- X上で拡散された、JPモルガンがStrategy株に対して大口の空売りポジションを持っているという誤った主張
- 公開されているSECの提出書類によると、JPモルガンは空売りの株式を一切保有しておらず、通常のプットオプションのみを保有し、MSTRの持分を24.54%削減したことが示されています。
- この噂はMax Keiserによって開始され、証拠なしに広く増幅され、ボイコット呼びかけやGameStopとの比較を引き起こしました。
日曜日にMax Keiserによって投稿された投稿は、JPモルガン・チェースがStrategy（旧MicroStrategy）の株式を危険なほどショートしており、株価が50%上昇すれば銀行が危機に陥ると主張しました。この主張はX上で爆発的に拡散し、2日間で数千万回の閲覧数を記録しました。
ユーザーは買いキャンペーンを要求しました。一部はGameStopとの比較を投稿し、JPモルガンのボイコット呼びかけが支持を集め、金融インフルエンサーが差し迫ったショート・スクイーズを警告し始めました。
しかし、その物語全体は偽りでした。
11月7日に証券取引委員会（SEC）に提出された13F-HR規制に基づく提出書類は、JPモルガンがMSTRに対してショートポジションを持っていなかったことを示しています。隠されたものはなく、単にショートが存在しなかっただけです。この文書は公開されており、オンラインでアクセス可能です。
それでも、11月25日までに、この嘘は主要な金融ソーシャルメディアの多くの場で真実として受け入れられており、同じ提出書類に埋もれていた本当のニュースは完全に無視されていました。
JPモルガンは株式を売却し、オプションを購入
13F-HR様式は、1億ドル以上の資産を扱う資産運用会社にとって四半期ごとの義務であり、ロング株式ポジションおよびコールオプションとプットオプションの両方をカバーします。ショート売りを直接捉えるものではありませんが、報告対象量の株式をショートしている会社は、Regulation SHOに基づく開示を提出するか、会社の株式の5%を超えるショートインタレストがある場合はSchedule 13Dまたは13Gを提出しなければなりません。
Q3におけるJPモルガンの報告数値は曖昧ではなく、同社はStrategyの保有株を772,453株削減し、総保有株を3,148,136株から2,375,683株へ、24.54%削減しました。また、約202,200株に関連するコールオプション（価値約6,500万ドル）および363,000株をカバーするプットオプション（推定価値1億1,700万ドル）を保有していました。
最後の数値、すなわちプットオプションは、市場の悲観的な賭けを示すオンラインの主張を引き起こしました。しかし、その解釈は成立しません。プットの総規模は、JPモルガンの4.6兆ドルの運用資産のわずか0.00254%を占めるに過ぎません。これはそのような規模の銀行にとって標準的なヘッジであり、死活をかけた賭けではありません。
なお、プットオプションにはリスクも限られています。最大損失は事前に支払われるプレミアムだけです。これは、損失が無限に拡大する可能性のある株式のショートとは全く異なります。それでも、嘘は拡散しました。
JPモルガンの13F提出書類のどの部分にも、1株のショート株式を示すものは含まれていません。Strategyのより広範なショートインタレストは、FINRAによると10月31日時点で2,528万株、流通株式の9.74%でした。JPモルガンをその数値の断片とも関連付ける開示は何もありません。
GameStopスクイーズのピーク時、ショートインタレストは流通株式の140%を超え、これはリハイポテケーション、つまり同じ株式を複数回貸し出すことによってのみ可能でした。そのような構造はここでは存在しません。Strategyの9.74%のショートインタレストは14倍小さくなります。
さらに、流通株式の問題があります。GameStopには約7,000万株の流通株式がありました。これにより、小規模な小売りトレーダーが価格行動を押し上げるのが容易でした。Strategyには2億5,900万株の流通株式があります。これは4倍近く多いです。
GameStop時のショートは、スクイーズに耐えられる準備金を持たない少数のファンドに集中していました。
JPモルガン、ハーバード、Al Warda、Emoryがビットコインへの賭けを静かに拡大
インターネットが存在しないショートポジションについて叫んでいた間、提出書類はまた、同じ四半期にJPモルガンがStrategyの株式を772,453株削減し、ハーバード大学が逆の方向に進んだことを示していました。
ハーバード大学は、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の保有を257%増加させ、総保有を681万株、価値4億4,280万ドルに引き上げました。これにより、IBITはハーバードの開示された最大の株式保有となり、Microsoft、Amazon、またはNvidiaへの出資を超えました。
ハーバードだけではませんでした。アブダビ政府の支援を受けるファンド、Al Warda Investmentsは、IBITへの出資を230%増加させ、5億1,760万ドルに引き上げました。一方、Emory UniversityはGrayscale Bitcoin Mini Trustへの保有を91%増加させ、エクスポージャーを4,290万ドルに増やしました。
現在、2024年1月に初めて承認されて以来の米国のスポットビットコインETFへの総流入は608億ドルです。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
