صندوق النقد الدولي يحذر من أن سياسات ترامب قد تغذي التضخم وتعيق خفض أسعار الفائدة

حذر صندوق النقد الدولي من أن خطط ترامب لفرض رسوم جمركية شاملة أعلى بنسبة تصل إلى 20٪، وخفض الضرائب، وتقييد الهجرة قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم ومنع خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. رفع الصندوق بشكل كبير توقعاته للنمو الاقتصادي الأمريكي في عام 2025 لكنه خفض توقعات منطقة اليورو.

The Financial Times في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن صندوق النقد الدولي زاد توقعات النمو للاقتصاد الأمريكي لعام 2025 إلى 2.7٪، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 2.2٪، وأقل بنسبة 0.1٪ من تقدير العام الماضي. وضعت توقعات النمو الاقتصادي الولايات المتحدة في المقدمة أمام جميع دول مجموعة السبع الأخرى. 

كشف بيير أوليفييه غورينشاس، كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي، عن توقعات تتنبأ بنمو أسرع من المتوقع للاقتصاد الأمريكي. وأضاف أن سياسات ترامب قد تؤدي إلى مزيج من الطلب المتزايد والعرض المتناقص، مما قد يعيد إشعال ضغوط الشراء في الولايات المتحدة.

صندوق النقد الدولي يحذر من مخاطر سياسات ترامب ويتنبأ باستمرار النمو الأمريكي

حدّث صندوق النقد الدولي توقعاته الاقتصادية العالمية وتوقعات أكتوبر، متوقعًا نموًا بنسبة 2.1٪ للاقتصاد الأمريكي في عام 2026. لم تتضمن تقديرات النمو التي تم الكشف عنها قبل ثلاثة أيام من تنصيب ترامب مقترحات سياسات من الإدارة القادمة لم يتمكن الصندوق من دمجها في توقعاته بعد. 

أثارت الخطط العدوانية التي طرحها ترامب قلقًا في أسواق السندات التي كانت حذرة من العجز المفرط ومخاطر التضخم. افترضت التوقعات المركزية لصندوق النقد الدولي استمرار تخفيف التضخم العالمي الذي سيسمح بمزيد من خفض أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى. أشار تحليل فاينانشال تايمز إلى أن أجزاء من جدول أعمال ترامب قد تقوض الجهود لكبح جماح التضخم. 

وفقًا لصندوق النقد الدولي، فإن السياسات المقترحة في الولايات المتحدة، مثل السياسة المالية الأوسع وانخفاض التنظيم، ستحفز الطلب وتزيد التضخم على المدى القصير. قال الصندوق إن انخفاض التنظيم سيعزز الاقتصاد الأمريكي على مدى خمس سنوات من خلال تحفيز الابتكار وإزالة البيروقراطية، لكن مخاطر المبالغة لا تزال موجودة.

«التضخم الأعلى سيمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة وقد يتطلب حتى زيادات في أسعار الفائدة التي ستعزز بدورها الدولار وتوسع العجز الخارجي للولايات المتحدة».

-بيير أوليفييه غورينشاس، كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي

سلطت توقعات صندوق النقد الدولي أيضًا الضوء على «التباين عبر الأطلسي» بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى في منطقة اليورو مثل ألمانيا التي من المتوقع أن تنمو بنسبة 0.3٪ فقط هذا العام. ستنمو منطقة اليورو الأوسع بنسبة 1٪، أبطأ بكثير من توقعات المملكة المتحدة البالغة 1.6٪.

توقعات صندوق النقد الدولي بنمو اقتصاد الصين، وتلوح مخاطر فخ الديون في الأفق

شدد غورينشاس على أن الاقتصاد الصيني كان معرضًا لمصيدة «الديون-التضخم-الركود» إذا فشلت الإجراءات المالية في بكين في تحفيز الطلب. وأشار إلى سيناريو حيث سيعزز انخفاض الأسعار القيمة الحقيقية للديون ويقوض النشاط. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.6٪ في عام 2025، أسرع من التوقعات السابقة لصندوق النقد الدولي. 

قال صندوق النقد الدولي إن الاقتصاد العالمي من المتوقع الآن أن ينمو بنسبة 3.3٪ في عامي 2025 و2026، وهو أعلى قليلاً من تقديرات أكتوبر لكنه أقل بكثير من نموه التاريخي البالغ 3.7٪. من المتوقع أيضًا أن ينخفض التضخم الرئيسي من 4.2٪ في عام 2025 إلى 3.5٪ في عام 2026. ومع ذلك، لاحظ الصندوق أن كبح جماح التضخم قد يتعطل بسبب مخاطر جيل السياسات. 

وفقًا لصندوق النقد الدولي، قد يدفع خطر تجدد ضغوط التضخم إلى رفع أسعار السياسات وتعميق التباين في السياسة النقدية من قبل البنك المركزي. قد تتفاقم المخاطر المالية والمالية الخارجية إذا بقيت أسعار الفائدة أعلى مما هو متوقع لفترة أطول.

سلطت كريستالينا جورجيفا، المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي، الضوء على الآثار المترامية لأطراف سياسات ترامب التجارية غير المؤكدة. وقالت إن عدم اليقين بشأن سياسات التجارة للإدارة القادمة يضيف إلى الرياح المعاكسة الاقتصادية العالمية ويعبر عنها فعليًا على مستوى العالم من خلال ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل.

لاحظت جورجيفا أنه على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، فإن الارتفاع في أسعار الفائدة طويلة الأجل يمثل ظاهرة اقتصادية غير عادية للغاية. ومع ذلك، يرسم السيناريو الحالي صورة للقلق الاقتصادي حيث تستعد الأسواق والمستثمرون لاضطرابات محتملة في الحواجز التجارية الجديدة.