摩根大通上调Super Micro评级，称Nvidia的Blackwell AI激增是关键增长驱动力

美国最大的银行摩根大通已上调Super Micro Computer Inc.的评级，称其可能从Nvidia的Blackwell芯片增产中受益。 

分析师Samik Chatterjee提升了他 评级 从低配调至中性，并将目标价提高10美元至45美元，预测这家AI驱动服务器制造商有15%的上涨空间。

Samik上调Super Micro评级，维持Nvidia Blackwell芯片增产评级

Chatterjee的乐观情绪源于对Nvidia基于Blackwell的服务器出货量的强劲需求，他指出这些需求比前一代芯片的兴趣更高。 

这与Nvidia改善的供应链相结合，可能会推动Super Micro的大幅收入增长。

Super Micro Computer周五因提升人工智能服务器公司而登上头条。此外，其财务文件的不确定性也得到了澄清。因此，盘前股价上涨1%。

摩根大通分析师表示：

该公司已度过待决SEC文件的不确定性，并即将从基于Blackwell的服务器出货量增长中受益，这些出货量的需求已经实质性高于前一代，随着ASP的提高，收入增长还将获得额外收益。

Samik Chatterjee

此外，Chatterjee将2026财年的收入预测增加了50亿美元至390亿美元，表明比去年增长约65%。

然而，他警告说，由于竞争环境更加激烈，Super Micro的毛利率可能会温和，2026财年收益的扩张速度将慢于销售。他承认对利润率结果的不确定性表示担忧，但看到了收入大幅增强的潜力。

分析师还指出了对Super Micro“在审计和文件相关事项方面的挑战性历史”的担忧，这可能会成为盈利乘数的拖累，以及公司最近的管理层变动，包括CFO更换，以及对其会计方法的司法部调查的解决。 

去年的抛售 largely 是由对SMCI公司治理标准的担忧引发的，这长期以来一直是该公司的主要障碍。

此前，两家公司曾就Blackwell服务器合同进行了一场历史性的斗争，这破坏了他们的商业伙伴关系，并影响了Nvidia Blackwell GPU供应的工程。尽管面临这样的挑战，Super Micro仍可能从Nvidia的Blackwell成功中受益。

来自企业内部控制相关成本的逆风也可能出现，以及未来潜在的资本筹集。

NVIDIA Blackwell Ultra AI工厂平台开启AI推理时代

NVIDIA最近发布了 Blackwell Ultra, 这是NVIDIA Blackwell AI工厂平台的演变，旨在开启AI推理时代。

Blackwell Ultra使AI推理成为可能，因为AI模型可以使用平台增强的计算能力，通过NVIDIA GB300 NVL72调查各种解决问题的策略，并将请求分解为几个步骤，产生更高质量的响应。

NVIDIA GB300 NVL72连接36个Arm和72个Blackwell Ultra GPU以实现这一目标。基于Neoverse的NVIDIA Grace™ CPU采用机架级设计，作为一个巨大的GPU运行，专为测试期间的扩展而设计。

通过改进训练和推理时扩展，即使用更多计算来提高准确性的艺术，NVIDIA Blackwell Ultra使世界各地的组织能够加速物理AI、代理AI和AI推理等应用。