IMFはトランプ大統領の政策がインフレを加速させ、利下げを阻む可能性があると警告

IMFは、トランプ大統領が最大20%の包括的関税引き上げ、減税、移民制限を計画していることが、インフレ率の上昇につながり、FRBによる利下げを阻む可能性があると警告した。IMFは2025年の米国の成長率予測を大幅に上方修正した一方、ユーロ圏の経済成長率予測は下方修正した。.

フィナンシャル・タイムズ 紙による と、IMFは2025年の米国経済成長率予測を2.7％に引き上げた。これは従来の2.2％から上方修正されたもので、昨年の予測より0.1％低い。この経済成長率予測により、米国はG7諸国の中で最高となる。 

IMFのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グルンシャ氏は、米国経済が予想を上回る成長を遂げるとの見通しを発表した。さらに、トランプ大統領の政策は需要の増加と供給の減少を招き、米国の購買圧力が再燃する可能性があると付け加えた。.

IMFはトランプ大統領の政策リスクを警告、米国の成長継続を予測

IMFは世界経済見通しと10月の予測を更新し、2026年の米国経済は2.1％成長すると予測した。トランプ大統領就任の3日前に発表されたこの成長予測には、IMFが予測にまだ組み込めていない次期政権の政策提案は含まれていなかった。. 

トランプ大統領が示した積極的な政策は、過剰な defi赤字とインフレリスクを警戒していた債券市場に動揺を招いた。IMFの中核予測は、世界的なインフレの緩和が継続し、主要国による追加利下げが可能になると想定していた。フィナンシャル・タイムズの分析は、トランプ大統領の政策の一部がインフレ抑制の取り組みを阻害する可能性があることを示唆した。. 

IMFによると、米国の財政緩和や規制緩和といった政策は、短期的には需要を刺激し、インフレ率を押し上げるだろう。規制緩和はイノベーションを刺激し、官僚主義を撤廃することで今後5年間で米国経済を押し上げるだろうが、行き過ぎの危険性は依然として存在するとIMFは指摘した。.

「インフレが高まれば連邦準備制度理事会は金利を引き下げることができなくなり、金利引き上げが必要になる可能性さえある。そうなればドル高となり、米国の対外 defiが拡大することになる」.

-ピエール・オリヴィエ・グランシャ、IMFチーフエコノミスト

IMFの予測では、米国とドイツなどのユーロ圏主要国との間の「大西洋横断的な乖離」も強調されており、ドイツは今年わずか0.3%の成長率にとどまると予想されている。ユーロ圏全体の成長率は1%と、英国の1.6%予測を大幅に下回る見通しだ。.

IMFは中国経済の急成長を予測、債務の罠のリスクは大きく浮上

ゴリンチャス氏は、北京の財政政策が需要喚起に失敗した場合には、中国経済は「債務・デフレ・停滞」の罠に陥ると強調した。物価下落によって債務の実質価値が上昇し、経済活動を阻害するシナリオを指摘した。中国経済は2025年に4.6%成長すると予想されており、これはIMFのこれまでの予想を上回る数字である。. 

IMFは、世界経済は2025年と2026年に3.3%成長すると予測した。これは10月の予測をわずかに上回るものの、過去の3.7%の成長率を大きく下回る。総合インフレ率も2025年の4.2%から2026年には3.5%に低下すると予想されている。しかし、IMFは、政策策定に伴うリスクによって、インフレ抑制が阻害される可能性もあると指摘した。. 

IMFによると、インフレ圧力が再び高まるリスクは、中央銀行による政策金利の引き上げと金融政策の乖離の拡大を招く可能性がある。金利が予想よりも長期間高止まりした場合、財政リスク、金融リスク、そして対外リスクが悪化する可能性がある。.

IMF専務理事のクリスタリナ・ゲオルギエヴァ氏は、トランプ大統領の不確実な貿易政策の ripple 効果を強調した。ゲオルギエヴァ氏は、次期政権の貿易政策に関する不確実性が世界経済の逆風をさらに強めており、実際には長期金利の上昇という形で世界的に表れていると述べた。.

ゲオルギエバ氏は、短期金利の低下にもかかわらず、長期金利の上昇は非常に異例な経済現象であると指摘した。しかしながら、現在の状況は、市場と投資家が新たな貿易障壁による混乱の可能性に備え、経済不安を浮き彫りにしている。.