- La SEC ahora permite que los ETF de criptomonedas utilicen transacciones en especie, lo que permite a los inversores intercambiar Bitcoin o Ether reales por acciones del ETF.
- También aprobó la expansión de las opciones de negociación para los ETF de Bitcoin, incluido el aumento del límite de posición a 250.000 contratos.
- Los analistas dicen que este movimiento podría llevar a futuros ETF para altcoins como Solana y Cardano.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha aprobado creaciones y redenciones en especie para dos ETPs de criptomonedas, lo que allanará el camino para que estos productos estén disponibles para el público en plataformas de intercambio.
El nueva regla permite a los inversores intercambiar Bitcoin o Ether reales por acciones del ETF, y viceversa. El cambio significa que los ETFs de activos digitales ahora estarán en el mismo estado operativo que los ETPs de commodities tradicionales, añade la SEC, y creará un campo de juego más equitativo y un elemento de consistencia en los productos de inversión basados en derivados.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, confirmó el cambio en su comunicado en X: "Me complace que la Comisión haya aprobado estas órdenes que permiten creaciones y redenciones en especie para una serie de ETPs de activos cripto. Los inversores se beneficiarán de estas aprobaciones, haciendo que estos productos sean menos costosos y más eficientes."
En su comunicado de prensa, Jamie Selway, director de la División de Mercados de Operaciones de la SEC, hizo eco de sentimientos similares. Dijo que el anuncio fue un desarrollo positivo para el ETP de criptoactivos mercado en desarrollo, ya que este cambio operativo ofrece flexibilidad adicional y podría mitigar los costos de los inversores.
La acción de la SEC llega en respuesta a un empuje creciente de emisores como BlackRock, Fidelity y Grayscale, que habían presionado por estructuras de fondos más tradicionales para sus ETFs de criptomonedas al contado. También llega apenas unos días después de que la agencia solicitara formalmente comentarios públicos sobre una presentación de Nasdaq para opciones de staking en el ETF de Ethereum al contado de BlackRock, proporcionando más evidencia de un movimiento hacia la aprobación regulatoria de características de criptomonedas más arriesgadas.
La SEC revisa las restricciones y amplía las opciones para ETPs de criptomonedas
La votación sobre las canjeaciones en especie fue una de varias decisiones regulatorias significativas. La SEC también aprobó un nuevo modelo para operar opciones para ETFs de Bitcoin al contado. Esto incluye la introducción de opciones FLEX y derivados personalizables, permitiendo a los participantes del mercado tener más voz en las características del contrato, incluido el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento y el estilo de ejercicio.
En el movimiento más destacado, la SEC elevó el límite de posición para las opciones de ETFs de Bitcoin de 25.000 a 250.000 contratos. Este paso conduce a una mayor liquidez y a un aumento de la participación de los inversores institucionales en el segmento de derivados.
En un post en X, el analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó lo que todo esto significa, haciendo públicos los comentarios de un emisor de ETF anónimo que escribió para decir: "Esto es enorme... y creará una explosión de ETFs de Bitcoin basados en opciones".
La SEC dijo que estos cambios ya son efectivos. El regulador está ampliando la accesibilidad y la gama de productos financieros criptoderivados para construir un marco de inversión más sólido para adentrarse en los activos digitales a través de mercados ordenados basados en fiat.
Mientras tanto, la evolución del mercado indica un ecosistema cripto en maduración en el que los productos derivados y las estructuras alternativas son esenciales para el descubrimiento de precios, las estrategias de cobertura y el crecimiento del mercado.
La SEC allana el camino para una ola de altcoins con ETPs cripto, predice un analista
Los observadores del mercado dicen que la aprobación indica un cambio estratégico más amplio hacia una integración más profunda de las criptomonedas en el sistema financiero tradicional. James Seyffart de Bloomberg señaló que, al aprobar los procesos en especie para los ETFs de Bitcoin y Ethereum, la SEC allana el camino para que futuros ETFs de altcoins, como los basados en Solana, Avalanche o Cardano, sigan el ejemplo.
Las características de creación y canje en especie podrían integrarse desde el principio en las nuevas solicitudes de ETF, haciéndolos más atractivos para inversores sofisticados y ofreciendo arbitraje más eficiente en costos y un mejor seguimiento de precios.
Esta nueva actitud llega en medio de un creciente apoyo político e institucional para la regulación de las criptomonedas. La recientemente promulgada Genius Act, que fue firmada como ley por el presidente Donald Trump, introduce la responsabilidad financiera en el siglo XXI y abraza la política centrada en la tecnología. Esta legislación probablemente incentiva a la SEC a ser más acomodaticia y creativa con los activos digitales.
La decisión sobre las canjeaciones en especie también promueve la transparencia de precios y facilita que los ETFs representen el valor en tiempo real de sus activos cripto subyacentes. Eso es una victoria para los inversores, que disfrutan de spreads de oferta y demanda más estrechos y menos errores de seguimiento.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
