esses produtos menos custosos e mais eficientes.”
Em seu comunicado à imprensa, Jamie Selway, diretor da Divisão de Negociação e Mercados da SEC, ecoou sentimentos semelhantes. Ele disse que o anúncio foi um desenvolvimento positivo para o ETP de criptomoeda mercado em desenvolvimento, pois essa mudança operacional oferece flexibilidade adicional e pode mitigar os custos dos investidores.
A ação da SEC vem em resposta a um aumento da pressão de emissores como BlackRock, Fidelity e Grayscale, que haviam feito lobby por estruturas de fundos mais tradicionais para seus ETFs de criptomoedas à vista. Isso também ocorre poucos dias após a agência solicitar formalmente comentários públicos sobre uma proposta da Nasdaq para opções de staking do ETF de Ethereum à vista da BlackRock, fornecendo mais evidências de uma mudança em direção à aprovação regulatória de recursos de criptomoedas mais arriscados.
SEC revisa restrições e expande opções para ETPs de criptomoedas
A votação sobre resgates em espécie foi uma das várias decisões regulatórias significativas tomadas. A SEC também aprovou um novo modelo para negociação de opções para ETFs de Bitcoin à vista. Isso inclui a introdução de opções FLEX e derivativos personalizáveis, permitindo que os participantes do mercado tenham mais voz nas características do contrato, incluindo preço de exercício, data de expiração e estilo de exercício.
Na movimentação mais chamativa, a SEC elevou o limite de posição para opções de ETF de Bitcoin de 25.000 para 250.000 contratos. O passo leva a uma liquidez aprimorada e ao aumento da participação de investidores institucionais no segmento de derivativos.
Em um post no X, o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, destacou o que tudo isso significa, divulgando comentários de um emissor de ETF anônimo que escreveu dizendo: “Isso é enorme… e criará uma explosão de ETFs de Bitcoin baseados em opções.”
A SEC disse que essas mudanças já estão em vigor. O regulador está ampliando a acessibilidade e a gama de produtos financeiros criptoderivativos para construir uma estrutura de investimento mais forte para entrar nos ativos digitais por meio de mercados fiduciários ordenados.
Enquanto isso, a evolução do mercado indica um ecossistema de criptomoedas em amadurecimento, no qual produtos derivativos e estruturas alternativas são essenciais para a descoberta de preços, estratégias de hedge e crescimento do mercado.
SEC abre caminho para onda de altcoins com ETPs de criptomoedas, prevê analista
Observadores do mercado dizem que a aprovação indica uma mudança estratégica mais ampla em direção a uma integração mais profunda de criptomoedas no sistema financeiro tradicional. James Seyffart, da Bloomberg, apontou que, ao aprovar processos em espécie para ETFs de Bitcoin e Ethereum, a SEC abre caminho para futuros ETFs de altcoins — como aqueles baseados em Solana, Avalanche ou Cardano — seguirem o exemplo.
Os recursos de criação e resgate em espécie poderiam ser incorporados desde o início para novos aplicativos de ETF, tornando-os mais interessantes para investidores sofisticados e oferecendo arbitragem mais eficiente em custos e melhor rastreamento de preços.
Essa nova atitude ocorre em meio a um apoio político e institucional crescente para a regulamentação de criptomoedas. O recentemente aprovado Genius Act, que foi sancionado pelo presidente Donald Trump, traz responsabilidade financeira para o século 21 e abraça a política centrada na tecnologia. Essa legislação provavelmente incentiva a SEC a se tornar mais acomodada e criativa em relação aos ativos digitais.
A decisão em espécie também promove a transparência de preços e facilita para os ETFs representarem o valor em tempo real de seus ativos cripto subjacentes. Isso é uma vitória para os investidores, que desfrutam de spreads de oferta e demanda mais estreitos e menos erros de rastreamento.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
