JPモルガンがスーパーマイクロを格上げ、NvidiaのBlackwell AI急増を主要な成長要因として指摘

米国最大の銀行であるJPモルガンは、NvidiaのBlackwellチップの増産による潜在的な追い風を理由に、スーパーマイクロコンピュータ社を格上げしました。 

アナリストのサミク・チャタージーは 評価 を「アンダーウェイト」から「ニュートラル」に引き上げ、価格目標を10ドル引き上げて45ドルとし、AI搭載サーバーメーカーの15%の上昇余地を予測しました。

サミクがスーパーマイクロを格上げ、Nvidia Blackwellチップ増産の評価を維持

チャタージー氏の楽観論は、NvidiaのBlackwell搭載サーバーの出荷に対する強い需要に由来しています。同氏は、これらが前世代のチップよりも高い関心を集めていると指摘しています。 

これに、Nvidiaからのサプライチェーンの改善が加われば、スーパーマイクロの大幅な収益成長を牽引する可能性があります。

スーパーマイクロコンピュータは金曜日、人工知能サーバー企業としての地位を強化したことで注目を集めました。さらに、財務報告書に関する不確実性も解消されました。その結果、プレマーケットでの株価は1%上昇しました。

JPモルガンのアナリストは次のように述べています：

同社は保留中のSEC報告書に関する不確実性を脱し、Blackwell搭載サーバーの出荷増大の恩恵を受ける瀬戸際にあります。これらの出荷はすでに前世代よりも大幅に高い需要を示しており、より高いASP（平均単価）による収益成長の追加的な追い風もあります。

サミク・チャタージー

さらに、チャタージー氏は2026会計年度の収益見通しを50億ドル引き上げ、390億ドルとしました。これは前年比約65%の成長を示しています。

しかし、彼はスーパーマイクロの粗利益率が鈍化する可能性、および2026会計年度において、より競争の激しい環境により、売上高に対して利益がより低い率で拡大する可能性について警告しました。彼はマージン結果に関する不確実性への懸念を認めていますが、収益の大幅な強化の可能性を見ています。

アナリストはまた、監査および報告書関連の問題に関する同社の「歴史的な課題」が収益乗数に重荷となる可能性、CFOの交代などを含む同社の最近の経営陣の入れ替え、および会計手法をめぐる司法省の調査の解決についても言及しました。 

昨年の売り逃げは、長年同社の大きな障壁となってきたSMCIの企業統治基準に関する懸念 largely に起因していました。

以前、両社はBlackwellサーバー契約をめぐる歴史的な争いに巻き込まれ、ビジネスパートナーシップを破綻させ、Nvidia Blackwell GPUの供給に関するエンジニアリングに影響を与えました。こうした課題にもかかわらず、スーパーマイクロはNvidiaのBlackwellの成功から恩恵を受ける可能性があります。

内部統制に関連するコストや、将来の資本調達に伴うコストも、頭打ち要因となる可能性があります。

NVIDIA Blackwell Ultra AIファクトリープラットフォームがAI推論の時代を切り開く

NVIDIAは最近、 Blackwell Ultraを 発表しました。これは、AI推論の時代を切り開くために設計されたNVIDIA Blackwell AIファクトリープラットフォームの進化版です。

Blackwell UltraはAI推論を可能にします。AIモデルは、NVIDIA GB300 NVL72を使用してプラットフォームの強化された計算容量を活用し、さまざまな問題解決戦略を検証し、リクエストを複数のステップに分解することで、より高品質な回答を生成できます。

これを実現するために、NVIDIA GB300 NVL72は36個のArmと72個のBlackwell Ultra GPUを接続します。ラックスケール設計のNeoverseベースのNVIDIA Grace™ CPUは、テスト時のスケーリングのために設計された単一の巨大なGPUとして機能します。

トレーニングおよび推論時のスケーリング（精度を高めるために推論時により多くの計算を使用する技術）を改善することで、NVIDIA Blackwell Ultraは、物理AI、エージェントAI、AI推論などのアプリケーションを世界中の組織が高速化できるようにします。