Nvidia Day：地球上で最大の企業が鐘の音とともに決算を突破する様子を生中継で視聴

Nvidia（NASDAQ: NVDA）は、今四半期の売上高を約1,080億ドルと予測しており、経営陣は上下2%の振れ幅を許容しています。

ウォール街では約1,042億ドルが見込まれており、同社の中間値はコンセンサス予想を余裕を持って上回っています。

この見通しの背後にある重要な点は、Nvidiaがこの期間の中国データセンターからの収益をゼロと想定していることです。つまり、同社はコアとなるサーバーチップ事業への貢献を見込まずに、再び大きな四半期を迎えると予測しています。

また、直近の四半期には78億ドルの投資利益を計上しました。これは第1四半期の159億ドルから減少したものです。

同社は、より広範なテクノロジーおよびAIエコシステムに関連する複数の事業へ資本を投入しており、その中にはIntel（NASDAQ: INTC）やSpaceXも含まれています。

Jensen Huang氏、NvidiaのCEOは、AI市場は1年前とは全く異なるフェーズに移行したと述べています。

ジェンセン氏は、大規模な GPU クラスターを構築する企業の数が急増していることを指摘し、需要がもはや単一の支配的な研究所からのみではないと述べました。

彼は現在、市場には複数のフロンティア AI 研究所、成長中のスタートアップ、オープンモデル開発者、物理 AI に取り組む企業が加わり、活動は米国だけでなく国際的にも拡大していると語りました。

Nvidia の購入義務も急激に増加しました。供給コミットメントは前四半期の1190億ドルから2790億ドルへと上昇し、3ヶ月で倍増しました。同社は、この増加の大部分が将来の生産に必要なメモリを確保するためのものだと説明しています。

Nvidia（NASDAQ: NVDA）は、利益と売上の両面でウォール街の第2四半期予想を上回り、その後の期間については予想以上の見通しを示しました。しかし、この好決算にもかかわらず、株式は水曜日の時間外取引で下落しました。

調整後ベースでは、NvidiaはLSEGが追跡するアナリストが予測した2.10ドルに対し、1株あたり2.22ドルを達成しました。収益は962.2億ドルに達し、コンセンサス見積もりである921.7億ドルを上回りました。

拡張の規模は依然として巨大です。四半期収益は前年同期の467億ドルから増加し、事業規模は同じ期間で2倍以上に成長しました。

利益も同様の傾向を示しました。純利益は539.5億ドル（1株当たり2.22ドル）となり、昨年の同四半期の247.6億ドル（1株当たり1.87ドル）と比較して大幅な増益となりました。

Nvidiaは人工知能（AI）インフラ構築を支える主要企業の1つであり続けています。同社のプロセッサは高度なAIシステムの学習と実行に広く利用されており、さらに資金調達面でも重要な役割を果たすようになり、新規AIデータセンター建設に必要な資本を支援するプロジェクトへの関与を強化しています。

弱まる米ドルに対する防衛資産としての見方が強まり、投資家が再びビットコインへ資金を戻しているため、価格の上昇が続いています。

バーンスタインは、OG暗号資産であるビットコインが2029年末までに30万ドルに達すると予測しており、これは直近の価格から約285%上昇し、同レポート発表時の取引価格の約4倍に相当します。

バーンスタインのアナリストであるゴータム・チュハガニ氏は、同社のコストベースモデルは2027年半ばまでに15万ドルを示唆しており、ビットコインはその後2029年に30万ドル水準へと上昇していくと述べています。

ゴータムの予測は、米国の政府借入とインフレへの懸念により、「通貨価値目減り」トレードが再び注目を集めている時期に発表されました。投資家は供給量が限られているか拡大が困難な資産へと資金を移しています。

その背景は無視できなくなっています。米国の連邦債務は今月初めに40兆ドルを超え、これは2016年の残高のおよそ2倍に相当します。

そのマイルストーン直後、財務省は利回りのさらなる上昇を防ぐため、国債買い入れ活動を強化しました。これらの動きは、ドルの購買力が長期的に低下する可能性への期待を強めています。

ビットコインはすでにそうしたシフトの一部を織り込み始めています。このトークンは月曜日に8万ドルを上回り、5月以来初めてその水準を突破しました。直近では78,045.70ドルで取引されており、過去1ヶ月間で21%の上昇となっています。

バーンスタインはまた、最大の企業保有者であるストラテジー社（NASDAQ: MSTR）にも波及効果が生じる可能性を指摘しています。

同社は世界のビットコイン供給量の約4%を支配しており、その貸借対照表は年次配当支払いを約3.9倍カバーできるまでに改善しました。また、STRCの永久優先株も再び約97ドルまで回復しています。

ゴータム氏は、ビットコインの上昇が継続し、STRCが100ドルに復帰すれば、ストラテジーは再びビットコイン購入を加速する立場になり得ると述べています。

バーンスタインは依然として「アウトパフォーム」評価を維持していますが、12ヶ月目標を450ドルから350ドルに引き下げました。この引き下げ後でも、新目標は火曜日の終値から約176%の上昇余地を残しています。

ウォール街は依然として同じ方向へ大きく傾いています。ストラテジーをカバーするLSEGが追跡する20人のアナリストのうち18人が、現在「買い」または「強力な買い」の評価を与えています。

株式自体はビットコインよりもはるかに厳しい一年を送り、2026年にはほぼ20%下落し、前年同期比で約65%低い水準にあります。

Nvidia（NASDAQ: NVDA）は、水曜日の市場終了後の決算発表を控え、多くの企業が喜びたいと願うような課題に直面しています。同社の業績があまりにも好調であるため、単に別の四半期も強固な結果を残すだけではもはや不十分なのです。

過去4四半期連続でウォール街の主要な収益、売上、ガイダンスの基準をクリアまたは上回る実績を収めながら、世界最大の企業である同社の株価は、各決算発表翌日には下落しました。

この好調な推移における唯一の弱点は、昨年の第2四半期でした。この時期、Nvidiaの見通しは予想を上回るのではなく、コンセンサス・エスティメートと一致するものでした。

このような結果のパターンにより、アナリストたちは同社の見通しに対する認識を変えています。簡単に言えば、ポジティブに見える見積もりでも、ウォール街が最終的な実際の数値はさらに良くなるだろうと信じている場合、期待外れとなる可能性があります。

このタスクはさらに困難です。なぜなら、Nvidiaは今や世界中のAI投資ブームの大部分を担っているからです。同社は必要なハードウェアの主要サプライヤーであるだけでなく、エコシステム全体において金融面での役割も増大しています。

第2四半期について、FactSet（NYSE: FDS）が追跡するアナリストは、1株当たり2.09米ドルの収益と922億米ドルの売上高を予測しています。カンター・フィッツジェラルドによると、市場は第3四半期の売上高を1,037億米ドルと見込んでいます。

次の四半期の数値は、Nvidiaが発表するほぼすべての事項よりも重要になる可能性があります。Rosenblatt Securitiesのケビン・カッシー氏は、1,050億米ドルを超える予測であれば投資家の注目を集めるのに十分であり、1,100億米ドルとなれば極めて強力な結果になると述べています。

ケヴィン氏はまた、決算数値がウォール街に衝撃を与えなかった場合、フリーキャッシュフローの50％を株式買い戻しと増配を通じて株主に還元するという明確なコミットメントが追い風となる可能性があると指摘しました。