- Paradigm は、市場に依然として影響力を持つ主要な Web3 インフラプロジェクトの一部に参加しました。
- Paradigm の投資の多くは、トークン発行価格と比較して横ばいまたは赤字となっています。
- VC 支援のトークンはより良い評判を築きましたが、売り圧力に直面し、その後個人投資家から敬遠されるようになりました。
すべてのVC支援トークンが同じシナリオを経るわけではありません。Paradigmは資産の選択をサポートしており、その中にはトップパフォーマーとして際立ったものがあります。
Paradigmは、最も多様なポートフォリオを持つ暗号資産VC企業の1つです。このファンドは、2021年の強気相場からの著名なトークンプロジェクトのいくつかに入ってきました。資産は全体的な市場条件に基づいて多様なパフォーマンスを示しました。すべてのVC支援トークンが同じパターンを持つわけではありませんが、回復の兆候なしに低いベースラインに落ち込んだものもあります。
Paradigmのブランドは、2021年に新しくローンチされたトークンのブースターとしても見なされていました。ICOの数年後、公式で著名なVCファンドの存在は品質の証として見なされ、新しい暗号資産スタートアップを検証する方法でした。Paradigmの存在は、露骨なICOの rug pull に対する少なくとも一つの保険でした。
VC支援のプロジェクトでは、トレーダーが供給拡大と絶え間ない価格下落に気づき、懐疑的な見方が定着するまでに数年を要しました。しかし、Paradigmが支援するプロジェクトの一部は依然として他のプロジェクトを上回るパフォーマンスを達成しました。
Paradigmのポートフォリオは、2024年の強気相場において新機能の導入と流動性の向上にも貢献しました。Paradigmは、Coinbase、OpenSea、SkyMavis、Chainalysisなどのトップパフォーマーを支援しており、これらは2022〜2023年の弱気相場にもかかわらず優位性を維持しました。Paradigmは ポートフォリオ 合計92社の多様な規模の暗号通貨企業を含んでいました。
Paradigm Crypto Fund IIIは、2021年のCrypto Fund（25億ドル）に続き、8億5000万ドルの資金でさらなる投資の準備を整えています。スタートアップやWeb3企業に加え、ParadigmはBitcoin（BTC）も購入しており、これは同ファンドの最もパフォーマンスの良いポジションの一つです。
@paradigmが支援するトークンのTGE後の価格パフォーマンス。
要約：
プロジェクトが評判の良い支援者を持っていたとしても、それが自動的に公開市場の投資家にとって素晴らしいリターンにつながるわけではありません。pic.twitter.com/1zcwfAw9Tt
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 8月 3日、 2024
Maker DAOはトップパフォーマーのポジションの一つ
Maker DAO（MKR）は、2024年の好調なパフォーマンスにより、Paradigmの投資家の中で依然として黒字を維持しています。MKRは高い手数料から恩恵を受け、トークン販売初期の水準から大幅な上昇を実現しました。
MKRは市場修正後でも1,907.06ドルで取引され、2024年には約400%の急騰を記録しました。Paradigmは2019年にDragonfly Capital Partnersと共にMaker DAOに参画し、初期段階で2,750万ドル相当のMKRトークンを取得しました。MKRは2021年に5,300ドルを超えてピークに達し、その後も高いベースラインで取引を続けています。
MKRの成功は、Paradigmのポートフォリオでもトップパフォーマーの一つであるEthereum（ETH）にも依存していました。Paradigmは初期購入額がMKR供給量の5.5%以上を占めるため、Maker DAOのガバナンスに参加することも可能でした。しかし、最新の確認では、Paradigmがその 保有量はにMKRトークンを登録していないことが示されており、保有分を売却した可能性があります。
Lido DAOとOptimismは混合したリターンを提供
LidoDAO（LDO）とOptimism（OP）は、トークン生成価格を上回る状態を維持しているParadigmのプロジェクトですが、よりボラティリティが高い傾向にあります。Paradigmは543,660個のOPトークンに加え、7,000万個以上のLDOトークンを依然として保有しています。
AXSも、トークンローンチと比較して純利益がわずかに増加しただけで、過去の最高値に戻っていません。
STRKは、VC支援プロジェクトにおいて大きな損失を出し、戒めとなる事例となりました。Starknet（STRK）は最も有望なL2ソリューションの一つでしたが、上場直後に市場価格が暴落しました。 STRK 過大な初期評価額に苦しめられ、小口投資家が価格ショックを吸収することになりました。
STRKは2021年の強気相場中に80億ドルを超えるピーク市場評価額を記録しましたが、これは過度にインセンティブを与えられたユーザーベースによるものでした。現在STRKは0.34ドルという過去最低値で取引され、時価総額は5億5400万ドルです。STRKのトークンの80%以上が流通外にあり、価格回復の可能性は限られています。
Paradigmの他のポジションには、FRIEND、BLUR、BLASTが含まれており、これらは下落して初期の急騰による利益をすべて消滅させました。DYDXとGTCはさらに大きな損失を被りました。Paradigmは、他のマイナーなトークンも保有しており、それらのポジションを解消していません。
Paradigmはプロジェクトに対して技術的な監督を行うなど、積極的な関与のアプローチを取っています。対象となるプロジェクトへの投資額は100万ドルから1億ドルの範囲です。良い点として、Paradigmはプロジェクトのオンチェーンセキュリティ監査を追跡し、マーケティングを支援します。しかし、2024年の市場は、VCの評判だけでは投資家のロイヤルティを保証できないことを示しました。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
