- Oracleは7億ドルの担保を提供する必要があるかもしれません
- 同社は現在、トリプルB格付けが付与されています。
- 同社は投資適格格付けの維持にコミットすると述べています。
ウィスコンシン州にあるOracleの150億ドルの人工知能（AI）データセンター計画は、大きな挫折に見舞われました。これは、技術巨人に70億ドル以上の財務担保を提供することを強制する可能性のある信用要件を緩和するよう州の規制当局が拒否したためです。
規制当局は、この規則が電気顧客が高額なAI関連の送電網拡張のコストを負担するのを防ぐ意図であると述べました。
ウィスコンシン州公共サービス委員会（PSC）は、大規模な電気ユーザーが送電網に接続する前に、電力会社が強力な財務保証を取得することを要求する規則の見直しを拒否しました。この決定は、ポートワシントンのOracleの約1ギガワットのデータセンターに影響を与えます。これは同社の主力AIインフラプロジェクトの一つです。
このプロジェクトは、OracleがOpenAIに結びついた長期的なAI拡大とクラウドコンピューティングのコミットメントを支援することが期待されています。しかし、We Energiesの「非常に大規模な顧客」 тариф により、S&Pの格付けがA-未満の企業は、自社の施設のために建設された新しい発電所や送電インフラのコストをカバーするために、現金または信用状などの担保を提供する必要があります。
公共サービス委員会は月曜日の記者会見で、申請に対して行動しないとし、データセンターインフラの財務リスクを地域住民が負わないようにする規則を維持すると述べました。
それでも、Oracleは、150億ドルの開発に関連する大規模な雇用創出と経済効果を見据えて、規制当局が再考することを期待しています。同社は、ウィスコンシンの消費者が完全にリスクから保護されることを保証するため、必要な財務保証を提供するという約束を再確認しました。
Oracleの低い格付けが担保負担を増加
ポートワシントンの施設は、 設計 され、ほぼ1ギガワットの電力を引き出すものであり、OracleがOpenAIに対して負う3,000億ドルのコンピューティング義務を満たすための重要なステップです。Oracleは他の2つのパートナーと開発負担を共有していますが、新たな高額な公用事業コストは、AI推進をさらに複雑にしています。
We Energiesの тариф ガイドラインによると、S&PのA-格付け以上を持たないデータセンター開発者は、法的に現金または信用状でプロジェクトを担保化する必要があります。主に、担保義務は、データセンター専用に割り当てられた発電および送電資産に必要な資本支出に比例して拡大します。
7月9日、S&Pグローバル・レーティングスはOracleをBBB-に格下げし、We Energiesの тариф で要求されるA-信用格付けの2段階下に位置づけました。BBB-は最低の投資適格格付けであり、企業が財務義務を満たすための十分な能力を持っていることを示しますが、高格付けの発行体よりも悪化しやすい経済状況に脆弱であることを意味します。この格下げにより、Oracleは тариф の最低信用閾値を満たさなくなり、数十億ドルの担保を提供する必要がある可能性が高まりました。
7月10日の裁判所提出書類において、Oracleのインフラ容量担当副社長であるジュリア・ロビン氏は、現金ではなく「ほぼ確実に」信用状の形で担保を提供する必要があると説明しました。しかし、彼女は単一の銀行がそのような多額の信用状を発行するのは unlikely であると主張しました。したがって、これらの財務要件に直面する企業は、セキュリティ義務を満たすために金融機関のグループに依存する可能性が高いです。彼女はさらに、「この取り組みのコストは大きく、それが軽減しようとするリスクに対して不均衡である」と付け加えました。
彼女はまた、他の大企業にとってもコストの負担は厳しいと指摘しました。「委員会の決定は、私が目にした中で最も厳格な、いや最も厳格な信用サポート要件の1つを課しています」と彼女は述べました。
同社は、オザウキー郡巡回裁判所で委員会に対する司法審査を継続しています。6月19日の提出書類において、Oracleは委員会の決定が実証的な証拠によって支持されておらず、不合理であると主張しました。また、同社はWe Energiesの初期財務フレームワークに従った後、すでに数十億ドルをプロジェクトに投資していると述べました。
S&P、格付けがOracleに与える影響を考慮しなかったことを認める
新しい格付けとそのOracleへの影響について発言したS&Pの分析家は、AI構築に必要な現金の膨大な量を過小評価し、それが同社の全体的な信用プロファイルにどのように損害を与えるかを認識したことを認めました。それでも、彼らはOracleがコスト構造を最適化し、今後数年間で事業を拡大するために必要な資本を調達する能力について楽観的です。
Oracleの spokesperson もまた、同社が投資適格格付けを維持することを希望していると述べました。
ここまでのところ、Commissionの立場を擁護する声も一部聞かれています。以前、The Citizens Utility Boardは、財務的セキュリティ要件の引き上げは妥当であると指摘しました。同氏は、オハイオ州とインディアナ州の規制当局が同じ tariff ガイドラインと格付け要件を持っていると主張しました。
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よくある質問
なぜOracleはウィスコンシン州のAIデータセンターのために数十億ドルの担保を提供する必要があるのですか？
Oracleの信用格付けはBBB-に引き下げられ、We Energiesの料金表で要求されるA-の閾値を下回りました。その結果、同社はAIデータセンター用に特別に構築された電力インフラのコストを賄うため、現金や信用状など70億ドル以上の担保を提供する必要があるかもしれません。
なぜウィスコンシン州の規制当局はOracleの申請を拒否したのですか？
ウィスコンシン州公共サービス委員会は、この規則は大規模なデータセンタープロジェクトが失敗または放棄された場合に、電気顧客が高額なグリッドアップグレード費用を負担しないよう保護するために設計されたと述べました。規制当局は、既存の金融セーフガードを維持すべきだと主張しました。
Oracleの15億ドル規模のAIデータセンターは依然として建設されるのでしょうか？
Oracle は、150 億ドルのポート・ワシントンプロジェクトへのコミットメントを維持し、委員会の決定に対する法的挑戦を継続していると述べています。この判決によりプロジェクトの資金調達コストは増加しましたが、同社は規制当局が再考することを希望しており、ウィスコンシン州の消費者を保護するための財務保証を提供する用意があると約束しています。
ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
